《企业业绩评价》PPT课件

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1、1第七讲企业业绩评价2“如果你不能评价，你就无法管理。”——PeterDrucker3在19世纪以前，企业绩效评价基本采用观察性业绩评价方法。19世纪工业革命以后，企业绩效评价基本采用统计性业绩评价方法，设置了一些统计性的指标，基本与财务会计无关。从20世纪开始，企业绩效评价基本采用财务绩效评价方法。由于财务报表存在内在缺陷，利润指标受到许多人为因素的影响，1991年，思滕斯特公司提出了经济增加价值概念。20世纪90年代以来，企业所面临的经营环境发生了很大的变化，企业管理层和投资者意识到仅仅使用财务或价值指

2、标进行绩效评价的缺陷，一种超越财务或价值基础的战略绩效评价方法便应运而生。4基于财务基础的企业绩效评价从企业经营活动到企业财务报表企业的财务报表用“会计特有语言”总结了企业经营活动的财务后果。企业会计系统通过对企业的经营活动进行确认、计量，以财务报表的形式对外报告，从而完成了从企业经营活动到企业财务报表的转化过程。5插入图第44页图3-16在上述转化过程中，一些因素导致企业财务报表不能全面如实的反映企业经营活动:会计用特有语言（货币计量）来描述企业经营活动；权责发生制会计；审计准则以及以此为基础的审计活动可能

3、强化财务报表本身的内在缺陷。7传统财务会计模式是以权责发生制为确认基础、以历史成本为计量基础、以复式簿记为记账方法的“三足鼎立”的会计模式。这种“三足鼎立”的会计模式必然导致财务会计以财务报表为主体，并主要采用表内揭示的方式提供货币性财务信息。在这种会计模式下，企业财务报表难以全面反映企业的经营活动。8从企业财务报表到企业财务绩效评价基于企业财务报表的各种财务计量指标：91、净收益（1）净收益的概念净收益是一个企业一定时期的收入减去全部费用的剩余部分，是属于普通股东的净收益。净收益=净利润-优先股股利为了便于

4、企业之间的横向比较，也便于投入资本变化时同一企业的各期比较，因此需要使用每股收益来反映净收益情况：每股收益=净收益/平均发行在外普通股股数注意：计算每股收益使用的“净收益”，既包括正常活动损益，也包括特别项目损益。10－cont’（2）净收益指标的优点和局限性优点：对于净收益和每股收益的计算方法，具有很好的一致性和一贯性；净收益数字是经过审计的，其可信性比其他业绩指标要高得多。局限性：净收益在计算时没有考虑通货膨胀的影响；由于缺乏确定性和可计量性，某些价值创造活动缺乏确认收益；每股净收益指标的“每股”的“质量

5、”不同，限制了该指标的可比性；净收益容易被经理人员进行主观的控制和调整。112、现金流量（1）从业绩评价来看，现金流量可能有三种不同的含义：①净现金流量净现金流量是净收益加上（或减去）非现金损益项目：净现金流量=净收益+非现金的费用。净现金流量是公司的“现金盈利”，可以衡量一个公司产生现金的能力。它与按权责发生制计算的净收益有区别。②经营活动现金流量经营活动现金净流量=净现金流量-流动资产增加额+流动负债增加额-非经营活动收益经营活动现金净流量就是现金流量表中列示的“经营活动现金流量净额”。作为衡量产生现金的

6、能力，它承认了流动资产和流动负债的变化和非经营活动的损益，确实反映了经营活动给企业增加的资金。12③自由现金流量自由现金流量是支付了有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量。自由现金流量=经营活动现金净流量-资产投资支出自由现金流量反映了企业业务所产生的可以向所有资本供应者提供的现金流量。企业为股东创造财富的主要手段是增加自由现金流量。只有自由现金流量才是股东可以拿到的财富。因此，自由现金流量是企业价值评估的基础。（2）现金流量的优点和局限性优点：现金流量受会计估计和会计分摊的影响较小；现金流量不仅可

7、以用来评价企业业绩，还可以用来评价企业支付利息、支付股息的能力和偿付债务的能力，还可以用于现金管理业绩的计量；便于报表使用人理解企业的经营、投资以及筹资活动的动态情景。局限性：现金流量不区分收益性支出和资本性支出，使得年度现金净流量很难直接作为业绩评价指标；单独的现金流量不能反映业绩的全貌，也不能借以可靠预测将来的业绩。133、投资收益率（1）投资收益率的概念投资收益就是一个企业赚得的收益和所使用的资产的比值。作为业绩评价指标，投资收益有两种相互补充的衡量方法：总资产收益率和所有者权益收益率。总资产收益率（R

8、OA）是指税息前利润除以总资产的百分比。它着眼于企业整体的经营效率，反映企业管理人员综合利用全部资产、创造营业利润的业绩。总资产收益率假设纳税、付息前的收益是运用总资产赚取的，两者存在因果关系。所有者权益收益率（ROE）是业绩评价中最重要的核心指标。14（2）投资收益率的优点和局限性优点：投资收益率是财务管理中最重要、最综合的财务比率；投资收益率指标可以把企业赚取的收益和所使用的资产联系起来，是衡量