《利润分配管理》PPT课件

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1、第十二章利润分配管理第十二章利润分配管理第一节利润分配概述第二节股利分配政策第一节利润分配概述企业利润总额所得税税后利润1.弥补以前年度亏损(最多可在五年内弥补,不足的,以税后利润弥补)2.提取法定盈余公积金(按10%提取,已达注册资本50%不提取,转增资本后不低于注册资本25%)3.提取公益金(按扣除1项后的5%~10%提取,用于职工集体福利设施等)4.向投资者分配利润5.留存收益(1)支付优先股股利(2)提取任意盈余公积金(3)支付普通股股利利润分配的一般程序利润分配的一般程序(一)非股份制企业的利润分配程序(二)股份制企业的利润分配程序利润分配的一般程序1.弥补以前年度

2、的亏损2.提取法定盈余公积金3.提取法定公益金4.向投资者分配利润(一)非股份制企业利润分配程序1.弥补以前年度的亏损我国财务和税务制度的规定，企业的年度亏损，可以用下一年度的税前利润弥补，但不得超过5年。超过法定弥补年限5年的未弥补亏损，用以后年度的税后利润弥补。二、利润分配的一般程序(一)非股份制企业利润分配程序2.提取法定盈余公积金可供分配的利润大于零是计提法定盈余公积金的必要条件。法定盈余公积金计提数额=(本年净利润-以前年度亏损)×10%。当法定盈余公积金达到注册资本的50%时，可不再提取。法定盈余公积金主要用于弥补亏损和转增资本金，但转增资本金后的法定盈余公积金一

3、般不低于注册资本的25%。二、利润分配的一般程序(一)非股份制企业利润分配程序3.提取法定公益金法定公益金是以法定盈余公积金相同基数的5%~10%计提的职工公共利益资金，主要用于企业职工的福利设施支出。二、利润分配的一般程序(一)非股份制企业利润分配程序4.向投资者分配利润企业本年净利润扣除弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金和公益金后的余额，加上年初未分配利润贷方余额，即为企业本年可供投资者分配的利润，以此为基数确定应向投资者分配的利润数额。二、利润分配的一般程序(一)非股份制企业利润分配程序股份制企业略(1)股利来源于税后利润，但税后利润不能全部发放股利；(2)股份制企业

4、在提取法定盈余公积金、公益金后，才能支付优先股股息；在提取任意盈余公积金后，才能支付普通股股利。(3)股份公司当年无利润或出现亏损，原则上不得分配股利。但为维护公司股票的信誉，经股东大会特别决议，可按股票面值较低比率用盈余公积金支付股利，支付股利后的留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。返回二、利润分配的一般程序(三)利润分配应注意的问题第二节股利分配政策股利分配政策是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方针策略。一、股利政策的基本理论二、股利分配政策类型三、影响股利分配的因素四、股利种类五、股利支付程序一、股利政策的基本理论股利政策是企业融资决策不可分割的一部分，

5、是关于企业利润在支付股利和增加留存收益之间的分配比例的规划与决定企业利润在支付股利和增加留存收益之间的分配比例的安排，主要取决于股利支付率。股利支付率决定了企业作为资金来源之一的留存收益数额的大小企业全面股利政策还包括股票股利与股票分割、股票合并与回购、管理上的考虑等许多方面长期以来人们在研究股利政策对公司的股价有无影响问题，这就形成了股利政策的基本理论。主要有两种：1、股利无关论2、股利相关论（一）股利无关论理论的提出Modigliani和Miller（M&M）于20世纪60年代提出了股利无关论并作了全面的论述。他们声称，在给定企业投资决策的情况下，股利支付率纯粹是一个细枝

6、末节的问题，不影响股东财富理论的内容公司股票市价是公司价值的反映，公司价值取决于其所拥有的资产及其盈利能力，或者说是投资政策在公司政策取向上，以投资政策（形成资产获利能力的基础）为主导，股利政策是次要的股东财富由分得的股利和因股价升值而形成的资本利得两部分组成。分派股利会因采用其他融资方式而引起股价的下跌。因此，股东因分派股利得到的好处恰好被股价下降导致的损失所抵消。因此，股利的分派不影响股东财富，股东在股利与资本利得的选择上不存在净偏好投资者能够制造“自制”股利（“Homemade”dividends）即：股利水平低于投资者期望的水平时，可以通过出售部分股票以获取期望的现金

7、收入；若股利水平高于投资者期望的水平，投资者可以用股利收入购买一些该公司的股票。因此，股利政策是无关的（二）股利相关论理论的提出股利相关论认为，股利支付不是可有可无的，是非常必要的，具有策略性。股利支付政策的选择对于股票市价、公司资本结构，以及股东财富的实现都有重要影响，股利政策与公司价值密切相关理论分支投资者股利偏好论（“一鸟在手论”）未来的一个最基本特征在于其不确定性。在股利和资本利得两种收入中，前者是实际收到的，后者是对未来的预期。“二鸟在林，不如一鸟在手”财务信号论（信号传递理论）财务信号的作用