国际金融课件--第二单元外汇与汇率

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1、第二章外汇与汇率第一节外汇市场概述一、外汇市场的含义外汇市场是从事外汇买卖或兑换的场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所。主要有两类外汇买卖：本币与外币之间的买卖外币与外币之间的买卖第一节外汇市场概述二、外汇市场的组织形态有形市场——外汇交易所无形市场——表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程通讯工具构成的交易网络目前的外汇市场是一个全球性的24小时不间断的外汇交易。第一节外汇市场概述三、外汇市场的构成外汇市场上的参与者主要有：外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇市场的交易分三个层次：银行和顾客之间的外汇交易银

2、行同业间的外汇交易银行与中央银行之间的外汇交易一方面，为避免汇率变动风险，银行借助同业间交易及时将多头（longposition）抛出，将空头（shortposition）补进；另一方面，银行出于投机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的买卖差价。外汇银行起中介作用，赚取买卖差价。是一个零售市场。主要体现为中央银行的外汇干预第一节外汇市场概述三、外汇市场的构成外汇市场上的汇率由作为造市商的大银行主观报出的，但实质上仍客观反映了市场的供求关系。第二节汇率的标价方法和种类一、汇率的标价方

3、法直接标价法间接标价法美元标价法（目的：简化报价程序；广泛比较各种货币的汇价）国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑£GBP第二节汇率的标价方法和种类二、法定升值与升值、法定贬值与贬值法定升值（Revaluation）法定贬值（Devaluation）升值（Appreciation）贬值（Depreciation）例二：USD1＝CNY6.

4、8270GBP1＝USD1.7800GBP1＝CNY？（6.8270×1.7800）第二节汇率的标价方法和种类三、汇率的种类（一）基本汇率与套算汇率（CrossRate）（二）买入汇率、卖出汇率和中间汇率买入汇率（BidRate）卖出汇率（OfferRate）中间汇率思考：如何套算汇率买入价和卖出价？例一：USD1＝CNY6.8270USD1＝HKD7.8000HKD1＝CNY？（6.8270/7.8000）例：巴黎：USD1＝EUR0.7335-65伦敦：GBP1＝USD1.4405-20例二：USD1＝CNY6.8270

5、-10GBP1＝USD1.7800-10GBP1＝CNY？（6.8270×1.7800-6.8280×1.7810）例一：USD1＝CNY6.8270－10USD1＝HKD7.8000－10HKD1＝CNY？（6.8270/7.8010－6.8280/7.8000）标价方法相同时，交叉相除标价方法不同时，同向相乘第二节汇率的标价方法和种类（三）即期汇率和远期汇率1、即期汇率/现汇汇率（SpotRate）2、远期汇率/期汇汇率（ForwardRate）直接报价（日本、瑞士等）远期差价（掉期率报价）（英、美、德、法等）（

6、1）升水（AtPremium）（2）贴水（AtDiscount）（3）平价（AtPar）第二节汇率的标价方法和种类在实务中，银行报出的远期差价用点数表述，每点万分之一。银行直接报出即期汇率，再报出远期差价，远期汇率由交易者自己计算。即：直接标价法下：远期汇率＝即期汇率＋升水（－贴水）间接标价法下：远期汇率＝即期汇率－升水（＋贴水）？？如果区分买入价和卖出价怎么办？如果只报出差价，不标出升贴水怎么办？如果只报出汇率，不说明标价方法怎么办？第二节汇率的标价方法和种类例如，银行报出的美元和欧元的报价为：USD1＝EUR0.7335

7、-65一个月掉期率为34/25三个月掉期率为20/45美元和欧元的一月期和三月期远期汇率分别是多少？第二节汇率的标价方法和种类左低右高，往上加左高右低，往下减第二节汇率的标价方法和种类（四）名义汇率、实际汇率和有效汇率1、名义汇率和实际汇率实际汇率是经两国价格水平调整后的汇率：R＝eP*/P(R为实际汇率，e为名义汇率)2、有效汇率第二节汇率的标价方法和种类2、有效汇率是一种加权平均汇率，或称汇率指数。第二节汇率的标价方法和种类（五）电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率（六）官方汇率和市场汇率（七）固定汇率和浮动汇率（八）……第三节

8、外汇交易一、即期外汇交易二、远期外汇交易远期交易的目的主要有两个：套期保值（Hedging）投机是指卖出或买入金额等于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动的影响。如：进出口商和资金借贷者为避免汇率风险而进行远期买卖；外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期