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1、乘時騰飛的東方巨龍亞洲中型併購市場能否迎來興旺？亞太地區中型併購市場綜述-2012年版亞太地區中型併購市場綜述前言4Mergermarket簡介6方法論7摘要8澳大拉西亞14大中華地區28印度47日本58東南亞71聚焦印尼88聚焦油氣90韓國92亞太區中型市場私募股權基金並購活動104亞太區中型市場礦業活動119德勤主要聯繫人121尾注122乘時騰飛的東方巨龍亞洲中型併購市場能否迎來興旺？3前言亞洲仍是全球領先的中型並購舞台亞太地區堪稱囊括了全球最為多樣化的經濟群體，既有澳大利擁有如此多樣化的經濟格局，難怪2011年在亞太地區進行的中型併購市場交易超越全球亞和日本這樣完善成熟的市場，亦有韓

2、國、香港、新加坡和台任何其他地區，交易總數達到2,066宗，相比灣這樣的後起之秀；既有中國和越南這樣中央規劃但高度增長之下歐洲為1,960宗，北美為1,834宗。財力的國家，亦有印度、印尼、甚至是曾被視為流氓國家的緬甸等雄厚的全球企業紛紛尋覓21世紀10年代的增這樣豐富多彩極具活力的經濟體，它們無不擁有可觀的待開發長市場，迫切希望於2012年動用日益龐大的資金進行併購，因此，在可以預見的未來，潛力。亞洲有望保持其優勢地位，至少在並購交易量方面是如此。2012年中型市場估值依舊存在泡沫？由於對中型市場規模的收購需求積累已久，2011年大部分時間其估值存在泡沫，這主要是因為中型市場收購者在交易

3、過程中不僅必須考慮收購目標自身的經營增長前景，還必須考慮整個市場的前景。高估值對賣家而言無疑是好消息，但是卻令買家裹足不前。此外，去年南亞和東南亞以及澳大拉西亞的優質中型市場規模的資產出售相對稀少，這使得問題進PeterBaldock一步複雜化。買家被迫採取先收購再積累的策企業財務顧問部全球首席營運官略，先進行大量小規模的收購，以便擴大在區企業財務顧問部亞太地區主管內的份額並建立全球市場份額。最終，此舉導致許多有意收購的企業內部壓力重重，從而改變了在亞太地區進行中型市場交易的方式。然而，中期內這種供應瓶頸有望得到某種程度的緩解，尤其是隨着繼承問題日益普遍。2012年和2013年，隨着新生代

4、選擇放棄經營公司或意識到公司無法得到充分發展以對抗區內或全球大型競爭對手，越來越多的家族企業將被出售。4前言跨境中型市場交易將以地區內部交易為主。南北開始分立？若海外投資者對亞洲可觀的長期增長產生興「南北」分立是有確鑿的交易數據為證的，令趣，極有可能帶動交易對手在亞洲境外的潛在人不得不接受。2011年北亞買家向南亞太地跨境交易。經合組織在最新的全球經濟展望中區收購目標注入的資本相比2010年超過近百持大致相同的看法，其2011年11月的報告指分之三十一。同時，北亞買家收購南亞企業的出，2012年亞洲地區的總體GDP增長率將只成交量同比增長百分之三十一以上，即平均而有百分之一點八。與此形成鮮

5、明對比的是，在言，2011年有意向在南亞進行收購的北亞買2011年9月出版的《全球經濟展望》中，世界家大概是有意向在北亞進行收購的南亞買家銀行預測2012年亞洲GDP增長率將達到百分的四倍。之六點七五，顯然這將刺激外來投資湧入亞太地區。與此同時，2012年亞太地區對外的中這種分立的顯現無疑是源於資金充裕的北亞型市場活動可能保持平淡，只有亞洲大型企業（中國、日本、韓國）企業想要開拓區內其可能有富余的財力在地區之外進行真正具有轉他擁有龐大消費力的年輕市場的雄心。日本型和重要意義的可擴展收購。的人口赤字早已人盡皆知，然而令人意外的是，2009年世界銀行數據顯示，韓國的生育然而，儘管如此，在區內龐

6、大的人口紅利的刺率實際低於日本。此外，中國實施的獨生子女激下，年輕的經濟體致力於促進生產力、創新政策已顯露出過猶不及的跡象，因此進軍富有和增長，同時其他經濟體系的人口老齡化問題活力的新市場的願望可能成為帶動2012年亞成為導致其本土企業前往海外尋求發展機遇的洲中型併購市場活動增長的最有力因素之一。又一誘因，因此地區內部的跨境交易一直而且有望在未來十二個月保持活躍。事實上，在過作為亞洲最受推崇的併購咨詢服務公司之一和去十二個月中，2008至2010年曾出現的新趨區內中型市場收購專業咨詢事務所，德勤很高勢再度亮相，即亞太地區內部的併購活動再次興出版第四期亞太地區中型併購市場報告，由席捲而來，這

7、主要是渴望增長的北亞買家在澳德勤在區內各地的專家提供獨到見解，分析在大拉西亞、東南亞和（在較小程度上）南亞搶可見未來可能推動該獨特市場的因素。希望這購具有吸引力的資產所致。份報告能對您有所裨益，為您帶來深刻見解。同時，歡迎您提供任何反饋意見。乘時騰飛的東方巨龍亞洲中型併購市場能否迎來興旺？5Mergermarketmergermarket寄語⋯⋯我們認為，2011年是饒有意味的一年。市場波動性最終演變為極端的不確定性，第