吴晓灵财富管理与新基金法(全文)

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1、人大财经委副主任委员吴晓灵在清华大学五道口金融家大讲堂主讲“财富管理市场与资本市场发展--兼谈证券投资基金法修改”，新浪财经全程视频直播。　　新浪财经讯人大财经委副主任委员、清华五道口金融学院院长吴晓灵在清华大学五道口金融家大讲堂·资本市场专题课程发表题为“财富管理市场与资本市场发展——兼谈证券投资基金法修改”的演讲，新浪财经全程独家视频直播。　　以下为演讲全文。　　主持人：　　今天非常容幸请到演讲嘉宾大家都非常熟悉，无需介绍，他既是金融行业享有盛誉的专家和领导，还是我们五道口金融学院的院长，吴晓灵女士，我们大家热烈欢迎。　　吴行业是一位非常资深的金融专家，在他漫长的职业生涯中，他曾

2、经历任国家外汇局局长、中国人民银行上海分行行长，中国人民银行副行长、第十二届全国人大常委、财经委副主任委员等重要职务，她有非常大的社会影响力，曾经两度被评为年度全球最受关注的商界女性，这是在国外的影响，在国内曾经霍玄2011CCTV中国经济年度人物，在经济界享有盛誉。　　还有一个特别特殊的需要介绍的就是吴行长她亲自推动了五道口金融学院的成立，正是因为有这么一个她的努力，才使得大家今天有这个机会，在这里听这么一个讲座。　　吴行长今天带给我们的演讲话题也是现在大家非常关注的，随着我们国家经济发展，财富管理这个行业是需求非常旺盛。所以她给大家演讲的题目是财富管理市场与资本市场发展，兼谈证券

3、投资基金法的修改。　　吴晓灵：　　非常高兴作为清华五道口金融学院的院长，我第一次上这样的一个公开讲座课。本来资本市场系列讲座是封闭的，不对外的，为了更好地能够在师生之间进行交流、探讨问题，所以是不对媒体开放的。但是今天我的这个课同意让新浪上网直播，就是因为新修订的证券投资基金法，今年6月1号就要生效，在整个修法的过程当中，我深深地感到对于财富管理这样一个巨大的市场，对于财富管理当中所出现的各种各样的金融产品，所有的金融机构我都在做这项业务，但是大家对这些业务的法律关系、它的性质其实是有各种不同的理解的。5年的修法过程也是在理论上不断地探讨的过程，所以我就想借这样一个机会，把我在修法过

4、程当中所遇到的一些个大家理论认识上的问题提出来，供在座的同学们今后进一步研究。我也想把我在修法过程当中的立法本意跟大家介绍一下，怎么样理解我们，最后妥协结果的修法法案，妥协在什么地方，还留下了什么样的余地。我希望通过这样的一个介绍，让业界对这个法律有进一步的认识，我们还可以进一步地来探讨问题、完善我们的法律，我们国家要建立法制国家、法治政治、法制社会，我们所有的同学还有业界的同仁们，大家应该在金融法律的制订修改方面下一些工夫，因为它是我们所有人行为的准则、是我们市场秩序的基础。　　今天我讲五个问题，第一个问题是财富管理市场是中国金融业未来的蓝海。　　首先我想讲一下金融工具的基本法律关

5、系，我们发展金融业的时候、创造金融产品的时候应该想一想，我们向公众所提供的金融产品，它是什么样的法律关系。我认为金融工具基本有三类法律关系。　　第一类：债权关系；　　第二类：股权关系；　　第三类：信托关系。　　债权关系有直接的债权，就是债券，还有间接的债权，最典型的就是存款、贷款还有保险产品还有就是金融的衍生产品，它们这些产品的发展过程，最后会形成一个中介机构对持有人的债权，中介机构是债务人，持有这个产品的是债权人。这是咱们最基本的法律关系。　　但是对于信托的关系，财产关系在中国自古以来就不是非常清晰的，我们国家在过去的封建社会里普天之下莫非王土是吧？从来封建统治者可以任意地剥夺一个

6、人的财产，因而信托关系在我们国家对它的理解也是非常不够的。在这次修法整个过程当中，我认为我们对信托关系的理解，是理解财富市场当中各种产品非常重要的一个理念。　　财富管理主要是信托关系，财富管理我认为分两类，一类是财富管理的咨询，它实际上是金融策划师、规划师等等，他其实给你出主意，怎么样很好地处置和摆布你自己的财产。财富管理它有具体的操作，除了住主意以外还可以还可以帮助你来具体操作。在操作管理层面上，基本上有两种信托，一种是资金的信托，一种是财产信托。广义的财产也包括货币财产，在这里我更多地是指的实物财产。　　而财富管理者是资本市场主要的机构投资者，这是我不要解释了，因为财富管理者不管

7、他是私募的管理者还是公募的管理者，他都是把众多人的钱集合在一起，作为一个专业的机构管理者来运作，因而他在资本市场上是非常重要的机构投资人。　　在我们国家居民和企业财富的增长是财富管理不尽的源泉，为什么到现在财富管理成了一个非常重要的问题呢？就是因为改革开放30年以来，我们的企业、我们的个人都集聚了很多的财产，这些财产凭企业和个人有限的知识是难以管理的。因而他们需要有一个专业机构、专业人士来帮他谋划、操作。这样的一个市场它到底有多大的潜力呢？我们可以看一看。