投资者关系管理1

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1、没投资者关系管理（IRM）研究中国银河证券有限责任公司研究中心高级研究员南开大学公司治理中心博士后、研究员田书华2005年4月3日说明：构建和谐社会已经成为新时代的要求，作为社会主义市场经济的重要组成部分----资本市场，也必须是和谐的，而资本市场中投资者关系的状况如何将直接影响到资本市场的和谐与否。因此，构建和谐的投资者关系也就成了证券市场的一项重要任务。随着我国股票市场的发展，上市公司与投资者之间关系的问题逐渐成了市场各方关注的焦点，“投资者关系管理”也逐渐被关心资本市场的各方（上市公司、投资者、监管层、金融机构、学者等等）所重视，但是，国内对投资者关系管

2、理的理论知识了解得还不多，普及面也不广泛，因此，本人希望这份报告能对广大关心我国资本市场的人士进行一次系统、全面、通俗的“投资者关系管理”知识普及与教育。在写作的过程中，本人以广大普通人士作为读者群的目标去写，因此，避免采用学术性很强的语言和文字，文章做到了通俗易懂，是广大干部、群众都能读懂的文章。文章以上市公司、投资者、证券市场为主要研究对象，借鉴吸收国内外研究成果及相关理论，结合中国资本市场的实际情况和特点，说明国内上市公司开展投资者关系管理的必要性，并为上市公司开展投资者关系管理工作提出了自己的建议。文章的结论是，国内外的理论和实践说明，投资者关系管理工

3、作非常重要，特别是随着国内资本市场的发展，无论是对上市公司，还是对投资者来说，投资者关系管理工作显得越来越重要，特别是在大力提倡保护股东利益尤其是广大公众股东利益的前提下，开展投资者关系管理工作更是当务之急。文章分为五个部分，第一部分是对投资者关系管理这一概念进行总的概述，重点阐述了投资者关系管理的含义，投资者关系管理的基本特点，投资者关系管理的工作职责，投资者关系管理的意义；第二部分主要分析了海外成熟资本市场中投资者关系管理的发展历程，主要包括投资者关系管理产生的原因，投资者关系管理的发展历程和目前现状，投资者关系管理的最新进展；第三部分分析了国内资本市场中

4、投资者关系管理的状况，总结了我国投资者关系管理的发展历程，指出了我国投资者关系管理工作现状不尽人意的现状，分析了目前我国上市公司投资者关系不佳的原因；第四部分研究了国内上市公司开展投资者关系管理工作的必要性，主要从以下三个方面进行说明：中国证券市场的发展要求上市公司重视投资者关系管理工作，投资者关系管理是上市公司自身健康发展的要求，投资者关系管理工作是保护社会公众股股东合法权益的有效措施；第五部分结合中国资本市场实际情况对如何开展投资者关系管理工作提出了一些建议，这些建议包括：要营造适宜的社会氛围、广泛开展研讨与培训，上市公司要从战略高度认识投资者关系管理工作

5、的重要性，投资者关系管理工作应该坚持的基本原则，工作中应该注意的事项；第六部分是案例介绍，投资者关系管理工作是一项实践性很强的工作，不同的公司、不同的时期、不同的地方，投资者关系管理工作的内容和重点也不相同，因此，本部分试图用实际案例向读者介绍投资者关系管理工作的具体做法和注意事项，本部分提供的几个案例是具有较强代表性的案例，希望能对读者有所启示。1，投资者关系管理概述1.1投资者关系管理的含义“投资者关系管理”这个概念来自西方成熟资本市场的国家，其英文表示为：InvestorsRelationManagement，简写为IRM。“投资者关系管理”在西方成熟资

6、本市场上已有三十多年的历史，在世界许多证券市场，尤其是发达证券市场已颇成气候，受到广大上市公司及相关主体的一贯重视与支持。投资者关系（英文表示文：Investors　Investors　　Relati，简写为IR）是指上市公司（包括拟上市公司）与公司的股权、债权投资人或潜在投资者之间的关系；也包括在与投资者沟通过程中，上市公司与资本市场各类中介机构之间的关系。对于“投资者关系管理”这个概念，有很多解释，我们可以参考美国和加拿大投资者关系协会的定义。根据全美投资者关系协会对IRM的定义，投资者关系管理是公司的战略管理职责，它运用金融、沟通和市场营销学的方法来管理

7、公司与金融机构和其他投资者之间的信息交流，以实现企业价值最大化。加拿大投资者关系管理协会对IRM的定义是：投资者关系管理是指公司综合运用金融、市场营销和沟通的方法，向已有的投资者和潜在的投资者介绍公司的经营和发展前景，以便其在获得充分信息的情况下做出投资决策。1.2投资者关系管理的基本特点投资者关系管理旨在改善和加强投资者与上市公司之间的沟通，帮助投资者树立理性投资理念。投资者关系管理的基本特点是：第一，充分的信息披露是投资者关系管理的前提和基础。由于信息的不对称，投资者特别是中小投资者对公司信息的了解少于公司内部人士，因此，投资者关系管理首先要通过信息披露让

8、投资者了解公司的经营和财务信息。充分信