投资银行学案例集

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1、目录1、“327”国债期货事件.............................................22、德国金属公司套保失败案例分析....................................123、工商银行A＋H两地发行上市.......................................184、海通证券借壳上市提升资本实力....................................225、集团整体上市案例比较................................

2、........246、江苏琼花保荐人失职................................................417、套利模型应用案例..................................................448、关于对徐金华实施市场禁入的决定..................................489、客户在资产管理业务中应加强自我保护意识..........................5010、投资者续签理财协议应注意防范风险...............

3、................5211、投资者应注意防范证券经纪业务中的风险...........................5412、证券公司破产中投资者权益如何保护...............................5613、伊利股份曲线MBO...............................................5814、中国IPO询价第一股：华电国际（600027）..............................6015、长江超越理财一号...................

4、..............................6516、海通稳健增值型集合资产管理计划.....................................6817、南光股份格兰云天大酒店项目集合资金信托计划...........................7318、建元2005－1个人住房抵押贷款证券化信托..........................7819、美国GNMA.....................................................8020、证券公司风险控制

5、指标管理办法...................................8121、德国全能银行的投资............................................8286“327”国债期货事件一、案例介绍（一）“327”事件始未1、“327”国债期货品种及其炒作题材“327”即F92306，是1992年三年期[92（3）]国库券的衍生品种，交收日期为1995年6月，对应基础券种总量246.8亿元。由于期货价格主要取决于对相应现货的价格预期，因而，影响现货价格的因素也就成了期货市场的炒作题材。影响1

6、992年三年期现货国债券价格的主要因素有：（1）基础价格：92（3）现券的票面利率为9.5%，如果不计保值和贴息，到期本息之和为128.50元；（2）保值贴补率：92（3）现券从1993年7月11日起实行保值，因而，其中1995年7月份到期兑付时的保值贴补率的高低，影响着92（3）现券的实际价值；（3）贴息问题：1993年7月1日起，人民币三年期储蓄存款利率上调至12.24%，这与92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券的票面利率拉出了2.74个百分点的利差，而1994年7月10日财政部发布的公告

7、仅仅规定了92（3）等国债品种将与居民储蓄存款一样享受保值贴补，并未说明92（3）现券是否将随着储蓄利率的提高进行同步调整。因此，92（3）现券是否加息成为市场一大悬念，直接影响92（3）现券的到期价值。92（3）现券价格的诸多不确定因素，为92（3）期券的炒作提供了广阔的空间。但除此之外，1995年新券流通量的多寡也直接影响到92（3）期券的炒作。由于上海证券交易所采用混合交收制度，如果95新券流通量大，且能成为混合交收的基础券种，那么，空方将会有更多的选择余地，市场将有利于空方；如果相反，则对多方有利。2、事发前的多空搏杀对于保

8、值贴补率、贴息及95新券的发行量等直接影响92（3）现券到期价值的主要因素，几大市场主力机构存在严重的意见分岐。空方认为：第一，国家将抑制通货膨胀作为1995年经济工作的重点。因此，通货膨胀回落必然会导致保值贴补率的回落。在1995年