美国富答达基金业务简介及创新构想

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1、银　　　　　　　　金管理有限公司**研究报告**　　　　　　　美国富达基金公司业务简介及创新构想美国富达基金公司业务简介及创新构想富达投资集团于1946年由约翰逊·爱德华二世创立，成立于美国波士顿，经过50多年的发展后，已从纯粹的共同基金公司发展成为一个多元化的金融服务公司，包括基金管理、信托以及全球经纪服务，目前是全球最大的专业基金公司，占美国共同基金市场总金额的1/8。富达的核心业务是基金管理及透过完善的基金产品线在日益发展壮大的退休金计划市场中管理美国公民的各种退休金。完善的基金产品线是富达的核心竞争优势，它满足了社会

2、各阶层不同的风险收益偏好；而日益发展壮大的退休资金为它完善的基金产品线提供了广阔的市场空间，同时也推动富达不断创新基金产品。目前我国基金业面临了一些困难，基金公司基金产品销售难，急需寻找创新手段突破僵局；基金公司之间的竞争加剧，而且会越来越剧烈。我们只有努力创新，才能取得先发优势，才能迎头赶上，缩小我们和第一梯队的差距，分析富达的业务构成及业务特点，对我们的创新工作都有借鉴意义。一、基金产品线1、基金的数量美国富达提供176只基金产品，176只产品中分股票基金、指数基金、资产配置基金、基金的基金、债券基金和货币基金六大类2、

3、基金的分类股票基金有102只，又可分为成长(GROWTH)、成长和收入(GROWTH&6内部报告，请勿外传研究员：廖平李武　　2003年1月20日银　　　　　　　　金管理有限公司**研究报告**　　　　　　　美国富达基金公司业务简介及创新构想INCOME)、国际(INTERNATIONAL)和行业(FIDELITY’SSELECTPORTFOLIOS)四类，股票基金主要投资与股票，基本上不投资债券等其它品种，其中成长、成长和收入两类没有明显的分类界线；国际类主要是资产配置在本国以外市场上的股票上，由于我国目前似能投资于国内证

4、券市场，暂不做太多讨论；行业类基金有42只，是四小类基金中基金数量最多的一小类，多数基金份额很少，市场细分得非常细。指数基金有7只，其中有一只FOUR-IN-ONE的指数基金通过投资富达指数基金中的四只指数基金来构成一只新的指数基金。资产配置基金实际上相当于我国市场上最常见的股票基金，它既投资股票，又投资债券和货币工具，一般不同的资产配置基金在这些资产的配置都有一个比较固定的比例。基金的基金是指基金专门投资于富达现有基金的投资基金。债券基金又分为政府债券、企业债券、全球债券、联邦和地方债券及州地方债券基金。政府债券基金主要投

5、资于国债；企业债券基金主要投资于企业债；联邦和地方债券基金主要的投资品种免联邦和特定州所得税；州地方债券基金主要的投资品种免特定州所得税。货币基金分为货币市场、联邦和地方货币市场及州地方货币市场基金。分类标准和债券基金中的联邦和州及州地方基金类似，基金所选投资品种的避税范围不同，而且只投资于货币市场工具例如回购等。1、产品特点产品线完善。六大类175只产品。6内部报告，请勿外传研究员：廖平李武　　2003年1月20日银　　　　　　　　金管理有限公司**研究报告**　　　　　　　美国富达基金公司业务简介及创新构想市场细分好。六

6、大类产品中每一类又分别细分，细分的子类里又有许多投资策略和范围不同的基金，市场分得很细，比较完整地覆盖市场。例如股票类基金细分为四小类，其中行业小类基金中有42只不同行业的基金。投资理念清晰，投资范围明确。例如SPARTANNJMUNIINCOME基金只投资免新泽西州所得税债券；CONTRAFUND只投资被富达研究管理公司通过基本面分析认为价值被低估的公司股票或者公司基本面正发生好的变化的公司股票。基金规模差异大。大的基金如CONTRAFUND资产规模有几十亿美元，小的如一些行业基金资产规模只有几百万美元。基本上每只基金都对

7、个人养老帐户开放。基本上每只基金都规定了对个人不同养老金计划的最小起始投资金额及以后续投的最小资金金额。1、近期内对我们工作的借鉴意义完善公司的产品线。在我国目前法律背景和市场格局下，结合未来市场发展趋势，搭建我们完善的产品线是抢占先机的关键。完善的产品线有利于公司拓展市场，有利于发展养老金等新业务。市场的准确细分又是搭建我们完善的产品线的重中之重，市场的细分和完善的产品线应成为指导新产品开发的重要准则。我国目前仍执行审批制度，要构建大量基金产品还不现实，我们可以按风险的高中低细分市场。银华优势为股票型基金，是高风险高收益的

8、基金；上报的债券基金为债券基金，是低风险低收益基金；开发的伞型基金为指数增强型基金，风险应该介于两者之间，或者可以考虑开发一只纯指数基金产品，例如上证180和深证100，按沪180和深100的资本大小配置资产，完全复制上证180和深证100。6内部报告，请勿外传研究员：廖平李武　　2003