利率风险案例

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1、商业银行的利率风险管理——基于汇丰银行与中国银行的案例对比分析1研究背景2实证分析3策略分析CONTENTS4政策建议1研究背景1研究背景当前，我国大力推动利率市场化建设，利率市场化改革也己接近尾声。一方面，利率市场化的深化加大了商业银行面临的利率风险，另一方面，我国当前的利率风险管理仍存在管理手段落后、意识淡薄、人才缺乏等一系列问题，提高自身的利率风险的管理能力，学习先进的风险管理办法，并且建立健全的利率风险管理体系是我国各商业银行急需解决的重要问题。我国利率市场化进程：1996年中国利率市场化扬帆起航1999年基本实现货币市场和债券市场的利率

2、市场化（为基准利率形成奠定良好基础）2004年，中国利率市场化进程加快，初步实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标2013年7月，人民银行决定，放开对金融机构贷款利率下限管制（基本实现了信贷市场利率市场化）2015年10月，对商业银行和农村合作等金融机构不再设置存款利率上限。利率风险分类期权性风险重新定价风险收益率曲线风险基准风险1利率风险度量利率敏感性缺口模型久期缺口模型VAR模型1VaR模型指的是在一定的置信水平下，一定时期内由于市场利率的变动，有可能使资产或者资产组合遭受的最大损失。利用历史数据进行管理。久期是一种把金融工具的

3、到期日按时间和价值进行加权的衡量方式，将所有资产的现金流入和所有负债的现金流出的时间控制考虑在内。利率敏感性是指当利率发生变化时，银行的利息收入与利息支出所受的影响大小，以及对利率变化的调整速度。案例介绍中国银行全称是中国银行股份有限公司，总行位于北京，是五大国有商业银行之一。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险和航空租赁，旗下有中银香港、中银国际、中银保险等控股金融机构，在全球范围内为个人和公司客户提供金融服务。中国银行作为中国国际化和多元化程度最高的银行，在中国内地、香澳台及37个国家为客户提供全面的金融服务。主要经营商业银行业务，

4、包括公司金融业务、个人金融业务和金融市场业务等多项业务。汇丰中国于2007年3月29日成立并于2007年4月2日正式开业，总行设在上海，是汇丰银行全资拥有的外商独资银行，前身是汇丰银行的原中国内地分支机构。汇丰银行于1865年在香港和上海成立，是汇丰集团的创始成员和集团在亚太区的旗舰，亦是香港特别行政区最大的本地注册银行及三家发钞银行之一。1865年成立以来，汇丰银行从未间断在中国内地的服务，也是在内地投资最多的外资银行之一，包括入股交通银行19%的股份。2014年12月底，汇丰共有173个网点，包括32间分行和141间支行。BOC22实证分析利

5、率敏感性缺口分析利率敏感性缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债即GAP=-当GAP>0时，利率敏感性资产>利率敏感性负债当GAP<0时，利率敏感性资产<利率敏感性负债当GAP=0时，利率敏感性资产=利率敏感性负债利率敏感性比率=利率敏感性资产/利率敏感性负债即rate=当rate>1时，利率敏感性资产>利率敏感性负债当rate<1时，利率敏感性资产<利率敏感性负债当rate=1时，利率敏感性资产=利率敏感性负债利率缺口管理2利率敏感性缺口分析表中国银行利率风险敞口（2015年12月31日）单位：百万元科目1个月以内1个月至3个月3个月至1年1年至

6、5年5年以上非计息资产合计408279521427294640804977338724551969140负债合计6384427143943826330811498005131433380822利率风险缺口-23016327032912007723-520667593118588318利率敏感性比率0.6394927851.4885871.76250.6524265.512702——表汇丰银行利率风险敞口（2015年12月31日）单位：百万美元汇丰不超过1年1年至5年5年至10年10年以上不附息资产合计4588838811360102782负债和所

7、有者权益-2522-6613-11495-13332-116332表外敏感性项目-227485351107225763912利率敏感性缺口20618-874363-7569-12638累计利率敏感性缺口20618197442010712538——利率敏感性比率1.820.871.030.43——数据来源：中国银行和汇丰银行2015年年报2利率敏感性缺口分析图利率敏感性比率走势图与中国银行相比，汇丰银行的利率敏感性比率走势相对平稳，保持在1附近。利率敏感性比率越接近1，银行面临的风险缺口越小，即面临的利率风险越小。中国银行短期利率敏感性缺口管理较好

8、，长期来看，还有待加强。2久期缺口分析本文对中国银行以及汇丰银行久期缺口及管理分析主要通过F-W久期模型展开。久期模型综合考虑了到期期限