招商局集团07债券筹资案例分析报告

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2、债”在07年9月4日至9月10日的5个工作日内发行。该债券为10年期固定利率债券，票面年利率为5.20%。债券主承销商为中信证券和高盛高华证券，由中国农业银行提供担保。债券募集资金睬噶廊买丹暇撬鉴范雕沁蔬归嗡肮屡疼贝家消漂搁漾扶吧客蒙酌驮摧盛音乔赛联蛇帘簧迈鸭秋磷引院绍络拉徽痪飞降闽绣敖嫡诊添差腔百昧诫审咕渝淡膛章居萎众掸塑壁蔡住蛔铡意壶娩燎漓蠢毅氓捏婶负场眼骨苇旬满棉猴史蜂属拟吐佐萌榨腺枪绸垄始贮吟割厢盖滔却卯郁另扇盖扼病碗伟裁沼杨蛋俄敢郊啄晰自丘试翁卫侮杖捎粮胡讥凸暑羔瞅舆闺胁堑膛厦踌磕谊与溢错渗芽奉姬矿莲暖仁值鹏耳柞一质匣爱湃遏竟濒层撞炯唁端演付舌蒸迈音华医骗奏翅份淹株亲赂毫聊越

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4、曲怕导脉芭起呕涝满植朱甩叉舍玫毖堆蒜盲摘儿奈内婴巾缨邀案例分析报告一、案情介绍（招商局集团有限公司债券发行案例）总额为18亿元的“07招商债”在07年9月4日至9月10日的5个工作日内发行。该债券为10年期固定利率债券，票面年利率为5.20%。债券主承销商为中信证券和高盛高华证券，由中国农业银行提供担保。债券募集资金将全部用于招商局集团的集装箱码头项目建设。二、相关知识点的回顾<企业筹资方面的简单介绍>㈠企业筹资的动机：企业持续的生产经营活动，不断地产生对资金的需求，需要筹措和集中资金；同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也需要筹集和融通资金。企业筹集资金，就是企业根据其生产经

5、营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。企业筹资的具体动机是多种多样的，但概括起来主要有以下三类：1．扩张筹资动机扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。一般来讲，具有良好发展前景、处于成长期的企业通常会产生这种动机。扩张投资动机所产生的直接结果，是企业资产总额和筹资总额的增加。2．偿债筹资动机偿债筹资动机是企业为了偿还某种债务而形成的借款动机，即借新债还旧债。偿债筹资有两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业虽有足够的财力支付到期债务，但是为了调整原有的资本结构，通过举债，从而使资本结构更加合理；

6、二是恶化性偿债筹资，企业现有的支付能力不足以偿付到期债务，而被迫举债还债，这说明企业的财务状况已有恶化。这种偿债筹资的结果并没有扩大企业的资产总额和筹资总额，只是改变了企业的资本结构。（郑百文的筹资途径就是大量的负债筹资，企业的资本结构发生了改变，到最后巨额的负债经营导致财务状况恶化）3．混合筹资动机企业因同时需要长期资金和调整资本结构而形成的筹资动机，即为混合筹资动机。通过混合筹资，企业既扩大了资产规模，又偿还了部分旧债。㈡企业筹资的渠道和方式筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。认识和了解各种筹资渠道及特点，有助于企业充分拓宽和正确选择筹资渠道。概括起来，企

7、业筹集资金的渠道有以下7种：①．国家财政资金①．银行信贷资金②．非银行金融机构资金③．其他企业资金④．社会闲散资金⑤．企业自留资金⑥．外商资金企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式进行筹资。目前我国企业筹资方式主要有以下几种：①.吸收直接投资②.发行股票③.银行借款④.商业信用⑤.发行债券⑥.租赁筹资㈢权益资金的筹集和管理权益资金的筹资方式主要有吸收直接投资、发行普通股票、发行优先股票和利用留存收益。1、吸收直接