第五章、证券交易价格与股票价格指数

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1、第五章　证券交易价格与指标本章教学目的与要求通过本章的教学，明确证券交易的主要价格形式及其意义，了解决定各类证券交易价格形成的主要因素，熟悉主要的证券交易指标，并掌握证券价格指数的一般计算方法。第一节、证券交易价格形式证券交易价格形式证券交易的价格存在形式1.票面价格2.发行价格3.账面价格4.清算价格5.理论价格6.交易价格证券交易价格形式1.票面价格定义：公司新成立时所设定的法定每股价格（Thelegalpricepershare）面值是名义价格（Nominalprice），每张股票标明的特定面额作用：1）计算新公司成立时的资本总额；2）表明股东持有的股票数量。包含：面值

2、的币种和票面金额；如果向国内经济主体发行则是用本国货币作计量；若向国外经济主体发行一般用美元做计量。国债的票面价格常常每张设定为100元，股票的票面价格则通常为1元。2008-04-16发行、2008-04-24在上海证券交易所上市的紫金矿业（601899）的每股面值为人民币0.10元。问题:股票市场价格会跌破面值吗?______我国A股市场第一只仙股:达尔曼以生产珠宝、玉器为主业的达尔曼，于1996年12月30日在上海证券交易所上市，发行的流通股为3000万股，发行价7．3元，募资1．47亿元，首日开盘价19．00元。1997年4月23日，达尔曼因每10股送10股的分红方案

3、，股价最高冲到了51．7元，上市不过四个月，涨幅竟高达270%。2004年12月30日，达尔曼股价竟跌破一元的面值，成为中国A股份市场成立至今诞生的首只“仙股”。1996年，许宗林通过贿赂西安市原体改办主任杨永明，使达尔曼成为西安第一家上市民营企业。随后许宗林便利用“业绩造假——骗取上市融资——编造项目——骗取银行贷款——再以项目之名转移资金——业绩造假……”无限循环的方式不断从股市及银行抽取资金。监守自盗了大量公司资产后，许宗林携妻子、儿子及岳父、岳母等移居到加拿大。到2004年初公司已现败落时，许竟在该年的春节后出国一去不归。中国证监会从2004年6月3日起对这家公司“涉

4、嫌虚假陈述行为”进行立案调查。审计报告中称：没有看到在建项目“达尔曼珠宝一条街”的存在，此工程子虚乌有，而账面显示，“达尔曼”为这条街的建造投入了8，227万元；未见“都江堰钻石加工中心”项目在建工程的实物和进展，而“达尔曼”为此加工中心建造投入了6，000万元；西安富士达传感器项目，投入5，213万元，未见该项目在建工程的实物和进展； 蓝天林木种苗项目及轻型基制项目，投入1，950万元，未见该项目在建工程的实物和进展.证券交易价格形式2.发行价格定义：指证券发行时，要求投资者必须实际支付的单位证券的价格。证券的发行价格可以等于票面价格，也可以不等于票面价格。发行价格>票面金

5、额溢价发行发行价格<票面金额折价发行发行价格=票面金额平价发行《公司法》明确规定：股票的发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。“破发”沪港两地上市的中冶集团H股上市首日早盘一度跌至5.4港元低点，较6.35港元的发行价下跌15%。证券交易价格形式3.账面价格定义:指上市公司财务报表上反映出的每股实际拥有的资产额。它可以真实地显示每单位股份的含金量。以公司的资产净值除以股份数，即可得出每股的帐面价值，即：每股账面价值=（公司资产净值-优先股总面值）/普通股的总股数=（总资产-总负债-优先股的总面值）/普通股的总股数意义：投资者评价上市公司经营实力的重要

6、依据之一，账面价值越高，普通股股东实际拥有的实际财产就越多。证券交易价格形式4.清算价格定义：股份公司破产或倒闭后进行清算时，要求在一定期限内，将公司资产快速变现的价格——每股的实际价值对于普通股股东来说，破产清算时他们的清偿后于债权人是和优先股股东，实际操作时基本没有。所以清算价格没有什么实际意义。而且往往上市公司破产处置时，股价都源源低于实际价值的，所以股票的清算价格与其净值是不一致的证券交易价格形式5.理论价格定义：因投资证券将来获得收益的现值原理：投资者投资股票或其他证券，是因为这些工具可以为投资者带来收益，这些未来的收益的总和的贴现——折算成现值就是证券未来收益的当

7、前价值。理论价格=投资收益/利率股票的理论价格=股息红利的收益/利息率证券交易价格形式6.交易价格定义：证券在市场上进行买卖的价格。——交易过程中买卖双方达成的成交价。股票——市价获取市场价格信息的渠道1、专业网站：eg.上海证券交易所_首页、深圳证券交易所证券公司、财经咨讯公司的网站2、最省钱的信息来源：证券公司营业部3、各种证券行情软件免费软件：大智慧、钱龙、同花顺、宝盈交易决策、万联等。可以在google搜索“软件名称+下载”——〉下载安装——〉登陆后即可在开市时间看到即时的交易行情。收费软件：