财务分析及决策

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1、财务分析方法：【同型分析】即结构分析。什么叫结构？比如说利润表，那这个结构就是整个这个利润表当中每个项冃所占的比重是多少。曾说过，利润表就像个漏斗。进来的是收入，岀去的是利润。所以我们想知道在这个过程屮,每个步骤到底都损耗了多少。这就是利润表这个结构分析的意义所在。同理对资产负债表做一个结构分析。那这个结构是什么呢？我们知道整个资产负债表告诉我们，我们获得的资金的总量是多少，那我可能很想知道在这个资金的总量中，它各自每个部分的资产所占的比重是多少。这就是资产负债表的结构。将前面的十三项经济活动做出的报表为例。把利润表上的所有项目都除以收入，看它占收入的比重是怎么样的。很显然，收入部分为1

2、00%,成木72%,三项费川占T4%,再扣除所得税2%,最后得出公司的净利润占收入比重的12%——町以使我们更直观地了解利润表它的结构，以理解为什么只有12%转化为利润，都是在哪个过程耗掉了？从这个过程可以看出，其毛利润=收入■成木=28%o这样的同型分析比原始报表更加直观。【资产负债表】总资产为基数，每项资产在总资产中所占比重为什么样即同型分析。从图可知。货币资金占总资产18%,应收账款占14%,预付账款2%,存货5%o其所有流动资产加在一起占总资产39%o固定资产占60%,无形资产2%o【分析】曾讨论过其实资产结构往往跟企业的行业特征以及其竞争环境有关。固定资产人60%——什么行业？

3、相对比较重资产的制造业（固定资产投入比较大）其次，货币资金虽然占到18%,但其应收账款却是紧随其后占据第二——应收账款比较多——东西可能不太好卖，存在一定竞争。负债占总资产的62%,剩卜•的38%为股东权益。如期借款54%,应付账款8%。股东本身的最初投入3200万占34%,后来又追加投资未分配利润4%——通过同型分析，很清楚了解资金來源的比重。【小结】在资产负债表左边，资产构成中可以和它的行业特征、竞争环境相联系。右边可以一n了然这个企业的资金来源状况。除了同型分析外，财务分析还有其他的方法，诸如。比率分析（我们认为原始报表数据可能不够充分描述这个企业的状况，故盂要将财务数据Z间做加减

4、乘除，得到一些新数据，这些新数据就叫做比率）、现金流分析。有时候，我们不仅仅要看数据本身，我们还想将这个数据做个比较，因为很多时候这个数据很难给我们个直观的印象。我们需要一•个比较才能得出-•些结论。【问题】如何去比较？趋势分析：和自己的过去去比比较分析：拿我的企业和別的金业比，比如说我的竞争对手、我的标杆金业或者我这个行业的平均水平。比率分析。首先从我们看企业最关心的问题说起。我们最关心什么？当然是企业的盈利状况。why?企业生存的目的就是为了盈利——看企业盈利状况看哪张表？——利润表!从利润表可以看出这个金业的毛利润是多少？净利润是多少？从前表知。公司毛利润=收入■成木。即4300万

5、・3100万T200万。净利润是多少呢?520万。看到这个数了能不能判断这金业盈利状况？可能有点问题owhy?比如我看到这公司今年盈利500万，到底这个500刀是多是少？需要有背景才能判断。比如我说今年沃尔玛盈利是500万，那人家肯定说这太可怕了，太少了！又如楼下小卖铺，我说它一年盈利500万，你什么感觉？同样非常可怕！同样是一-个500万的数字，沃尔玛就低小卖铺就高。——说明仅仅看这个利润的数字是不够的！需耍将这个利润转化为另外一种表述方法——如何转化？——变成比率）比如说我们变成毛利润率（毛利润除以收入）、净利润率（净利润除以收入）例子中,毛利润为1200万,收入为4300万。毛利率

6、=1200/4300=28%o净利润率=520/4300=12%此时就可以把不同规模的公司进行比较啦！看卜-这个净利润率=净利润/营业收入。那么如果说一个金业净利润率是12%,是什么意思呢？即，只要我能卖出100元东西，我就获利12元。如果我其他什么信息都不捉供，只告诉你上述赚12元，那你对我盈利状况是否足够了解呢？很显然不够！——你肯定会想，我到底能卖多少东西？要是一共只卖100元东西，最后一共挣12快；要是卖100亿东西，我却可以挣12亿——虽然两者利润率和同，但两者是完全不同的企业！——故，在知道净利润率为12%后，你还想知道我到底能卖岀多少东酋？即我的收入是多少？——（不直接回答

7、）其实我想获得更多的收入，很简单，我要投更多的钱，我投的钱越多，我获得的收入可能就越多，所以我不告诉你我现在获得了多少收入，而是告诉你我现在投入了多少资源，从而获得了多少收入——那么想想要看什么报表？——资产负债表中的总资产!——所以我就告诉你我现在投入了多少总资产，从而获得了多少的收入。我们把这两个比率都写在这，你会发现件很有趣的事情——两个收入被约掉了！最后我们得到的结果是什么？新的比率即净利润/总资产。什么含义？即，我投入那么