Excel 在筹资管理中的应用

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1、第四章Excel在筹资管理中的应用第一节资金需要量的预测第二节筹资方式分析选择第三节资金成本分析第四节杠杆原理与资本结构分析第一节资金需要量的预测筹资是指企业根据生产经营、投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务活动。企业合理筹资的前提是科学地预测资金需要量。Excel中定量预测资金需要量的方法有销售百分比法、线性回归分析法等。返回下一页第一节资金需要量的预测一、销售百分比预测法在资产负债表中，有些项目会因计划期的销售额的增长而相应地增加，

2、如货币资金、应收账款、存货、应付账款、应付职工薪酬等，称之为敏感项目；有的项目不会因为销售额的增长而增加，如对外投资、无形资产、短期借款、长期负债、实收资本、资本公积等，称之为非敏感项目。若企业尚有剩余生产能力，则固定资产不会随销售收入而变化；若生产能力已充分利用，则需通过资本预算确定固定资产投资所需资金。返回上一页下一页第一节资金需要量的预测【技能储备】1.销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系（敏感性），按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法。使用这

3、种方法的前提是假设报表的敏感项目与销售收入的比率已知且固定不变。销售百分比法的计算公式如下：外部筹资需要量=(A/S0−B/S0)*(S1−S0)−S1*P*E式中，A表示基期敏感资产项目金额；B表示基期敏感负债项目金额；S0表示基期销售收入额；S1表示计划预测的销售收入额；E表示利润留存比率；P表示销售净利率（净利润与销售收入的比率）。返回上一页下一页第一节资金需要量的预测2.Excel单元格中的数据一般不会折行显示。为了美观，可以进行文本竖排、手工分行、或自动分行，还可缩小字体填充、设置文本

4、方向等。【案例4−1】某公司2008年末资产负债表及利润表的相关金额如表4−1所示。【操作提示】根据以上数据，计算外部筹资需用量如图4−1所示。操作方法如下。（1）设计表格、录入文本数据（包括“敏感否”两列的内容）、录入已知的数值。其中A列的A2:A10单元区域是文本竖排的显示方式，A11:A12单元区域是手工分行（或自动换行）的显示方式。竖排文本的方法：选定该区域，在菜单中选择“格式/单元格”进入“单元格格式”界面；选择“对齐”页签，在“方向”中选竖排文本并单击“确定”按钮即可，如图4−2所示

5、。手工分行的方法：将光标置于需要分行的文字处，在键盘上同时按下组合键“Alt+Enter”即可。E4:E8和I4:I8单元区域的公式。G3/$C$10,0)”。返回上一页下一页第一节资金需要量的预测（3）求和与相除。通过常用工具栏的自动求和按钮，输入C9、E9、G9、I9单元格的公式；在F11中输入“=F10/C10”、在I11中输入“=1−I10/F10”公式。（4）输入预测公式。在D12输入外部筹资额公式“=(E9−I9)*(C11−C10)−C11*F11*I11”。返回上一页下一页第一节

6、资金需要量的预测二、回归直线预测法回归分析法是根据过去若干期间的业务量（销售额或销售量等）及资金占用额的历史资料进行分析，应用最小平方法的原理计算不变资金和单位业务量变动资金，并据此预测计划期资金需要量的一种方法。【技能储备】1.回归分析法一般用直线方程式y=a+bx来预测资金需要量。【案例4−2】某公司近5年产销量及资金占用如表4−2所示。经预测2009年的产销量为278万件，请计算分析该年度资金占用额是多少。返回上一页下一页第一节资金需要量的预测【操作提示】（1）设计表格。录入文本数据、录入

7、已知数值等，如图4−4所示。（2）乘积、平方与求和。在E3单元格中输入“=C3*D3”、F3单元格中输入“=C3^2”、C8单元格中输入“=SUM(C3:C7)”；再自动填充E4:E7、F4:F7和D8:F8单元区域的公式。返回上一页下一页第一节资金需要量的预测（3）用计数函数COUNT求年度项数。选定B8单元格，单击编辑框前插入函数按钮进入“插入函数”界面，在此选择“统计”类别中的“COUNT”函数进入“函数参数”界面，如图4−5所示；在第1个参数选项中输入需要计数的单元区域“B3:B7”；由

8、于所选区域有5年的数据，所以提示的计算结果为“5”。单击确定按钮后显示的公式为“=COUNT(B3:B7)”。（4）输入方程式的参数公式。在C9单元格中输入参数a的公式“=(D8−C10*C8)/B8”；在C10单元格中输入参数b的公式“=(B8*E8−C8*D8)/(B8*F8−C8^2)”。（5）输入预测公式。在D11单元格中按直线方程式公式“y=a+bx”的格式，输入其预测公式“=C9+C10*C11”。得到计算结果“218.16”万元（2009年资金占用额）。返回上一页第二节筹资方式分析