风帆股份财务分析

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1、山东工商学院国际教育学院《上市公司财务报告分析》课程作业风帆股份公司财务分析报壬口班级：商金123姓名：吴羽翔学号：128171262015年11月4口风帆股份财务分析摘要:近年来，随着世界能源经济的发展，铅酸蓄电池的应用领域不断扩大，蓄电池行业不断发展。蓄电池行业企业资本结构的状况影响着整个行业企业的可持续发展，因此，对电力蓄电池行业企业的资本结构进行分析具有现实意义。现以风股份有限公司作为分析对象，对其资木结构现状及存在问题进行分析，并提出优化建议，目的在于使司优化其资本结构，促进其今后的健康发展。公司简介：风帆股份有限公司（下简称公司）隶属中国船舶重T集团公司。公

2、司前身保定蓄电池厂始建于1958年，是“一五"期间国家156个重点建设项口之一，1992年更名为风帆蓄电池厂，1996年改制为保定风帆集团有限责任公司，2000年6月由中国船舶重工集团公司作为主发起人设立股份公司，注册资本2.18亿元。2004年7月，“风帆股份”A股（600482）在上海证交所挂牌上市，2006年2月完成股权分置改革。公司拥有博士后工作站和行业内唯一的发改委、科技部先后认定的国家级技术中心，被国家知识产权局确定为第三批全国企事业知识产权试点单位，取得国家认可委（CNAS）颁发的“国家实验室”和“国防科技实验室”认可证书，可按国际先进标准为用户提供汽车用

3、、工业用及各种特殊用途的蓄电池产品，获得部省级科技进步奖44项、国家级科技进步奖4项，拥有授权发明专利3项。中国化学与物理电源行业协会酸性蓄电池分会和中国电池工业协会铅酸蓄电池分会分別于2006年5月和2007年3月迁址到风帆。公司1995年通过IS09001质量体系认证，2000年通过VDA6.1和QS-9000质量体系双认证，2003年通过世界汽配行业顶级质量管理体系IS0/TS16949标准认证，同年顺利通过GBT24001环境和GBT28001职业健康安全管理体系双认证。公司建有完善的营销体系,成功实现为奥迪八6、帕萨特领驭、别克荣御、北京奔驰戴克300C、上汽

4、荣威、南汽名爵、现代途胜、桑塔纳、依维柯等国内绝大多数主流车型的配套，占国内配套市场的30%,连续两年跻身于“中国汽车零部件百强企业”，在全国31个省、市、口治区建有16个销售服务屮心，已启用风帆电池全国联保服务系统，国内市场占有率达到25%以上并出口30多个国家和地区，现产品已正式纳入美国通用公司全球采购体系。（一）负债结构分析负债结构分析的目的是考察企业在进行负债融资时是偏好流动负债还是非流动负债，据此根据债务的期限结构来分析企业的还款能力。要确定企业最佳的资本结构，必须考虑流动负债的彩响。一般认为，较为合理的流动负债率为50%左右在2010年至2015年期间风帆股

5、份的流动负债率一直保持在一个很高的水平，始终在99%以上,流动负债比重相对于非流动负债比重很高，到2012年才下降到63.5%。这说明，在2008年到2011年期间，风帆股份在融资的时候选择了短期债务融资，到2012年才开始将短期债务融资部分转变为长期债务融资。由以上分析可以得出，虽然在2012年有所变化，但风帆股份的负债还是主要依赖丁流动负债。aUV1*711丄偿债能力分析20102011201220132014流动比率0.9890.9761.3954259791.7331.658速动比率0.4080.5290.6877073090.9330.867现金比率0.212

6、0.330.3446340020.5250.476资产负债率0.6230.6350.6272475660.5270.519利息保障指数2.1451.822.3426723952.4233.074111偿债能力分析3.532.521.510.50口流动比率■速动比率□现金比率□资产负债率■利息保障指数20122013201420102011（二）盈利能力分析企业资本结构是否合理直接关系到企业的盈利情况，因此可以通过对盈利能力的分析来间接分析企业资本结构的合理性。在2008年,全球金融危机，原材料价格大跌，库存商品及半成品跌价损失巨大，风帆股份全面亏损。风帆股份的销售毛利率

7、在2009年、2010年以及2012年保持在14%—15%之间。2011年由于原材料价格上涨导致销售毛利率稍有下降。风帆股份的销售净利率也一直处于1・5%—1.7%之间。总体来说，风帆股份的销售毛利率和销售净利率一直处于稳定但是偏低的状态，企业的盈利能力较差.・Idr丄r盈利能力分析16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%销售利润率销售毛利率销售净利率权益报酬率资产报酬率20102011201220132014（三）运营能力分析在分析企业的资本结构时，因为债务资本的存在，会产生一