论文：财政政策：供给冲击与宏观经济波动

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1、论文：财政政策：供给冲击与宏观经济波动论文：财政政策：供给冲击与宏观经济波动发表吋I'可:2015430&49:09论文：财政政策：供给冲击与宏观经济波动内容摘要：木文认为财政政策对宏观经济波动的作用存在着两种传导渠道：(1)通过直接调节短期总需求，影响经济波动；(2)通过逐期积累的供给效应，改善总供给能力，进而影响经济波动。为验证这一观点，本文通过构建、比较包含不同冲击因素的实际经济周期模型，对改革开放以來，我国财政政策对宏观经济周期波动的作用及其传导渠道进行实证模拟，发现应用区分供给及需求效应的PRBC模型模拟我国财政政策对实际宏观经济变量波动的解释能力最强。论文对此进行了事实解

2、释并给出了政策推论。关键词：PRBC模型；财政政策的供给冲击效应；宏观经济波动Abstract:Thisarticleconsidersthattherearetwotypesof(ransmissionchannelsforfiscalpolicytoinfluencemacroeconomicfluctuations:firstly,directlyregulateshort-termneedstoinfluenceeconomicfluctuations;secondly,throughtheaccumulationofperiod-by-effectofsupplyandgr

3、aduallyimprovetheeffectivesupplycapacity,andthenimpacteconomicfluctuations.Toverifythisview,webuildthreeRBCmodelswithdifferentimpulsefactors,whichareusedtosimulateanddistinguishthedifferenteffectsofChinasfiscalpolicyonmacroeconomicfluctuationsandpolicytransmissionchannels.ThenwefindthatPRBCmode

4、lintegratingbothsupplyanddemandeffecthasthestrongestexplanationcapacitytosimulatethefluctu进入生产函数。由于生产函数主要讨论长期供给能力的改善，因此，在传统的生产函数中引入政府公共资本变量，可以描述财政政策的供给效应，同时，将非生产性政府支出纳入消费者效用函数，诃以考察政府非生产性支出对消费者需求的影响。依据Aschauer(1989)的设定，加入公共资本的生产函数可以写成：(1)其中，表示私人资本存量，表示政府投资形成的资本存量，表示劳动投入。根据BaxterandKing(1993)的假设，

5、我们设定私人部门提供的投入服从规模报酬不变，即；政府部门的资本投入对产出的贡献份额。表示生产技术冲击，假设服从一阶自回归随机过程，式子如下：(2)其中，为技术冲击的稳态值，，。进一步地，私人资本和公共资本的积累方程分别如下：(3)(4)其中，为私人总投资，为政府部门投资，为资本的折旧率,。(%1)代表性居民效用函数代表性居民的期望效用函数如下：,(5)其中，；表示居民有效消费，，其屮表示私人消费，表示非生产性政府支岀，代表居民消费与政府支出之间的弹性替代关系，为消费和劳动的相对权值，表示休闲时间。(%1)政府部门假设政府支出全部來源于税收，并且是以总量税的形式获収，政府税收收入全部用

6、于支出，不考虑转移支付，则政府部门的均衡关系如下：(6)其中，表示总量税税率。现在考虑政府非生产性支出冲击对消费、投资和产出的影响，这意味着政府非生产性支出会影响居民的效用函数，从而影响居民行为选择，影响产出波动。假设政府非生产性支出服从一阶自回归随机过程，式子如下：(7)为的稳态值，。(%1)资源约束假定市场出清，并将居民每期拥有的时间正规化为1,将得到以下一些资源约朿：时间约束：⑻代表性居民预算约束线：(9)综上，代表性居民的期望效用最大化问题如下：三、模型求解及参数校准(一)模型求解1、一阶条件构建拉格朗FI生产函数：i阶条件如下：(10)(11)(12)(13)由上述式子可得

7、消费及劳动的欧拉方程如下：(14)(15)(16)其中，，分别为私人资本收益率和公共资本收益率。2、稳态点的求解假定经济系统存在均衡点，由于在均衡点时，，利用式子(1)、(3)、(4)、(6)、⑻、(9)、(14)・(16),假设、、己知，则其余变量的稳态值可得：(17)(18)(19)3、对数线性化利用KingsPlosserandRebelo(1987)的一阶泰勒级数展开法，以及确定性等价原理,在稳态点附近对式⑴、(3)、(4)、(6)、⑻、(9)、(