企業可持續發展財務戰略初探

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1、企業可持續發展財務戰略初探摘要：企業財務戰略是企業戰略的核心，它是企業達到可持續發展的基礎，而企業可持續發展又會影響財務戰略的制定和實施。隨著社會環境的變化，企業面對著變化迅速的環境很難適應，如何使企業保持目前，在未來依然能取得良好的發展勢頭。財務戰略的有效實施越來越引起企業的重視,它對企業發展的成功與否有著重要的意義。因此，有必要從企業財務管理的角度來分析企業可持續發展的問題關鍵詞:企業;財務戰略;可持續發展財務管理中圖分類號：17234.2文獻標志碼:A文章編號：1673-291X(2010)16-0114-02企業財務戰略是企業戰略的核心，它是企業達到可持續發展的基礎。影響企業可持續發

2、展的因素有宏觀和微觀兩個方面。企業面對著這些錯綜復雜的環境，不僅要使企業保持目前，而且要在未來依然能取得良好的發展勢頭，那麼必須對財務戰略的制定及實施提出更高的要求。因此，有必要研究財務戰略的理論與方法在實踐中進行檢驗、充實與改進以促進企業的可持續發展一、企業可持續發展財務戰略的內涵與特點企業可持續發展財務戰略分為籌資戰略、投資戰略、收益分配戰略和資本運營戰略，它作為分析模型，要從以下四個方面人手：第一，籌資戰略。籌資戰略是根據企業的內外環境的現狀與發展趨勢，適應企業整體戰略與投資戰略的要求,對企業的籌資目標、原則、結構、渠道與方式等重大問題進行長期的、系統的謀劃。企業著手籌資戰略時，不僅要

3、籌資成本率的大小，而且也要註重企業償還債務的能力。作為企業經營者，考慮企業盈利的同時，也要顧及企業所能的財務風險。第二，投資戰略。企業要想持續發展，就必須擴大生產規模，爭資產收益增長率，它不僅反映瞭上市公司股東財富的最大化宗旨，而且從投資效益最大化原則出發，較好地衡量企業股東獲取投資報酬的增長程度。第三，收益分配戰略。用股利支付率來表明股份公司淨收益中有多少用於股利分派，用每股收益增長率表示每股收益的增長幅度。第四，資本運營戰略。總資產周轉率是用來分析企業全部資產的使用效率，如果這個指標比率較低，說明企業利用其資產進行經營的效率較差，會影響企業的獲利能力。而每股淨資產增長率充分體現資本運營戰

4、略的主要精神，它不僅直接反映企業全部資產的使用效率，也間接影響企業的獲利能力二、企業財務戰略對可持續發展的作用人們常常隻把註意力集中於財務領域，而忽視瞭財務與企業環境、戰略及其他職能領域的相互作用和影響，隻有財務戰略制定和實施得好，企業才會有動力和極大的潛力來提升發展質量，促進企業可持續發展，企業財務戰略的制定與實施對企業可持續發展的作用主要有以下幾方面表現：第一,有助於改變企業發展現狀，提高企業對未來環境的適應能力。依據未來環境的預測、分析，勾劃出企業財務發展情況如何積極主動地應變，更好地適應企業未來的可持續發展。第二，企業保持和發揮財務優勢，增強企業的競爭能力，創造和維持競爭優勢是戰略的

5、另一項基本思想，財務戰略關註如何創造和維持企業的持續競爭優勢，從而有助於企業在長期的競爭中立於不敗之地。第三，提高企業財務素質，全方位地發揮財務配置資源、優化資源分配的功能，有效地提高企業發展能力，註重財務管理與環境，從而有助於全方位地發揮財務的功能，為企業發展提供更大的支持。第四，提供充足的資金並為這些資金創造更佳的投放方向財務管理的主要工作是籌集資金和運用資金，財務戰略也不例外。所不同的是,財務戰略以長期和整體發展的眼光去從事資金籌集和運用，從而對企業長期穩定的發展提供強有力的保證三、影響企業可持續發展財務戰略可能存在的障礙首先，企業在戰略規劃和投資決策上大多關註的仍是賬面利潤，而非可持

6、續發展及長期效益，全球性的資源消耗和環境危機已經危及到企業的可持續發展，但現行的財務戰和管理模式並沒有對此采取有效的應對措施。其次，單一指標為核心的財務指標分析體系，分析方法所采用的財務指標,過於註重對過去結果的反映，難以與組織的戰略目標有機融合，尤其是以淨資產報酬率為核心的杜邦分析體系、以投資回報率為核心的業績考評體系、以每股收益為核心的資本結構決策分析方法、以市盈率為核心的企業風險與價值模型等,不利於企業的可持續發展和價值創造。第三，企業經濟增長方式主要為粗放經營方式，忽略瞭企業可持續發展的管理問題，管理者花費大量時間和精力去研究如何使公司銷售收入不斷增加及業務領域不斷拓展，企業單純追求

7、規模數量擴張,財務戰略的制定偏重投資規模，忽視投資質量，多以自有資金和外借債務來維持企業運營，導致資金結構不合理，資金周轉困難，資源未能優化配置四、企業可持續發展財務戰略的影響因素及目標影響企業可持續發展財務戰略的宏觀因素主要有以下幾個方面：第一，經濟發展態勢。第二，經濟增長方式。企業經濟增長方式正由粗放經營向集約化經營方式轉變。重在追求質量效益最大化，實現少投入多產出，企業制定財務戰客觀上應充分結合該經營方