跨国公司战略联盟

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1、跨国并购理论和动因并购效率理论1.净收益：（1）.通过兼并，有助于形成规模经济，降低产品成本。（2）.兼并后，企业市场势力增强，企业对市场的控制能力会有所提高，从而使企业的效益有可能改善。P200图。2.跨国兼并存在的问题：（1）对价格的跨国操控能力有限；（2）非规模经济基础上的成本节约有限。企业兼并的效率理论与公共政策企业兼并将扩大单个企业的市场势力，可能会形成新的垄断力量，引起社会的负面效应，因而发达国家的公共政策常集中在对企业兼并引起的“竞争减少”、“市场力量扩大”、以及“效率提升”进行衡量，如果竞争减少抑制了公共

2、利益，那么此类兼并就应当被制止。企业兼并的协同效应（维斯顿）协同作用总收益=靶子企业股东财富变动+射手企业股东财富变动托宾Q比率：QRatio=企业股票市场价格总额/企业重置资本成本总额如果QRatio>1，买一个企业比新建一个企业贵；如果QRatio<1，买一个企业比新建一个企业便宜,发生兼并的可能较大。跨国并购的OIL理论解释邓宁的：所有权、内部化和区位三种优势理论也被应用于跨国并购的解释上。合并是在规模和能力大致相当的企业之间发生的，合并使参与各方的“所有权”优势实现联合“内部化”，以获得协同经济、规模经济和范围经

3、济效应。收购是规模较大、实力较强或资本化程度较高的企业接管一家规模较小或实力较弱的企业，通过收购可以迅速获得后者的“所有权”资产与“区位”资产。P205:oil范式和跨国并购。跨国并购的动机1.速度2.获得所有权资产3.寻求新的市场4.通过协同效应提高效率5.扩大规模6.多样化7.财务动因8.个人动机跨国并购发生的特点1.动机往往是对于进入壁垒实现突破，以及更快地进入东道国市场和周边国家市场。2.更多发生在较高市场集中度的市场。3.更多发生在跨国产业市场那个进入壁垒较高的产业。4.更多发生在跨国跟随进入的情况下。5.跨国

4、并购数量最多、规模最大的是发达国家。6.高度依赖进口的行业少有跨国并购。7.大多数跨国并购发生在相关国家的同行业现实或潜在竞争厂商之间。案例：保时捷放弃收购大众转为在4周内合并案例2009年05月08日09:09保时捷终于宣布放弃收购大众，转而寻求合并。这即是金融危机之下，力不从心的无奈选择，反映了整个金融危机对车企的影响。另一方面，庞大的大众开始反击，这里也包含了异常浓重的传奇色彩，是家族利益、个人的骄傲在左右的兼并重组的进程。搜狐汽车将带你解读这一幕后的故事。保时捷收购大众大戏事件时间缘起保时捷40亿美元最大股东控大

5、众20％股份2005年10月保时捷：购大众股份阻止第三者恶意收购2005年10月德国大众与保时捷交易遭投资商公开谴责2005年10月羞涩保时捷增持大众汽车股份股份达到25．1%2006年06月保时捷称不打算增持德国大众公司股份2006年11月露峥嵘保时捷控股大众倒计时需当地政府批准2007年02月保时捷掌控大众《大众公司法》将终结2007年02月德政府将收起保护伞大众落入保时捷之手2007年02月步步紧逼保时捷计划增持大众公司股份到31％2007年03月拟持股51%保时捷欲获大众汽车绝对控股权2007年09月大众公司法废

6、止保时捷控股大众倒计时2007年11月疯狂欧盟批准保时捷收购大众汽车集团2008年07月保时捷宣布大众股份增至35%出价收购奥迪2008年09月保时捷公司：明年将增持大众股份至75%2008年10月受挫保时捷控制大众汽车受到德国法院的打击2008年12月保时捷增持大众达50.76%仍未能掌控大众2009年01月困局保时捷得到100亿欧元贷款以收购大众股份2009年03月保时捷可能通过资产交换方式增持大众股份2009年04月大众反击保时捷收购大众背巨债打算委身大众汽车2009年05月保时捷身陷财务危机或被大众反收购2009

7、年05月恩怨情仇收购转为合并保时捷和大众的历史渊源皮耶希保时捷表兄弟激烈暗战争夺控股权出售或死守？家族利益左右车企兼并重组合并的细节目前还不清晰，但保时捷和大众在星期三表示他们已经达成一份基本合约，在未来4周内将创建一个综合性的汽车工业集团。保时捷汽车在一份声明中称，新的集团将拥有10个汽车品牌来支持未来的发展。据搜狐汽车了解，截止目前大众和保时捷一直以来都是分来运行和管理的。大众汽车目前掌控9个品牌：大众，兰博基尼，斯柯达，宾利，布加迪威龙，奥迪，斯堪尼亚，西雅特和大众商用车。保时捷目前独立运行其跑车品牌。了解此次合并

8、内情的人士表示：保时捷现有的股东将在2009年或2010年为新公司增资大约50亿欧元，新公司的股份将不会出售给公司以外的人。新集团的构架还需要经过一个”保时捷大众联合工作组”的讨论。跨国公司的战略联盟含义跨国公司的战略联盟（StrategicAlliancesofTransnationalCorporation）：又