第06讲讲义基础

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1、第三章：宏观经济分析【学习目标】1、理论基础(1)研究对象：整个国民经济活动(2)经济总量的决定、相关经济指标的相互关系2、熟悉学握的内容(1)宏观经济分析的意义和内容(2)财政政策和货币政策(3)经济周期理论(4)产业政策与行业分析［知识结构】【重点】【难点】第一节：宏观经济分析的意义和内容1、GDP计算方法第二节：広观经济政策第一单元：目标第二单元：财政政策1、财政政策第三单元：货币政策货币政策第四单元：配合使用第三节：经济周期理论第一单元：基本知识2、经济周期的理论性解释2、经济周期的理论性解释第二单元：我国经济周期的基木情况

2、第三单元：经济周期与行业投资策略3、经济周期与投资策略第四节：产业政策与行业分析第一单元：产业政策第二单元：行业分析4、行业发展与投资策略选择3、行业发展与投资策略选择【重点内容讲解】一、财政政策与货币政策（一）财政政策财政政策定义：对政府支出、税收、及借债水平所进行的选择，或者对政府收入和支出水平所作出的决策国家干预经济的主要政策Z—A、干预经济的财政政策的类型1、财政制度的口动稳定器功能（适用于非剧烈的经济波动）口动稳定器、内在稳定器：经济系统本身具有的、减少各种对国民收入冲击的、一种机制经济繁荣时：自动抑制膨胀，经济衰退时：自

3、动减轻萧条内在稳定经济的功能，主要表现：（1）税收的口动变化累进税：经济衰退时，收入降低、适用低一档税率、税收下降幅度超过收入下降幅度、抑制衰退经济繁荣时，收入提高、适用高一档税率、税收上升幅度超过收入上升幅度、抑制总需求/经济过执八、、（2）政府支出的自动变化政府转移支付：失业救济、其他福利支出，有助于稳定个人可支配收入经济衰退萧条时，失业增加、符合救济条件的人数增加、转移支出增加、抑制可支配收入卜•降、抑制消费需求的下降经济繁荣时，(1)保持农产胡物价稳定的政策经济萧条时，国民收入下降、农产甜价格下降、政府价格保护制度、使农民收

4、入和消费保持在一定水平上、减少总需求的下降量、抑制消费需求的下降经济繁荣吋，2、斟酌使用的财政政策(适用于剧烈的经济波动)在经济发生剧烈的波动时，政府审时度势，主动釆取的措施，包括：变动政府支出、税收、公债发行规模，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。斟酌使用的财政政策，两类:(1)扩张性财政政策经济衰退时，总需求低，政府削减税收、增发公债、增加支出，刺激总需求(2)紧缩性财政政策经济过热、总需求过多、通货膨胀时，政府增加税收、减少公债发行规模、削减支出，抑制总需求B、财政政策工具1、变动政府支出政府支出，两大类：购买

5、性支出、转移性支出购买性支出：决定国民收入大小的主耍因素之一，其规模直接影响社会总需求的增减。经济衰退、总需求水平过低，政府提髙购买水平。如举办公共工程、刺激经济冋升经济过热、总需求水平过高，政府降低购买水平，减少对商品和劳务的需求、抑制通货膨胀转移性支出：决定国民收入大小的主要因素之一，其规模宜接影响社会总需求的增减。经济衰退、失业增加，政府提高转移性支出水平，增加福利开支、增加可支配收入、刺激经济回升经济过热、・.…2、变动税收税收：国家财政收入的主耍来源，也是财政政策的重耍手段降低税率：减少税收、引致社会总需求增长、国民收入增

6、加。反Z,提高税率需求不足时，减税政策、抑制经济衰退通货膨胀时，增税、抑制通货膨胀3、变动公债发行规模发行公债，筹措资金、弥补赤字，同时影响货币的供求，调节总需求水平（二）货币政策货币政策：屮央银行通过控制货币供应量、以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济、以达到-•定经济目标的行为A、类别1、扩张性货币政策增加货币供给量來带动货币总需求增长。货币供给增加、利率降低、取得贷款容易、投资增加。经济萧条时多采用2、紧缩性货币政策削减货币供给的增长来降低货币总需求水平货币供给减少、利率提高、取得贷款成本增加、投资减少。通货膨

7、胀时多采用B、货币政策工具1、调整再贴现率(1)再贴现：商业银行与中央银行之间的贴现行为。商业银行将已经接受的贴现票据到屮央银行请求再贴现，或者将自己的票据拿到中央银行贴现(2)再贴现率：屮央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率中央银行的贴现率，可以高于或者低于山场贴现率(市场利率)(3)调整利率、调整货币供给量调整贷款利率、调节货币供给量。提高贴现率、商业银行再贴现成本增加、降低积极性、货币供给量减少反Z,(4)影响有限中央银行确定再贴现利率时，耍考虑市场利率情况商业银行也尽量避免再贴现，紧急求援手段、少用补充手段、公开市场业务

8、结合使用、缺乏主动性2、变动法定存款准备金率(1)法定存款准备金防止挤兑风险、控制贷款速度和数量、控制货币供给量，屮央银行规定的必须备有的准备金(2)法定存款准备金率法定存款准备金与银行全部存款比率屮央银行决定(1)变动降低法定存款准