管理层收购融资问题研究

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1、wwwyffab怕o.net_论文发表专家管理层收购融资问题研究【摘要】：管理层收购最早出现在英国，之后在其他国家得到了长足的发展。事实证明，管理层收购在降低代理成木、激励内部管理层积极性、改善经营状况等方面有着积极作用，因而得到广泛的赞誉。然而,我国管理层收购出现的时间不长，其发展受到许多因素的制约。其中,融资问题是管理层收购能否成功实施的关键。本文在探讨管理层收购概念、特征、基本理论及对我国的现实意义的基础上,借鉴国外管理层收购的融资实践，结合我国的管理层收购融资实践，研究了我国管理层收购存在的

2、融资问题,最后提岀一些可行的对策。本文分为以下六个部分:第一部分:导论。本部分指出了本文的研究背景、研究定位、研究方法、研究目的以及研究的逻辑思路。第二部分:管理层收购的理论综述。本部分先介绍了管理层收购的概念及特征。之后,对其基本理论进行了分析。最后,在前两者的基础上指出管理层收购在我国实施具有特殊的现实意义。第三部分:国外管理层收购的融资分析。本部分主要探讨了国外管理层收购的融资模式、融资方式及其融资工具。在融资模式中，分别就英国、美国、俄罗斯及中东欧、日本为代表的四种融资模式的特点进行了总结。

3、在融资方式及其融资工具中,详细介绍了债务、权益及混合性等多种形式的融资方式及其融资工具。最后，本文对国外管理层收购的融资进行了分析。第四部分:我国管理层收购的融资问题分析。本部分首先在介绍我国几个典型融资案例的基础上总结了我国管理层收购的儿个主要融资方式，并进行简单_论文发表专家分析。Z后，本文根据上述分析指出我国管理层收购存在的融资问题。第五部分:我国管理层收购融资问题的对策。本文认为,我国企业管理层收购融资问题的解决要从两方面入手。-方面要大力培育和发展中介机构，在融到资金的同时优化融资结构;另

4、一方面要放松金融管制,为管理层收购提供更大的融资空间。第六部分:本文的结论。【关键词L管理层收购融资模式融资工具融资结构中介机构【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2006【分类号】：F275【目录】：摘要6-8Abstract8-12导论12-141管理层收购的理论综述14-191.1管理层收购的概念及特征14J5L1.1管理层收购的概念141.1.2管理层收购的特征14-151.2管理层收购的基本理论15-171.2.1委托代理理论15-161.2.2产权激励理论1

5、6123企业家精神理论16-171.3我国实施管理层收购的现实意义17-191.3.1降低了代理成本171.3.2拓展了企业产权改革的思路17-181.3.3解决了经营者长期激励机制问题18-192国外管理层收购的融资分析19-282.1国外管理层收购的融资模式19-222.1.1英国：权益投资者主导的融资模式19-202.1.2美国：债权人主导的融资模式20-222.1.3俄罗斯、屮东欧等国家:银行丄导的融资模式222.1.4日本:政府推动的融资模式222.2国外管理层收购的融资方式及其融资工具2

6、2-252.2.1债务融资方式及其融资工具232.2.2权益融资方式及其融资工具23-242.2.3混合性融_论文发表专家资方式及其融资工具24-252.3国外管理层收购融资的综合分析与借鉴25-282.3.1国外管理层收购融资的综合分析25-262.3.2国外管理层收购的融资借鉴26-283我国管理层收购的融资问题分析28-363.1我国管理层收购的融资案例分析28-313.1.1我国管理层收购的融资案例28-293.1.2我国管理层收购融资案例的分析29-313.2我国管理层收购存在的融资问题3

7、1-363.2.1融资结构不合理31-323.2.2中介机构参与的缺位32-333.2.3融资工具有限33-343.2.4融资方式受到限制34-364我国管理层收购融资问题的对策36-454.1大力培育和发展中介机构36-394.1.1积极引导风险投资机构的参与36-374.1.2广泛引入战略投资者37-384.1.3规范并发展管理层收购基金38-394.2拓宽管理层收购的融资空间39-454.2.1放宽现有融资工具使用的有关限制39-404.2.2创新融资工具40-414.2.3增加融资方式的灵活

8、性41・42424完善信托融资42-45结论45-46参考文献46-48致谢48-49攻读硕士学位期间