工程项目投资与融资课程论文

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1、工程项目投资与融资课程设计姓名：学号：专业班级：指导老师：时间：-6-浅析工程项目融资的现代模式摘要：工程项目融资在国际上应用很广泛，我国也引入了国际上很多融资模式，近年来也有很多成功的案例。我国当前以经济建设为工作中心，政府资金又严重不足，在这样的现状下，BOT等工程项目融资模式将有很好的发展前景，对工程项目融资模式的研究也就显得非常重要了。本文主要介绍了几种传统的工程项目融资模式以及一些现代的工程项目融资模式，特别是BOT，并进一步分析了这些融资模式在我国发展的局限，最后提出了一些建议，希望能对我国的工程项目融资发展有一些帮助。一．传统工程项目融资模式传统工程项目融

2、资模式主要有直接融资模式，项目公司融资模式，杠杆租赁融资模式，设施使用协议融资模式以及产品支付融资模式等形式。1.直接融资模式直接融资模式：是指由项目投资者直接安排项目的融资，并直接承担融资安排中相应的责任和义务的一种方式。它可根据股东主体的不同需求分为集中化形式和分散化形式。直接融资模式作为一种结构最简单的融资模式，有着可以灵活安排融资结构，降低融资成本等优点，同时也需要注意应该如何限制贷款银行对投资者的权利追索问题。2.项目公司融资模式这种模式主要有单一项目公司模式和合资项目模式两种形式。其中前者相对于后者减少了投资者在项目中的直接风险，起到分担风险的作用，同时前者

3、运行起来比后者要更为复杂。整体来说，项目公司融资模式在税务结构的安排上，债务形式的选择上缺乏灵活性。3.杠杆租赁融资模式它是指在项目投资者的安排下，由杠杆租赁结构中资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人的一种融资模式。这种模式优点颇多，最突出的就是可享受税前尝租的好处，而且债务偿还较为灵活。同时，由于这种模式参与者众多，它运行起来是比较复杂的，而且重新安排融资的灵活性差，给投资者带来一定的局限。4.设施使用协议融资模式顾名思义，这种模式是指在某种设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。他要求所建的工程有不可替代

4、性，而且这种融资模式的完成需要有完善的协议支撑，还要有强有力的市场监管部门实行奖惩。5.产品支付融资模式这种模式以项目生产的产品及其销售收益的所有权作为担保品，而不是采用转让和抵押方式。这就使产品的价格，销路相对稳定，收益比较有保障。需要注意的是产品支付只是产权的转移，并不是产品本身的转移。-6-二．工程项目融资的现代模式随着经济的发展，基础设施建设资金需求量与政府资金短缺之间的矛盾日益突出，特别是发展中国家，这种情形尤为严重，这就使融资模式趋向多样化。1．BOT模式BOT代表一种新的项目融资和管理模式，在我国研究的学者也比较多。它是指国内外投资人或财团作为项目发起人，

5、从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营的特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资，设计，建造和运营。它运作程序的全过程可以分为三个阶段，准备阶段，实施阶段与项目移交阶段。BOT的核心是项目融资，BOT成功与否的关键是风险的合理分担。其中风险包括信用风险，融资风险，政治风险，市场风险，不可抗力风险等。BOT作为一种相对引入较早的融资模式，也是以下其他融资模式发展的基础，在我国引起了广泛的关注，有关BOT的研究也层出不穷。首先，它具有以下优点：①采用BOT模式有利于减少政府直接的财政负担，解决了政府在基础设施投资中资金不足的问题；②这种模式有利于提高项目的运作

6、效率；③它可以给民间私人（企业）提供更多的投资机会，有利于促进经济的可持续发展；④BOT还可以为社会公众提供及时、甚至超前的，更多更好的基础设施服务；⑤这种模式可以有效转移风险⑥吸收国外先进技术和管理经验。同时BOT模式也有它发展的局限：“首先，不是所有基础设施建设都可以采用这种投资方式，只有那些具有营利性的基础设施才可以采用这种投资方式，它主要适用于竞争性不强的行业或有稳定收益率的项目；其次，采用BOT投资方式的项目，一般投资额较大，投资周期较长，需要较高水平的管理，项目的风险性较大，对BOT项目公司要求很高，需要慎重对待。”2．BOT的衍生模式①BOOBOO是承包商

7、根据政府赋予的特许权，建设并经营某项产业项目，但是并不将此项基础产业项目移交给公共部门。它与BOT的主要区别就在于BOT中项目公司在特许期结束后必须将项目设施交还给原始权益人，而在BOO中，项目公司有权不受任何时间限制地拥有并经营项目设施。②BOOTBOOT是私人合伙或某国际财团融资建设基础产业项目，项目建成后，在规定的期限内拥有所有权并进行经营，在规定的期限届满后移交给当地政府部门。与BOT相比,运用BOOT模式投资的项目，投资企业拥有的项目价值增加了产权价值。③BT-6-BT是由业主通过公开招标的方式确定建设方，由建设方负责项目资金筹