第四篇 技术分析

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1、第八章技术分析概述证券投资的技术分析的概念技术分析与基础分析的区别技术分析的理论基础技术分析四大要素证券投资的技术分析的概念是指直接对证券市场的市场行为所作的分析，其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑方法，归纳总结一些典型的行为，预测证券市场未来的变化趋势。技术分析与基础分析的区别技术分析与基础分析不同之处在于研究的侧重点和根据不同。基础分析是抛开股票的市场供求及其价格变化，探求其内在的价值基础，并根据市场价格对基础价值的偏离程度确定投资对象，它侧重于对股票价值的研究。而技术分析是抛开股票内在价值，只根据股市行情和股票供求关

2、系，分析和判断股票价格变动趋势，从而决定股票投资时机，它偏重于股票价格分析，并认为股票价格是由供求关系决定的。技术分析的理论基础技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设。第一，市场行为涵盖一切信息。认为影响股票价格的每一个因素都反映在市场行为中，至于这些因素具体是什么不必太关心。这一假设是进行技术分析的基础。如果不承认这一假设，根据技术分析所作的结论就是无效的。第二，股票价格沿趋势移动。认为股票价格的变动是有规律的，股票价格具有保持原来变动方向的惯性。这一假设是进行技术分析最根本最核心的因素。否认了这一假设，技术分析就没有了立根之本。

3、第三，历史会重演。这一假设是从人的心理因素考虑的。该假设认为，股票市场的投资者必然会受到人类心理学中某些理论的制约，当在某种情况下按某一方法损失取得成功或失败后，此后遇到相同或相似的情况，他就会重复或放弃该操作方法。换句话说，过去的操作结果是已知的，那么这个已知的结果就可作为现在预测未来的考虑。例如，当股价升至20元就下跌时，那么，下一次股价回升接近20元时，投资者便会预言股价已升到顶，该回落了，所以，空仓者不敢买入，持仓者会抛出股票，于是重演上次的回落行情。技术分析四大要素技术分析有四大要素，即价、量、时、空。技术分析其实就是对成交价、

4、成交量、时间、空间这四者关系的分析，是利用过去时间和现在时间的成交价、成交量的资料，包括价格涨落的空间幅度，以图形分析和指标工具来解释和预测未来的市场走势，包括未来上升或下跌的速度和幅度。在某一时点上的价和量反映了买卖双方在这一时点上共同进行的但方向不同的市场行为和对后市走势的不同看法。至于四要素之间的各种关系(如价升量增或价升量减)预示着什么样的后市走势，则众说不一，投资者应从实践中探索经验。技术分析的分类证券投资的技术分析方法有多种，其分类方法也有多种。按照传统的划分方法，可将技术分析划分为两大类：一类是趋势分析，主要包括道·琼斯法、

5、移动平均线法等；另一类是类型分析，主要包括日式划线法、美式划线法等。现在一般将技术分析分为技术分析理论和技术分析指标。技术分析理论一是道氏理论，即道·琼法。二是K线理论，即日式划线法，侧重于若干天1(线组合情况分析，推测股票市场多空双方力量对比，以此推断股票市场多空双方谁占优势及该优势是暂时的还是决定性的。三是切线理论，是按?定方法和原则在根据股票价格数据所绘制的图表中画直线据以推测股价变动趋势，这些直线称为切线。著名的切线有趋势线；支撑线和压力线；趋势线的轨道线；黄金分割线和百分比线；扇形原理、速度线和甘氏线等。四是形态理论，是根据价格

6、图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格变动趋势的方法。著名的形态有M头和W底形态；反转突破形态，包括头肩底形态、头肩顶形态、多重顶形态、多重底形态、圆弧顶形态和圆弧底形态；三角形态、矩形形态、旗形和楔形形态；喇叭形和菱形形态；V形反转形态等。五是波浪理论，该理论把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下降看成是波浪的上下起伏一样，认为上升有5浪，下跌有3浪，数清楚各浪就能预见到何时跌势尽、涨势临，或涨势尽、跌势临。技术分析指标是建立数学模型，得到一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字称为指标值，以此反映股市所处的状态，据以

7、操作。技术分析指标目前，用于证券市场的技术分析指标名称至少在1000种以上。我国目前比较常用的主要有移动平均线MA和平滑移动平均线MACD；威廉指标％R和KDJ指标；相对强弱指标RSI；乖离率RIAS和心理线PSY；人气指标AR、买卖意愿指标BR和中间意愿指标CR；OBV；ADLlADR和OBOS等。运用技术分析方法应注意的问题一是要将技术分析方法与基本面分析方法结合起来，而不能单纯用技术分析方法，否则往往会失误。当然也要防止走向另一个极端即完全否定技术分析的作用。二是要将多种主要技术分析方法配合起来使用，不要片面地使用某一技术分析方法。

8、单独使用某一种技术分析方法有很大的局限性和盲目性。出错的机会大。应尽量多掌握几种技术分析方法。第九章K线图分析法K线图的分类日K线图周K线图月K线图以一个开交易日股票的价格变动为依据。以一个开