中国华融开展财富管理业务策略探讨

《中国华融开展财富管理业务策略探讨》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、中国华融综合协同部【摘要】本报告以中国华融改制后步入“二次”创业、引战上市新的发展阶段为现实背景，结合金融行业发展趋向和日益严格的监管环境，系统论证了中国华融开展财富管理业务的战略意义及其拓展策略。首先，通过分析公司当前盈利模式之局限性和打造具有独特核心竞争力的业务发展体系，提出积极探索开展智力型、资本集约型财富管理业务，是中国华融实现业务战略转型的重要突破口和新引擎；其次，以产融结合为导向、“一体两翼”协同作战为引领，初步设计了中国华融开展财富管理业务的基本运作框架，并明确了各市场参与主体的角色与功能；再次，基于受托客户资金的可行模式，分析

2、了与中国华融优势相契合的财富管理业务的具体拓展策略及重点业务领域；最后，为有效推动此项业务的拓展，提出了相应的配套措施。【关键词】中国华融；财富管理；产融结合；运作框架；拓展策略近年来，中国华融以连续的超常规跨越式发展势头和卓越经营业绩，得到了国家和同业的高度认可。但是，随着商业化、市场化经营模式的不断深化，公司经营风险开始逐渐显现，高资本投入、低资本回报的发展模式，即将触及并表监管规定的资本充足、杠杆率等红线，即将面临可持续发展的难题。在此背景下，公司应积极探索发展智力型、资本集约型财富管理业务，尤其要以产融结合为政策导向，“一体两翼”协同

3、作战为引领，充分发挥公司高端品牌优势、多牌照优势、大客户优势、卓越的资产管理优势，实现向低资本消耗、低风险积累、高资本回报的转变，努力开创中国华融改制转型“二次”创业新局面。一、中国华融开展财富管理业务的现实背景与战略意义无论是从顺应金融市场上理财业务蓬勃发展的态势，还是从丰富公司资产管理业务内涵，以及开辟公司新的资金来源渠道和改善业务结构角度看，公司亟待开展典型意义上的财富管理业务。以财富管理业务为突破口，做实、做新金融中间业务，推动公司“二次”转型，探索具有独特核心竞争力的可持续盈利模式，具有战略意义。(一)中国华融探索开展财富管理业务的

4、现实背景1、面对日益趋紧的监管环境和同业发展态势，公司当前盈利模式面临严峻的挑战，亟待拓展具有可持续发展的财富管理业务按照国务院批复的改制转型方案有关要求，中国华融未来的业务发展定位是：在继续做好不良资产经营处置工作的基础上，重点发展银行、信托、租赁与银行业相关的业务，保留证券业务，构建市场化、专业化、多元化的现代金融服务体系。在母公司层面，公司巳明确了重点发展不良资产管理、财务性投融资和金融中间三大业务板块协调发展的策略。但在实际中，不少基层经营单元为了完成当年利润考核指标，倾向于拓展短、平、快的资产收购和融资类业务，对于以财务顾问为主要形

5、式的财富管理业务实际上只是从资产收购和投资业务的收益中分割而来（且存在提前确认收入的倾向），致使公司财富管理业务“名存实亡”。透视公司当前盈利模式之本质，其表现为“两高一低”（高投入、高成本、低收益）的鲜明特征。其很快被同业所复制，形成同质化竞争，无法形成公司独特的核心竞争力。特别是，近期监管部门出台了一系列监管政策，对公司业务拓展产生一些重大制约性影响（见表1)。比如，集团公司合格资本总量要满足最低资本监管要求，母公司资本充足率不低于12.5%(全球系统性重要银行的资本充足率为11.5%),使得公司未来的发展步入了“强资本约束”经营时代；公

6、司资产总量受杠杆率限制，即要求公司核心资本（净资产）与表内外总资产的比率不得低于6%,这将约束资产规模扩张银监会推出的资产管理公司杠杆率监管标准要求资产管理公司母公司和并表(尤其公司并表后银行类资产比重较高更容易触及监管底线）使得粗放式增长模式受到严重挑战；投资业务既受规模的限制，即总的投资规模（固定收益投资+阶段性股权投资+长期投资）不超过净资产，又受投资领域的限制，如投资信托和理财产品及增信业务应与不良资产管理业务相关；集团内部交易也将进入监管视野，一定程度上会影响协同效应的发挥；不再允许公司收购小额贷款公司及委托贷款形成的不良资产，一定

7、程度上压缩了公司不良资产收购的业务范围；等等。监管部门出台这些政策的用意是为了引导资产公司合理拓展商业化新业务及注重综合经营风险的有效管控，其初衷是好的，但同时对正处探索中的资产公司业务发展模式产生强烈的冲击。因此，为应对同质化竞争和新的经营环境，公司亟需转变业务经营模式，大力发展资本节约型财富管理业务，促进从“两高一低”向“两低一高”（低投入、低成本、高收益）转变。监管政策核心监管要求对公司业务影响银监会：《金融资产管理公司并表监管指引（试行）》1、资本约束（合格资本不低于风险加权资产的12.5%);2、杠杆率约束（集团和母公司均初定为6%

8、);3、流动性约束（流动比率初定为15%);4、集团重大内部交易履行内部或监管部门审批手续。1、公司步入强资本约束时代；2、受杠杆率约束，粗放式、拼规模的发展模式受