投资管理习题答案

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1、投资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是(A).A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率2.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（B）。A.现值指数B.投资回收期C.内含报酬率D.投资利润率3.当某方案的净现值大于零时，其内含报酬率（C）。A.可能小于零B.一定小于零C.一定大于设定的折现率D.不确定4.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（B）。A.现值指数B.投资回收期C.内含报酬率D.净现值率5.在投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式、回收额的有无以及净现金流量大

2、小影响的评价指标是（B）。A.投资回收期B.获利指数C.内含报酬率D.净现值率二、多项选择题1.当新建项目的建设期不为0时，建设期内各年的净现金流量可能（AB）。A.小于0B.等于0C.大于0D.大于12.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（AB）。A.营业收入B.回收流动资金C.回收固定资产余值D.其它现金流入3.下列各项中，既属于原始投资额，又构成项目投资总额的有（ABD）。A.固定资产投资B.无形资产投资C.资本化利息D.垫支的流动资金4.下列指标中，属于动态指标的有（BCD）。A.投资利润率B.获利指数C.净现值D.内含报酬率5.在

3、建设期不为0的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（BC）。A.建设起点B.建设期末C.试产期内D.终结点三、计算分析题1.航运公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入8000元，每年的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后有残值收入4000元。5年中每年销售收入10000元。付现成本，第一年为4000元，以后逐年增加修理费200元，另垫支营运资

4、金3000元。假设所得税率为40%。要求计算两方案每年的现金净流量。解：甲方案折旧额=20000/5=4000（元）乙方案折旧额=（24000-4000）/5=4000（元）甲：NCF（O）=-20000（元）NCF（1）=（8000-3000）*（1-40%）+4000*40%=4600（元）以此类推，第2，3，4，5年现金流量都为4600元乙：NCF（0）=-24000+（-3000）=-27000元NCF（1）=（10000-4000）*（1-40%）+4000*40%=5200（元）NCF（2）=（10000-4200）*（1-40%）

5、+4000*40%=5080（元）以此类推，第3，4，5年现金流量分别为4960元，4840元，4720元精选范本,供参考！2.某公司有一投资项目，需要投资6000元（5400元用于购置设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加:第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为5000元。第三年末结束项目，收回流动资金600元，假设公司所得税率为40%，固定资产按直线法在3年内计提折旧并不计残值。该公司要求的最低报酬率为10%。要求：（1）计算确定每年的现金净流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的静态投资回收期

6、；（4）你认为该项目是否可行。解：（1）：NCF（0）=-6000（元）NCF（1）=2000（1-40%）+（5400/3）*40%=1920（元）NCF（2）=3000*（1-40%）+（5400/3）*40%=2520（元）NCF（3）=5000*（1-40%）+（5400/3）*40%+600=4320（元）（2）：NPV=NCF（1）/1+10%+NCF（2）/（1+10%）^2+NCF(3)/(1+10%)^3-6000=1745.45+2082.64+3245.68-6000=1073.77（元）（3）：2+1560/4320=2

7、.36（年）（4）：可行，净收益大，投资回收期短。3.某公司计划购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的预计现金流量均为2400元，资本成本为10%。要求计算该方案的净现值、内含报酬率和静态投资回收期。解：2400*PVIFA（10%，10）-11000=2400*6.145-11000=3748（元）年金现值系数=11000/2400=4.583查年金现值系数表，内含报酬率应该在8%~9%之间，先用插值法计算如下X/1=0.04/0.137解得，X=0.29内含报酬率=8%+0.29%=8.29%投资回收期=1100

8、0/2400=4.58（年）4.光华公司两个投资项目的现金流量如下表所示，该企业的资本成本为10%。单位：元012345甲方案固定资产投资营业现金流量