项目投资管理习题答案.docx

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1、第四章项目投资习题答案一、单项选择题1～5BDCBC6～10DBBBC二、多项选择题1～5ABDCDACDABDABCD6～9ABCBCABDABC三、计算与分析1．静态投资回收期（PP）=200/50=4（年）2．项目的内含报酬率（IRR）=12.04%3．项目的IRR=7.45%4．净现值（NPV）=2500（P/F，10%，1）+3000（P/F，10%，2）+3500（P/F，10%，3）-6000=1381.55．根据题意：年平均净利=10000（元）；每年现金净流量=30000（元）(1)平均利润率(

2、ARR)=10000/100000=10%投资回收期(PP)=100000/30000=3.3(年)投资回收期大于期望投资回收期，该方案不可行。（2）净现值（NPV）=30000（P/A，10%，5）-100000=13724（元）净现值率（NPVR）=13724/100000=13.724%现值指数（PI）=113724/100000=113.724%内部报酬率(IRR)=14.57%因为净现值为正，现值指数大于1，内部报酬率大于贴现率，故该方案行。6．增加的设备投资＝35000）-800＝34200（元）每年增加的折旧费

3、＝（35000-35000×5%）/5-（6000-1000）/5＝5650（元）采用新设备年经营现金流量增量的计算如下表所示。经营现金流量计算表金额单位：元项目采用新设备的年现金流量项目采用新设备的年现金流量增增量量节约付现成本13500增加所得税-3140（40%）增加折旧费-5650增加税后净利润4710增加税前利润7850增加折旧5650增加经营现金流10360量第5年年末增加设备残值回收＝1750－1000＝750（元）根据以上计算，采用新设备各年增加的现金流量如下表所示。精品文档就在这里-------------

4、各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------现金流量计算表单位：元项目计算期01~45增加设备投资-34200增加经营现金流量1036010360增加设备残值回收750增加现金流量-3420010

5、36011110采用新设备增加的净现值(NPV)＝（一34200）＋10360×(P/A,12%,4)+11110×(P/F,12%,5)＝（一34200）＋10360×3.0373+11110×0.5674＝3570.24(元)计算出的增加净现值为正,可见以新设备置换旧设备是可行的决策方案7.购买设备现金流出现值=50000-5000×（P/F，10%，5）-9000×40%(P/A,10%,5)=33248.62(元)租赁设备现金流出现值=12000(1-40%)×(P/A,10%,5)=27293.76(元)因为租赁设

6、备现金流出现值小于购买设备,故对于A设备租赁比较好。8．（1）该投资项目经营期现金流量计算表如下；：年数1～34５６～９１０营业收入①100010001000800800付现成本②600600600480480折旧③100100100100100借款利息100100税前利润④=①-②-③200200300220220所得税⑤=④×30%6060906666净利润⑥=④-⑤140140210154154现金净流量⑦=①-②-⑤=③+⑥240240310254254该投资项目全部期间现金净流量，计算过程如下表所示。该投资项目全部

7、期间现金净流量计算表单位:元年数建设期01～34５６～９１０固定资产投资-1000银行借款1000-1000借款利息-100流动资金垫支-200---------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------

8、-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------