丽珠集团控制权之争.ppt

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1、丽珠集团控制权之争案分析小组成员：唐素云周锦孙娟周姝瑛刘学一丽珠集团控制权争夺的背景、手段二控制权之争对完善公司治理结构、企业经营及股东的影响Contents2002年2004年2005年…20121998光大集团12.72%太太药业与东盛集团的控股权之争东盛集团转让股份给健康元集团丽珠集团控制权之争案分析光大集团转让股份给东盛集团1.医药行业整体市场背景2.并购主体的背景3.股权争夺一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段1.医药行业整体市场背景医药行业整体市场企业规模一般较小技术

2、含量水平低内源式增长速度缓慢巨大的外在竞争压力研发水平薄弱大量的并购重组一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段（1）丽珠集团（2）太太药业（3）东盛科技2.并购主体的背景（1）丽珠集团：主营业务：医药产品的生产、营销及科研领域产品：涉及医药领域的上百个品种主要评价：我国医药行业中质地优良的上市公司，多年形成的完善的处方药销售系统和广泛的产品体系，对于股权争夺双方太太药业和东盛集团来说有着极强的吸引力。一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段2.并购主体的背景一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段2.并购主体的背景（1）丽珠集

3、团：每股盈利0.005元每股盈利0.03元每股盈利0.16元199920002001净利润1.347392亿元，增长率达到385.67%（1）丽珠集团：并购前，总股本为30603.5万股法人股6805.6万股，占总股本的22.24%流通股A股11567.2万股，占总股本的37.8%流通股B股12230.7万股，占总股本的39.96%流通股比例远大于非流通股比例，股权的高度流动性，为控制权的市场化争夺提供了可能。2001年底，丽珠集团的股东持股比例高度分散，这为上市公司的控制权争夺埋下了伏笔。一、丽珠集团控制权争

4、夺的背景、手段2.并购主体的背景（2）太太药业：主营保健品，第二家民营企业上市公司①1997年，太太药业就以2.8亿元一举收购了以生产粉针剂抗生素为主的深圳第三大药厂深圳海滨制药厂。②2002年4月，太太药业耗资1.4亿元收购了健康药业（中国）有限公司100%股权，并且购买了享誉我国30年的“鹰牌”花旗参注册商标所有权。一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段2.并购主体的背景（3）东盛科技：擅长于并购，属于制药业行业，西安东盛集团借壳上市公司同仁铝业，后更名为东盛科技，随后剥离铝业资产，注入制药资产一、丽珠集团控制

5、权争夺的背景、手段2.并购主体的背景（1）时间：2002年（2）股权争夺双方：东盛科技太太药业（3）争夺手段：①东盛科技采用股权托管的方式,一举取得丽珠集团12.72%的股权。②太太药业使用二级市场收购A股、B股,协议收购法人股,大宗交易收购B股等多种手段,最终收购丽珠集团21.32%的股权,比竞争对手东盛科技高出8个百分点,取得了丽珠集团的控制权。一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段3.股权争夺时间事件1998年11月中国光大集团及其关联企业通过受让多家公司股权成为丽珠集团第一大股东，持有丽珠集团12.72%的

6、股份2001年9月珠海力士公司通过一系列受让成为丽珠集团第二大股东，持股比例为7.31%2002年3月27日太太药业通过收购力士公司持有的丽珠集团的股权，并从二级市场购入68.37万股丽珠集团流通A股，成为丽珠集团第二大股东，持股比例为7.53%2002年4月9日太太药业及其合资子公司，通过二级市场（A、B股）增持丽珠集团5%的股份，从而其持有丽珠集团股份上升为12.53%，离第一大股东仅差0.17%的股权2002年3月26日4月9日东盛集团两次质押所持有的东盛科技股份，获取1.7亿的巨额贷款资金，并于4月11

7、日与中国光大集团达成协议，全面托管中国光大集团手中持有的12.72%的丽珠集团股份，使东盛集团成为丽珠集团的第一大股东。一、丽珠集团控制权争夺的背景、手段时间事件2002年4月22日太太药业通过二级市场对丽珠集团股份的增持，已持有丽珠集团14.286%的股权，超过东盛集团成为公司第一大股东。2002年4月25日太太药业全资子公司天诚公司通过大宗交易的方式，从光泰公司够得其所持有的丽珠集团5.06%的股份。加上太太药业及其子公司此前持有的丽珠集团的股份，太太药业已合并持有丽珠集团发行总股本19.34%的股份，比通

8、过托管丽珠集团股权的东盛集团高出6.62%个百分点，进一步巩固了其在丽珠集团第一大股东的地位。2002年5月9日太太药业通过协议受让珠海市力士投资有限公司拥有的丽珠集团605.9428万股法人股（占公司总股本的1.98%）的股权。至此，太太药业及其控股子公司合并持有及实质控制丽珠集团6525.8639万股，占丽珠集团总股本的21.3239%，基本上已经稳坐丽珠第一大股东的交椅。一、丽珠