金融衍生工具期末复习总结.doc

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1、1、金融衍生工具的定义金融衍生工具是指价值依赖于其他更基本的标的资产的各类合约的总称。2、期货、远期、互换、期权的定义，期权的种类。期货：买卖双方签订的在未来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项标的资产的协议。远期：合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。互换：也称掉期，是指双方达成的在未来一定期限内交换现金流的一项协议。期权：又称选择权，同样是交易双方之间签订的协议，该协议给予期权持有人在未来特定的时间（到期日）或该特定时间之前，以确定的价格（执行价），按事先规定的数量，买进或卖出标的资产的权利。有看涨期权、看跌期权。3、金融期货的产生1874年，芝加哥产品交易所正式成立

2、，1919年改名为芝加哥商业交易所1975年10月，芝加哥期货交易所推出第一个利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证合约4、世界上第一个规范的互换合约是于1981年8月由所罗门兄弟公司为IBM公司和世界银行安排的一次货币交换。5、19世纪中期，美国开始了以订单驱动方式进行的场外股票期权交易。6、1973年4月26日，CBOE上市交易16只股票的看涨期权。7、衍生工具市场有着以下两项重要的经济功能：风险管理和价格发现。8、期货价格和现货价格的关系⑴期货价格为现货市场交易提供了有效的参考价格。⑵期货价格与现货价格之间的套利关系为确立合理的现货价格提供了依据。9、期货市场主要参与者套期保值者、

3、投机者、套利者10、请详细解释对冲、投机和套利交易之间的区别，并举例说明对冲交易是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。投机交易是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。套利是在两个不同的市场中，以有利的价格同时买进或卖出同种或本质相同的证券的行为。11、假设有执行价格为60美元的欧式看跌期权，其市场价格为4美元。在何种情况下，期权的持有者会有盈利？在何种情况下期权会被执行？请画出期权到期日的损益图。12、金融期货种类？⑴外汇期货⑵利率期货⑶股指期货13、期货合约的特点⑴标准化合约⑵交易所交易⑶保证

4、金交易⑷中央化结算14、什么是多头？什么是空头？买入期货合约后持有的头寸称为多头头村，简称“多头”投资者卖出期货合约称其建立了空头头寸，简称“空头”1、保证金的损益计算假设客户以2700元/吨的价格（合约结算价）买入50吨大豆后的第三天，大豆市场成交价下跌至2600元/吨。由于价格下跌，客户的浮动亏损为5000元［=（2700-2600）*50］，客户保证金账户余额为1750元（=6750-5000），由于这一余额小于维持保证金（2700*50*5%*0.75=5062.5元），客户需将保证金补足至6750元，需补充的保证金5000元（=6750-1750）就是追加保证金。2、商品期货交易

5、的了结（即平仓）一般有两种方式：一是对冲；二是实物交割。3、期货交易与远期交易的不同期货交易远期交易交易场所指定的交易所内交易场外交易合约标准化标准化合约非标准化合约保证金交纳合约金额的5%-10%作为保证金通常不交纳保证金逐日结算逐日结算合约到期后交纳盈亏头寸结束方式对冲、实物交割违约方提供额外优惠条件要求解约或找第三方接替原有的权利和义务交易的参与者银行、公司、财务机构、个人专业化生产商、贸易商和金融机构交易风险无信用风险，只有价格变动风险具有较高信用风险履约责任履约回旋余地大，实物交割比例低实物交割比例高功能作用规避风险和价格发现在一定程度上起到调节供求关系、减少价格波动的作用4、期

6、货套利的定义利用期货和现货之间或者期货合约之间的价格关系来获利。通常做法是：针对两种或多种有关联的合约，在市场上同时开立正反两方面的头寸，期望在未来的价差变动于己有利时作获利了结。5、期货价格与远期价格的定义期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。期货价格是指交易成立后，买卖双方约定在一定日期实行交割的价格。远期价格是用交易时的即期价格加上持有成本6、有效市场中的期货理论价格为=其中，是期货价格是现货价格是无风险利率t为期货的到期期限7、支付确定现金收益证券的远期合约定价公式为：=（–Ｉ）为现金收益的现值1、见2、持有成本理论的含义持有成本原指在持有现货商品（如谷

7、物）期间所支付的仓储费和保险费等。3、套期保值的定义套期保值又称“对冲”，是一种以规避现货价格风险为目的的期货交易行为，通过在期货市场和现货市场进行反向操作来实现。可分为买入套期保值和卖出套期保值。4、基差风险的定义基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格5、套期保值对冲比的含义套期保值比率是指保值者持有期货合约的头寸大小与需保值的基础资产之间的比率