内部控制对企业非效率投资抑制作用的实证研究.pdf

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1、ABSTRACTAgainstthebackgroundofmoderneconomy,thecontentofcorporatefinancialmanagementmainlyconsistsoffinancingmanagement,investmentmanagement，，byincreasingthecredibilityofthefinancialstatementsinordertofullyguaranteetheeffectoffinancialinformationinthecontractandinthep

2、rocessofpassinginformationtooutsideinvestors.Intheuseofitsfunctionsofsupervisionandthevisa，，，，———qualityornotandpresentamoreobviousdifferences.Thefourthpartisabouttheempiricaltestandtheresultanalysis.AccordingtothequalifiedrelevantdataofShanghaimanufacturinglistedcomp

3、aniesfrom2009to2013，，，，；目录弓研究背景研究目的与研究意义研宄目的研究意义文献综述内部控制经济后果研究回顾非效率投资研宄回顾研究思路、创新点及局限性研究思路本文创新点本文研宄的局限性相关理论及假设提出概念界定非效率投资审计质量内部控制非效率投资的理论基础信息不对称理论与非效率投资委托代理理论与非效率投资内部控制对非效率投资抑制作用的影响机理内部控制对信息不对称影响的作用机理内部控制对委托代理影响的作用机理研究假设的提出研宄设计样本选择及数据来源样本选择3.1.2数据来源非效率投资的计量及变量设定非效率投资使用

4、的计量模型非效率投资计量模型中变量的设定及说明内部控制水平、审计质量的衡量及变量设定内部控制水平的衡量及变量设定审计质量的衡量及变量设定内部控制、审计质量与非效率投资关系的回归模型及变量选取回归模型的设定变量选取及说明实证检验及结果分析非效率投资模型的实证分析描述性统计分析多重共线性检验多兀回归分析非效率投资模型残差的描述性统计分析基于审计质量差异的内部控制与非效率投资关系的实证检验及分析描述性统计分析相关性的实证检验检验结果分析自我选择偏见稳健性检验研究结论及建议研宄结论相关建议改进内部控制的相关建议提高审计质量的相关建议参考文

5、献1引言企业三大财务决策之一的投资，是形成企业控制性资源的重要手段，对企业的股利政策及融资政策有着直接影响。有统计数据显示，从年至今，我国经济有着高储蓄、高投资以及高速增长的发展进程，这种三高背后能否带来高效率的投资，己成为当前学者们探讨的热点。但经过检索，笔者发现，很少有文献从内部控制的角度考察对投资效率产生的影响。这个部分首先论述了文章的研宄背景、目的以及意义，接着对国内外相关文献进行梳理和评述，最后详细阐述了本文的研宄思路、创新点及其研宄局限性。研究背景作为一项战略性决策行为，资本投资是当前企业财务领域中研宄的热点。从现有研

6、究来看，信息不对称与委托代理问题是对企业资本投资的产生影响的两个很重要的因素（，；；，可能引发投资不足（和，，也可能导致过度投资。不管哪种行为，都会影响到企业的长足发展，有损股东权益。因此，当务之急是要探寻一种有效的治理机制以处理这一难题。其中，设立并执行行之有效的内控是合理途径之一（，。随着美国萨班斯法案的发布，内控信息披露的公开，国内外学者开始广泛关注内部控制问题。外国学者大部分站在经验的角度来考察影响内部控制的要素；，、内控有关的经济后果，如盈余质量、市场反映等等（，、，、。国内学者的研究重心在披露内控信息方面，主要包括分析

7、信息的披露现状（杨有红、汪薇，杨有红、陈凌云，及研宄信息披露的影响因素（方红星等，林斌和饶静，。除此之外，杨德明等（、卢锐等（等还分别考察了内部控制对高管薪酬、代理成本等带来的影响。但是，内部控制给企业投资效率带来的影响，经笔者对文献进行检索后发现，只存在数量不多的文章对其展开了研究，内部控制对企业非效率投资抑制作用的实证研究考察了管理层持股、董事会结构等内控机制给公司资本投资带来的影响；国内的学者李万福等（认为，当企业面临过度投资或者投资不足的时候，质量不高的内部控制加速这种现象的产生。方红星、金玉娜（研究表明，内部控制能够明显

8、抑制上市公司的操作性非效率投资（国有企业的投资不足和民营企业的过度投资）。内部控制目标指的是通过恰当的制度来改善公司的经营效率与效果，加快公司发展战略的实施，而其根本保证取决于合理的资本投资决策及其有效实施，因而讨论内控对企业投资效率的作用十分有意