南方航空公司投资价值分析.pdf

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1、AbstractIn1934，紅，，目录巾：觀绪论研究背景研究意义研究思路和方法：论文的创新与不足之处相关文献及理论概述投资价值相关文献综述国外研究及现状国内研究及现状文献评述投资价值相关理论投资价值分析理论有效市场理论零和博弈财务报表分析在投资价值分析中的作用定价与估值模型理论的评述南方航空基本概况与分析南方航空公司简介行数据南方航空的分析构造南方航空的矩阵内具体指标的分析南方航空分析结论基于投资视角的南方航空财务分析4.1南方航空主要会计要素分析总资产净资产净利润每股收益南方航空财务比率分析盈利能力指标营运能力指标

2、成长能力指标财务比率分析小结财务杜邦分析体系传统杜邦分析体系分析杜邦分析体系的局限性投资价值评估相对估值法相对估值模型的选择南方航空投资相对价值评估相对估值法小结绝对估值法绝对估值模型的选择：自由现金流量模型数据整理自由现金流量模型预测值分析绝对估值法小结结论与投资建议结论投资建议顏1绪论研究背嚴我们现在所说的对上市公司进行企业投资价值分析，这种分析针对的是在上市公司公幵发行并且在二级市场上流通的股票，分析股票的投资价值内容包括多个方面。而股票流通市场在我国的建立是在上个世纪年代，也就是年，国家在月建立了上海证券交易所

3、和深圳证券交易所，而经过近年发展之后的今天，我国证券两市的市场规模不断扩大，从最幵始的上海证券交易所的“老八股”（延中实业、爱使电子、真空电子、飞乐股份、豫园商场、申华股份、浙江凤凰）和深圳证券交易所的“老五股”（深发展、深万科、深金田、深安达、深原野〉这仅仅十三只股票，在经过了二十多年的发展变更以及股份改制后，上市公司的数量迅速增加，证券市场对我国经济发展的影响力以及推动作用都在不断加大。截止年月日，我国沪深两市共有上市公司家，总市值也超过了万亿元。年下半年，证监会和银监会先后放开了资产支持证券的审批制而改为执行备案

4、制，这无疑会加速整个证券市场的扩容以及我国证券市场的进一步发展。②从我国证券市场近年的发展来看，虽然取得了巨大的成就，但是随着市场的变换，一些问题不断暴露出来，而投资者从现有的会计信息中往往无法得到对上市公司的正确评价，因此无法对企业的投资价值得到合理的评估，也就失去了投资方向。证券市场的风云变幻牵动着每一个投资者的心弦，而通常的证券投资者可以分为两种，第一种是证券市场的理性投资人，也就是具备一定的金融专业能力的‘投资者，第二种是市场上占据更大比例的普通民众，他们往往没有任何金融知识和相关的专业学习背景，而只能把投资方

5、向定位在对上市公司的名声以及盲目的跟风上，从而产生了“买涨杀跌”这一现象，通常这类人群会遭受到经济上的损失。王昌锐上市公司会计政策选择管制的国际经验及我国的实践中国会计学会年学术年会；周萃政策添助力资产证券化大发展在即金融时报年月日第版为了给投资者们提供合理的投资依据，就需要判断企业的投资价值，首先需要了解公司的理论价值，再通过理论价值来分析公司的表现是否符合其理论价值。所以从投资者的角度来说，为了衡量企业的投资价值，不仅需要从传统的财务视角进行分析，还需要进行更深层次的研究。研究意义通过对具体的上市公司进行投资价值评

6、估，也就是利用其业务数据对其投资价值进行估计，并根据分析内容对企业的投资可行性进行分析。我国的企业投资价值分析的时间还短，对分析方法的适用性都不成熟，虽然相关理论发展迅速，相应的研究和分析方法都在不断完善，但是对具体的针对性研究却几乎没，而总是在广范围的体系来研究，缺乏针对性。所以，本文通过研究，希望能够对企业投资价值做出分析，建立一个可借鉴的分析模式，为今后的研究提供思路。本文基于以上理由，选取南方航空集团公司（以下称南方航空）进行投资价值分析。在对南方航空基本素质和财务进行分析的基础上，根据投资估值模型对其投资价值

7、进行分析，以期给证券投资者提供一个可以进行投资价值分析的实例。为了达到以上目的，笔者首先选择了分析法，对南方航空内外部竞争环境和竞争态势进行总结，将南方航空的内部优势、劣势和外部的机会和威胁等要素加以分析，从而得出相应的结论，这一结论可以对南方航空所处的环境进行全面的、系统的研究。然后根据企业财务报表选取财务指标进行分析，分别对企业的财务构成、财务比率进行分析并且利用了杜邦汝系分析来表现南方航空的财务状况，对企业的财务表现有明确的表述。之后在企业财务表现已经明了的分析后，利用投资价值估价模型对企业的价值进行估计，并结合

8、市场进行分析。而在对南方航空的这些分析是希望能够为投资者在比较股票价格时提供一些具体的参考方法。研究思路和方法文章选取公司投资价值研究为主要线索，通过对企业财务指标的基础分析作为定量分析，对企业战略发展的模型分析为定性分析，选取南方航空公司为目标企业，对其以上指标进行研究，并最终得出结论。在论文的写作过程中，为了使投资价值理论整体