投资者情绪对盈余管理影响的实证研究.pdf

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1、ABSTRACTEarningsManagementisnotasimpleaccountingbehavior.Italsoinvolvesmanagementandeconomicissues.Itsnature,however,istheproblemofcorporategovernance.Sofar，，，，positivediscretionaryaccrualsconditionalonfirms'meetingorbeatinganalysts'forecastsincreasesinperiodsofhighsentiment.Weprobefurthertoun

2、derstandwhatdrivesthedocumentedpositiveassociationbetweenearningsmanagementandinvestorsentiment.Ifthetimevariationindiscretionaryaccrualsisatleastpartlydrivenbymanagers'respondingtoinvestorsentiment,thenwewouldexpectfirmswhosestockreturnsco-movemorewithchangesininvestorsentiment(orwithhigherse

3、ntimentbetas)toboostearningsbyalargerextent.Consistentwiththisintuition,wefindthatthepositiveassociationbetweendiscretionaryaccrualsisstrongerforfirmswithgreaterinvestorsentimentbetas.Thestudymakesseveralcontributionstotheliterature.First,Iextendtheexistingresearchonearningsmanagementinrespons

4、etoinvestorsentimentbyinvestigatingwhethermanagersstrategicallyvarytheiraccrualreportingchoicesinperiodsofhighandlowinvestorsentiment,andwhetherinvestorsentimentaffectsmanagers'involvementinearningssurprisegames.Second,thestudyaddstothelimitedliteratureonrevenuemanagementbydocumentingthetime-v

5、aryinguseofdiscretionaryrevenuesasanearningsmanagementtool.Third,theresultsquestionthecommonassumptionthatreportedearningssurprisescausestockpricechanges,butnotviceversa.Weshowthatthesensitivityofafirm'sstockreturnstomarket-wideinvestorsentimentmightaffectfutureearningsforthatfirmviaearningsma

6、nagement.Keywords:EaxningsManagement,investorsentiment,discretionaryaccruals,consumerconfidenceindexII弓唁选题背景：研究目的和意义研究目的研究意义研究思路和方法结构安排论文的创新与不足创新之处不足之处文献综述盈余管理综述盈余管理的定义盈余管理的动机投资者情绪文献综述投资者情绪和盈余管理的文献综述文献述评研究假设的推演假设提出的理论背景假设提出的论据假设的前提条件研究方法及样本数据样本选择与数据来源样本选择数据来源4.2盈余管理的计量及分析盈余管理的计量模型盈余管理测量与分析研究模型

7、与变量说明研究模型变量说明实证研究描述性统计及相关性分析描述性统计变量相关性分析多元回归分析可操纵应计项目的回归宏观经济因素正可操纵应计和负可操纵应计分析师盈佘预测操纵性收入和投资者情绪横截面分析稳健性检验研究结论政策建议文后记1引言引言选题背景：自世纪年代以来，盈余管理逐渐成为学术研究的热门话题之一，国内外学者从不同的视角对盈余管理采取了不同的研究。现在，大部分学者普遍认为，盈余管理其实是公司内部管理层与外部利益相关者进行博莽的结果，而不单纯只是公司的财务处理行为。