工程项目投资现金流量识别与估算讲义课件.ppt

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1、第二章工程项目投资现金流量识别与估算本章学习要点工程项目投资的现金流量；估算技术；投资估算；投资项目税前收益的估算；邵颖红制作2.1工程项目的现金流量现金流量的概念现金流量是指一个项目引起的企业（或投资主体）现金（或现金等价物）支出和现金收入增加的数量。此处的现金不仅包括各种货币资金，而且还包括项目投入企业拥有的非货币资源的变现价值邵颖红制作现金流量的分类第一，现金流入量。指在整个计算期内所发生的实际现金流入。此处的现金流入是项目引起的企业现金收入的增加额。现金流入量主要包括：营业（销售）收入、固定资产报废时的残值收入、以及项目结束时收回的流动资金第二，现金流出量。在整个计算期内所发生的实际现

2、金支出。邵颖红制作此处的现金流出量值得是由项目所引起的企业现金支出的增加。现金流出量通常用于支付企业的投入资金（建设投资和流动资金投资）、营业税金用附加和经营成本等。第三，净现金流量。指一定期间内现金流入量与现金流出量的差额。净现金流量有正、负之分邵颖红制作相关现金流量的确定识别相关现金流量需要坚持的原则：第一，明确净现金流量并不是利润；第二，相关现金流量是有无对比的增量的现金流量，而非总量的现金流量；第三，相关现金流量是未来发生的，而非过去发生的，即沉没成本不应该考虑在内；第四，相关现金流量不能忽视机会成本邵颖红制作现金流量的时间选择现金流量的时间选择也就是确定研究期与计算期计算期的起点一般

3、定在投资决策后开始实施的时点上，在此之前的投资支出可以合并后作为这点上的支出。计算期的长短取决于项目的性质，或根据产品的生命周期、主要生产设备的经济寿命、合资合作期限，一般选取其中较短者，最长不宜超过20年。计算期的长短与项目风险大小有一定关系现金流量发生时间点的选择：一般发生在期末选择估计现金流量的时间要考虑到所得和费用之间的平衡。邵颖红制作现金流量图表绘制现金流量图表的一个主要目的是将要分析的项目从整个企业中分离出来，更明晰的将与这一项目相关的收入和支出都显示出来邵颖红制作关于现金流量图的几点说明第一，水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位。第n格的终点与第n+1格

4、的起点是重合的。第二，箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示支出，向上的箭头表示现金的收入。箭头的长短与收支的大小成比例。第三，现金流量图与立脚点有关。参照点不同，绘制出来的现金流量图会不同。邵颖红制作现金流量表邵颖红制作年末收入支出净现金流量00-5000-500014000-2000200025000-1000400030-1000-100047000070002.2估算技术综合估算方法框架投资现金流量的综合估算方法框架包括三个基本的组成部分：第一，工作分解结构（WBS）。邵颖红制作WBS的建立步骤（1）确定项目目标，着重于项目产生的产品、服务以及提供给客户的结果；（2）准确确认项目所产生

5、的产品、服务或提供给客户的结果（可交付成果或最终产品）；（3）识别项目中的其他工作领域以确保覆盖100%的工作，识别若干可交付成果的领域、描述中间输出或可交付成果；（4）进一步细分步骤②和③的每一项，使其形成顺序的逻辑子分组，直到工作要素的复杂性和成本花费成为可计划和可控制的管理单元。邵颖红制作第二，成本与收入的分类其主要目的是对分析中所需要的成本与收入进行识别与分类，并在这一分类结构下准备成本与收入估算方法所需要的详细数据，进而估算方案的现金流。项目现金流的估算要与项目的研究期一致。完整的成本费用估算应该包括全部寿命周期内的各种费用，成为寿命周期费用（lifecyclecost）。项目寿命周

6、期可分为两个主要阶段：建设（采购）阶段和运营阶段。成本收入的主要分类：固定资产与流动资产投资；人工成本；材料成本；维修费；税费和保险费用；损耗费用；管理费；资产处置费；收入；材质回收等。邵颖红制作第三，估算方法。按照详细程度、精度和用途不同，成本和收入估算可分为三类：（1）初步估算（重要性估算），用于项目规划与初始评估阶段。精度范围在±30%—±50%（2）准详细估算（概算），用于项目概念设计阶段或初步阶段。精度通常在±15%（3）详细估算，用于项目详细设计（施工图设计）与施工建设阶段精度通常为±5%邵颖红制作成本或收入估算的详细程度与估算精度取决于以下因素：（1）根据分析研究的重要程度而投入

7、的时间和精力；（2）估算项目的难易程度；（3）采用的估算方法；（4）估算者的资质；（5）对于特定的影响因素的敏感性；邵颖红制作估算数据来源第一，会计记录；会计记录会对经济分析产生误导第二，企业内部的其他信息；职能部门保存的工程、成产、销售、质量、采购、人事记录等信息第三，企业外部信息；公开出版物和个人间的联系第四，研究与开发；这种方法成本高且不能保证成功邵颖红制作估算方式第一，召开成本估算会议；德