国际财务管理.ppt

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1、硕士学位工商管理学科财务管理教程第八章国际财务管理第一节国际财务管理的基本理论一、国际财务管理的概念国际企业——指一切超越国境从事生产经营活动的企业。国际财务管理——是指按国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。第一节国际财务管理的基本理论二、国际财务管理的发展(一)国际企业的迅猛发展、是国际财务管理形成和发展的现实基础(二)财务管理基本原理在国际上的传播广泛，是国际财务管理形成和发展的历史因素(三)金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国

2、际财务管理形成和发展的推动力量第一节国际财务管理的基本理论三、国际财务管理特点(一)国际企业的理财环境具有复杂性汇率的变化外汇的管制程度通货膨胀和利息率的高低应考虑的因素税负的轻重资本抽回的限制程度资金市场的完善程度政治上的稳定程度第一节国际财务管理的基本理论(二)国际企业的资金筹集具有更多的可选择性母公司地主国的资金资金子公司东道国的资金来源国际金融机构资金国际金融市场资金第一节国际财务管理的基本理论(三)国际企业的资金投人具有较高的风险性汇率变动风险经济和经营利率变动风险方面的风险通货膨胀风险〔可以控制和避免）经营管理风险其

3、他风险。政府变动的风险上层建筑和政治政策变动的风险变动方面的风险战争因素的风险〔不可控制和避免）法律方面的风险其他风险。第二节外汇风险管理一、外汇的概念动态含义——指把一个国家的货币兑换成另一个国家的外汇货币的交易行为（国际汇兑）静态含义——指以外国货币表示的用于国际结算的支付手段外汇的具体内容：外国货币——纸币、铸币等外国有价证券——政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等外币支付凭证——票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证其他外汇资金。第二节外汇风险管理二、外汇汇率汇率是指一个国家的货币兑换成另一个国家货币的比率。也称为汇价或外

4、汇行市，即一国货币用另一国货币表示的价格。第二节外汇风险管理(一)直接标价法（应付标价法）以一定单位的外国货币为标准(一、百、万、十万等)来计算应付若干单位的本国货币。即以本国货币表示外国货币的价格。特点：外国货币的数额是固定不变的，本国货币的数额随着外国货币与本国货币的币值对比变化而增减，从而表现出汇率的升降。应付本国货币↑外汇汇率↑本国货币币值↓应付本国货币↓外汇汇率↓本国货币币值↑US$100＝¥827第二节外汇风险管理(二)间接标价法（应收标价法）以一定单位的本国货币来计算应收若干单位的外国货币。即以外国货币表示出本国货

5、币的价格。特点：本国货币数额不变，外国货币的数额随着本国货币与外国货币币值对比的变化而增减，从而表现出汇率的升降。应收外国货币↑外汇汇率↓本国货币币值↑应收外国货币↓外汇汇率↑本国货币币值↓¥100＝US$12.09第二节外汇风险管理三、外汇风险的种类(一)交易风险指企业用某种外币结算的交易，在成交到收付款的过程中，由于外汇汇率变动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。主要表现：第二节外汇风险管理(二)折算风险又称会计风险、会计翻译风险或转换风险，是指企业把不同的外币余额，按着一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易发生日

6、的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。产生原因：发生日的汇率与编表日的汇率不一致(三)经济风险是指由于汇率变动对企业的产销数量、价格、成本等产生的影响，从而使企业的收入或支出发生变动的风险。第二节外汇风险管理四、外汇风险管理的程序(一)确定恰当的计划期(二)预测汇率变化情况变动的方向变动的时间变动的幅度第二节外汇风险管理(三)计算外汇风险的受险额外币债权（应收外汇）＞外币债务（应付外汇）正受险额外币债权（应收外汇）＜外币债务（应付外汇）负受险额外币债权（应收外汇）＝外币债务（应付外汇）零受险额第二节外

7、汇风险管理(四)确定对外汇风险受险额是否采取行动正受险额汇率↑收益汇率↓损失负受险额汇率↓收益汇率↑损失零受险额无影响不采取行动采取行动(五)选择适当的避险方法第二节外汇风险管理五、避免外汇风险的主要方法(一)利用远期外汇交易某公司于2000年9月27日向银行提出用美元购买三个月远期马克100万马克，在12月27日交割。9月27日当天美元对马克的三个月远期汇率为1美元＝1.64马克，支出100/1.64＝60.98（万美元）三个月后：马克升值1美元＝1.6马克100/1.6＝62.5（万美元）收益马克贬值1美元＝1.7马克100

8、/1.7＝58.82（万美元）损失第二节外汇风险管理(二)利用外汇期权交易某公司利用日元买进一份美元期权，当日汇率为1美元＝195日元，合同价为1美元＝210日元，期权价格为10日元。(预计美元汇率要上升至220日元以上，看涨）期满：1美元＝240日元执行期权2