韩国大宇集团案例分析(1).ppt

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1、韩国大宇集团财务危机案例第二组案例思考题此案例给予我们什么启示？2结合背景材料分析造成大宇集团财务危机的因素有哪些？1通过资料分析，有六大因素：财务杠杆的负面效应1997年年底韩国发生金融危机，根据财务杠杆原理，企业应通过减轻债务负担来降低财务风险。而大宇在其他企业响应政府方针努力还债时继续大量发行债券，加重其财务负担。“大马不死”的经营理念和“独断经营’的管理思想大宇负责人金宇中坚持“大马不死”的经营理念，将扩大企业规模作为重点，忽视了大规模扩大的副作用。他的勤奋和事必躬亲是其经营的一大特点，但也使他养成独断专行的习惯，公司的经营决定很少有群策群力。企业的章鱼式扩张和世界经营战

2、略大宇集团“章鱼式”的经营模式，贪大求快，通过兼并方式成长速度虽快，但所有这些经营不善的企业都是负债累累，兼并得越多，大宇的债务负担就越重，而且由于兼并速度过快，大部分债务没有得到妥善处理。内部控制不足大宇解体后，人们发现大宇面对危机采取的是财务造假的适应措施。通过做假账虚增资本近400亿美元骗取银行贷款，还非法向海外转移资产。缺乏核心竞争力过于自信，危机战略选择失误大宇汽车是大宇集团的主力企业，但相对于竞争对手而言其竞争力较差，主要表现在技术、质量和生产效率等方面都落后于竞争对手。在发动机、自动变速机等核心技术上依赖进口，汽车性能方面的主要指标也处于较低水平。在新车开发能力方面

3、也落后于现代和起亚。在其他企业响应国家方针重点改善财务结构减轻债务时，大宇认为只要提高开工率，增加销售额和出口就可以躲过此次危机。过于自信使大宇错过了结构调整的时机。启示一：财务杠杆双刃影响总资产利润率>借款利率水平举债将带来积极、正面的影响须有效利用，适当举债经营举债经营要合理举债数量要适度举债时机要适宜举债资金使用要合理保持财务安全正效应负效应总资产利润率<借款利率水平举债将带来消极、负面的影响须努力控制，降低利息控制负效应措施提高风险意识建立有利的资本结构提高资金利用率和利用效果保持资产的高度流动性启示二：企业的发展战略第一.正确的发展战略-专业化经营。应该正确审视非相关行

4、业多元化发展战略，决定企业在市场中的地位是核心竞争力。第二.优化资本结构-清理无关资产和业务。抛弃“大马不死”的观点，避免涉及的行业无关联性，提高业务之间的互补性、支撑力。第三.提高企业效益规模-避免过度借债经营。效益规模可以确保企业再投资的资本来源，减少负债率，降低财务风险。第四.建立多元化的盈利模式。以效益为前提，以市场为导向，追求的是较高的投入产出率。启示三：企业要建立和完善内部控制制度，加强财务管理可以从以下几方面去做：增加对企业的账目和账户审查频度。实行对资产的清查盘点制度，做到帐实相符，帐帐相符做到不相容职务相分离，坚持授权审批制启示四：政府在企业经营中的作用1.对大

5、企业的支持战略。政府应给予政策上的支持，目的在于提高大企业的竞争力，并由此带动国民经济的高速增长。2.加强企业并购指导和监管。企业并购扩张的过程中，政府部门需要给予相对应的政策指导和监管。如可口可乐并购汇源。3.加强货币的稳定性和监管。提高货币的稳定性，有利于国民经济的长远发展。4.慎用出口鼓励政策。出口与消费并举，改变对出口依赖性，降低经营风险。启示五：核心竞争力尤为重要1.建立企业核心能力的目的，就是要打破落后的经营机制，使企业提高国际竞争力，并维护长期竞争优势。只有重视和加速培育自己的核心能力，才能迅速成长壮大，提高市场竞争力。2.它实际上是一种企业的巨大战略资源，有了这样

6、的能力，企业才能从小到大，有力地抢占市场，最后赢得超额收益。核心能力的培育，就是要抓住企业竞争中最关键、最有实质性的问题来施展自己的方法和机制，通过这种方法和机制，确实把自己的能力提升到一个前所未有的高度。