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1、【案例3-1】L公司是一家大型工程机械制造企业。其2006年初的股东权益合计140500万元，资产总额为302000万元，其中流动资产合计、应收账款、存货项目的金额与2007年的年初数相同。2007年的资产负债表、利润表和现金流量表数据如表1、表2、表3所示。企业的销售收入中，赊销比例占80%o要求：根据财务报表数据，运用相关财务指标，对L公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力进行分析评价。L公司资产负债表货币资金38,00043,000应收款项92,00061,000存货160,000130,000流动资产合计290,000234,000长期股权投资60,00
2、050,000固定资产净值79,00060,000无形资产及其他资产合计18,0008,500资产总计447,000352,500短期借款20,00023,000应付帐款145,00091,000应交税金28,0009,000流动负债合计193,000123,000长期借款71,00062,000其他长期负债11,00013,000长期负债合计82,00075,000负债合计275,000198,000股本（47000万股）47,00047,000资本公积金4,0004,000盈余公积金32,00028,500未分配利润89,00075,000股东权益合计172,00
3、0154,500负债及股东权益总计447,000352,5002007年12月31日单位：万元项目期末数期初数L公司利润表2007年12月31日单位：万元报告期本年数上年数一、主营业务收入760,000518,000主营业务成本620,000405,000主营业务税金及附加2$002,300二、主营业务利润137,500110,700其他业务利润0400营业费用45,00036,000管理费用35,60031,600财务费用（利息费用）4,7003,000三、营业利润52,20040,500投资收益900700营业外收支净额-200-400四、利润总额52,90040
4、,800所得税17,10013,400五、净利润35,80027,400表3L公司现金流量表（部份）2007年12月31日单位：万元项目本年数上年数销售商品、提供劳务收到的现金692,200412,600购买商品接受劳务支付的现金559,574308,838略略略经营活动产生的现金流量净额29,80029,000【参考答案】1.计算相关财务指标报告期2007-12-312006-12-31增减偿债能力分析流动比率1.501.90-0.40速动比率0.670.85-0.18现金比率（％）19.6934.96-15.27资产负债率（％）0.620.560.06股东权益比率
5、（％）0.380.44-0.06利息保障倍数12.2614.60-2.34获利能力分析销售毛利率（％）18.4221.81-3.39投资报酬率（％）8.968.370.59销售净利率（％）4.715.29-0.58净资产收益率（％）21.9318.583.35营运能力分析存货周转率（次）4.283.121.16存货周转天数（天）84.1115.4•31.3应收帐款周转率（次）7.956.791.16应收款周转天（天）45.353.0-7.7流动资产周转率（次）2.902.210.69总资产周转率（次）1.901.580.32现金收入比率0.040.07-0.03发展能
6、力分析主营收入增长率（％）46.72—净利润增长率（％）30.66总资产增长率（％）26.81净资产增长率（％）11.332.财务指标分析（1）偿债能力分析①短期偿债能力分析正常的流动比率为2倍左右，速动比率为1倍左右，L公司2007年流动比率和速动比率明显偏低，且相对于2006年有下降趋势，说明其短期偿债能力及用速动资产变现来偿还流动负债的能力不充分,偿债能力在进一步减弱。L公司2007年的现金流动负债比率相对于2006年下降幅度很大，说明企业的流动资产中可直接用于偿还短期债务的资金较上年减少，企业套现压力在增大，偿债风险在增大。②长期偿债能力分析企业2007年负债
7、占总资产的比例只略超出了60%这一标准，已获利息倍数有12倍之多，反映企业的资金结构较正常，仍然具有较强的长期偿债能力。但是，07年与06年相比，资产负债率上升，产权比率比下降，已获利息倍数也在减少，说明企业资金结构的稳健性和偿债能力呈降低趋势。（2）营运能力分析2007年与2006年相比。企业的存货周转和应收帐款周转及总资产周转均有所加速，反映企业的产品销售增长，对存货和应收帐款的质量和控制水平及固定资产的利用效率在提高;企业的现金收入比率很低，并呈下降趋势，反映企业主营业务收入的现金回款能力较差并在降低。总体上看，在同行业中，企业的营运能力比较高
