财务管理第四版全套配套课件张玉英电子教案 财务管理6.ppt

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1、第六章证券投资决策知识目标能力目标内容讲解本章练习知识目标了解证券投资组合的意义、风险与收益率；理解证券投资的种类、特点与原因；理解证券投资组合的策略和方法；掌握股票和债券的价值及收益率的计算。能力目标能解释证券投资的风险与原因；能应用证券投资组合的策略和方法。第二节证券投资的收益评价第一节证券投资概述内容讲解第三节证券投资的风险与组合二、证券投资的种类第一节证券投资概述内容讲解一、证券投资的概念和目的●●●●●三、证券投资的一般程序一、证券投资的概念和目的证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债

2、权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。第一节证券投资概述●●●●●(一)证券的概念及特点证券的特点流动性收益性风险性一、证券投资的概念和目的证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。第一节证券投资概述(二)证券投资的概念和目的●●●●●证券投资的目的充分利用闲置资金，获取投资收益为了控制相关企业，增强企业竞争能力为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求企业如欲在将来扩建厂房或归还到期债务满足季节性经营对现金的需求二、证券投资的种类第一节证券投资概述(一)证券的种

3、类●●●●●证券体现的权益关系所有权证券信托投资证券债权证券所有权证券是一种既不定期支付利息，也无固定偿还期的证券。二、证券投资的种类第一节证券投资概述(一)证券的种类●●●●●信托投资证券是由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构投资于各种证券。证券体现的权益关系所有权证券信托投资证券债权证券二、证券投资的种类第一节证券投资概述(一)证券的种类●●●●●证券体现的权益关系所有权证券信托投资证券债权证券债权证券是一种必须定期支付利息，并要按期偿还本金的有价证券。二、证券投资的种类第一节证券投资概述

4、(一)证券的种类●●●●●按证券的收益状况分固定收益证券变动收益证券固定收益证券是指在证券票面上规定有固定收益率，投资者可定期获得稳定收益的证券。变动收益证券是指证券票面无固定收益率，其收益情况随企业经营状况而变动的证券。二、证券投资的种类第一节证券投资概述(一)证券的种类●●●●●按证券发行主体分政府证券金融证券公司证券政府证券是指中央或地方政府为筹集资金而发行的证券。金融证券是指银行或其他金融机构为筹集资金而发行的证券。公司证券又称企业证券，是工商企业发行的证券。二、证券投资的种类第一节证券投资概

5、述(一)证券的种类●●●●●按证券到期日的长短分短期证券长期证券短期证券是指一年内到期的有价证券。长期证券是指到期日在一年以上的有价证券。二、证券投资的种类第一节证券投资概述(二)证券投资的分类●●●●●证券的特点债券投资股票投资组合投资基金投资三、证券投资的一般程序第一节证券投资概述●●●●●证券投资的一般程序合理选择投资对象委托买卖成交清算与交割办理证券过户二、股票投资的收益评价第二节证券投资的收益评价内容讲解一、债券投资的收益评价●●●●●企业要进行证券投资，首先必须进行证券投资的收益评价，评价

6、证券收益水平主要有两个指标，即证券的价值和收益率。第二节证券投资的收益评价●●●●●一、债券投资的收益评价第二节证券投资的收益评价(一)债券的价值●●●●●债券的价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。一、债券投资的收益评价第二节证券投资的收益评价(一)债券的价值●●●●●主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。债券的现金流入主要包括一、债券投资的收益评价1.债券价值计算的基本模型债券价值的基本模型主要是指按复利方式计算的每年定

7、期付息、到期一次还本情况下的债券的估价模型。第二节证券投资的收益评价V＝＝i·F(P/A,K,n)＋F·(P/F,K,n)＝I·(P/A，K，n)＋F·(P/F，K，n)式中V—债券价值；i—债券票面利息率；I—债券利息；F—债券面值；K—市场利率或投资人要求的必要收益率；n—付息总期数。(一)债券的价值●●●●●一、债券投资的收益评价1.债券价值计算的基本模型第二节证券投资的收益评价解:V＝1000×6%×(P/A,8%,3)＋1000×(P/F,8%,3)＝60×2.5771＋1000×0.793

8、8＝948.43(元)答：该债券的价格必须低于948.43元时才能进行投资。(一)债券的价值●●●●●【例6-1】凯利公司债券面值为1000元，票面利率为6%，期限为3年，某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为8%，问债券价格为多少时才能进行投资？一、债券投资的收益评价2.一次还本付息的单利债券价值模型我国很多债券属于一次还本付息、单利计算的存单式债券，其价值模型为：V＝F(1＋i·n)/(1＋K)n＝F(1＋i·n)·(P/F,K,n)公式中符号