黄达金融学课件 11外汇与汇率.ppt

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1、第四章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变化的经济影响第四节汇率制度的安排与演进8/23/2021金融学第一节外汇与汇率概述8/23/2021金融学外汇的含义前面对外汇的粗略界定可以概括为：外币和以外币标示的有价证券。《中华人民共和国外汇管理条例》所称的外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位；⑸其他外汇资产。8/23/2021金融学在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专

2、用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币”；欧洲金融市场上的“欧洲美元”和“欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。金的集中储备也视为外汇。现代经济生活中的外汇，概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任何货币都体现债权债务关系，任何货币支付无不反映债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就国际经济关系来说也是如此。8/23/2021金融学外汇管理与管制外汇管理是政府对外汇的收、支、存、兑所进行的一种管理。一般来讲，凡是有自己法定货币的地方，就存在外汇管理。至于管理的松紧程度，因国、因地、因时而异。管理严格的，多以外汇管制的字眼概括。但在

3、实际生活中，就是实施严格的“管制”，也多使用比较缓和的“管理”字样。8/23/2021金融学汇率含义：国与国之间货币折算的比率叫汇率汇率的表现形式是：以一国货币表示的另一国单位货币的“价格”，因此又称汇价。8/23/2021金融学汇率标价法直接标价法（directquotationsystem)指以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。间接标价法（indirectquotationsystem)指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价

4、法。8/23/2021金融学汇率的种类制定汇率的方法：基本汇率、套算汇率银行营业时间：开盘汇率、收盘汇率汇率制度：固定汇率、浮动汇率对外汇管理的宽严：官方汇率、市场汇率外汇买卖的交割期限：即期汇率、远期汇率外汇交易支付工具：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率银行买卖外汇的角度：买入汇率、卖出汇率中间汇率、现钞汇率8/23/2021金融学IMF对各国五光十色的汇率安排作如下分类：⑴无法定货币的汇率安排；⑵货币局制度；⑶其他常规的固定钉住汇率安排；⑷在水平带内的钉住；⑸爬行钉住；⑹爬行带内的浮动；⑺不事先公布干预途径的管理浮动；⑻独立浮动。8/23/2021金融学人民币汇率制度以市场供求为基础的、单一

5、的、有管理的浮动汇率制：⑴实行单一汇率；⑵指定准许经营外汇的银行，在全国外汇交易中心，买卖外汇；⑶汇率波动超过一定幅度，中国人民银行入市干预；⑷根据前一日银行间外汇交易市场形成的价格，中国人民银行公布当日人民币对美元及其他主要货币的汇率；⑸各经营外汇的银行在人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌，买卖外汇。8/23/2021金融学第二节汇率决定与变动8/23/2021金融学金本位制度下的汇率决定与变动在金币本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价，即两种不同金属铸币的含金量之比，外汇市场的实际汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动的幅度受制于黄金输送点。8/23/2021金融学纸币制度下的汇率

6、决定因素在纸币制度下，两国货币之间的汇率取决于他们各自在国内所代表的实际价值。因此，货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。8/23/2021金融学纸币制度下的汇率变动因素纸币制度下影响汇率变动的主要因素有：国际收支差额、利率水平、通货膨胀率、财政货币政策、投机资本、政府市场干预、经济实力以及突发因素等。8/23/2021金融学第三节汇率变化的经济影响8/23/2021金融学货币的对内价值与对外价值币值是一个常用的概念。从国内角度考察，它相当于物价的倒数，称为货币的“对内价值”；引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的“对外价值”。8/23/2021金融学货

7、币升值与贬值汇率的变化表现为货币的升值与贬值，而货币的升贬值在不同的货币制度和汇率制度下有着不同的方式。8/23/2021金融学汇率变化的经济影响对国际贸易及进出口的影响对资本流动的影响对市场价格的影响对外汇储备的影响的影响汇率变化对微观经济活动的影响汇率变化对于国际经济关系的影响8/23/2021金融学第四节汇率制度的安排与演进8/23/2021金融学固定汇率制（FixedExchangeRateSyste