中大财富讲义货币专题.pdf

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1、中大财富讲义货币专题利率利率代表了资金的价格，如果利率受到了管制，那么资金就无法匹配到最需要的地方。利率的高低对投资的大小起着反比的作用。利率对储蓄的作用取决于替代效应和收入效应之间的大小。汇率(1)汇率的含义汇率的含义是用本国货币来表示外国一单位货币的价格。(2)汇率的决定在自由市场中，一国货币的汇率价格是由供需关系决定的，理论上讲，此时一美元的价格在全球各地购买力相等。(3)影响汇率的因素：通货膨胀，生产率，利率。(4)关于汇率越低越好的看法国与国之间的贸易的本质是商品的互相交换，一国出口的目的是

2、为了进口。如果单纯的为了刷GDP而压低汇率，则是本末倒置的行为。政府在经济危机时通过压低汇率来保护出口企业，本质上是强制牺牲进口者的利益来保障出口商的利益，其结果必然会造成经济效率的下降。况且这种做法很容易导致国家间竞争性的货币贬值，从而导致更大的灾难(5)货币宽松货币宽松指的是央行以接近零的利率来购买政府或企业债券。量化宽松会造成利率的下降，会使资本外离，导致本国汇率下降。如果一国取消量化宽松，会使得汇率重新上升，从而对别国造成一系列的影响，包括：进口减少，资本外离，负债增加。