德盛稳健证券投资基金2005年第2季度报告.pdf

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1、德盛稳健证券投资基金2005年第2季度报告德盛稳健证券投资基金季度报告2005年第2季度一、重要提示本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本基金的托管人——中国工商银行根据本基金合同规定，于2005年7月12日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出

2、投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。二、基金产品概况基金简称：德盛稳健基金运作方式：契约型开放式基金合同生效日：2003年8月8日报告期末基金份额总额：1,459,802,676.65份投资目标：本基金为平衡型基金，基金管理人将充分利用国内外成功的基金管理经验，深入研究中国经济发展的价值驱动因素，采用积极主动的投资策略，运用全程风险管理技术，追求长期稳定的投资收益，为基金持有人提供安全可靠的理财服务。投资策略：本基金严格遵守科学的投资管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金资产类别配置和行业配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析

3、，挖掘出管理团队优秀、财务状况良好、增长潜力大、竞争地位独特的上市公司和预期收益率较高的债券。利用全球投资经验和对国内市场的深入了解，在对市场趋势准确判断的前提下，进行积极的战略性和战术性资产配置和调整，构建在既定投资风险下的最优投资组合。业绩比较基准：本基金整体业绩比较基准=国泰君安指数×65%＋上证国债指数×35%风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中低风险品种，其风险收益特征从长期平均及预期来看，介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，也介于单纯的成长型组合1德盛稳健证券投资基金2005年第2季度报告与单纯的价值型组合之间。本基金力

4、争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。基金管理人名称：国联安基金管理有限公司基金托管人名称：中国工商银行三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）（一）各类财务指标2005年第2季度基金本期净收益-11,462,261.30元加权平均基金份额本期净收益-0.0076元期末基金资产净值1,333,493,791.40元期末基金份额净值0.913元注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放

5、式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。（二）与同期业绩比较基准变动的比较净值增长业绩比较业绩比较基准超额收净值增阶段率标准差基准收益收益率标准差益率②－④长率①②率③④①－③过去3个月-2.56%1.13%-4.85%1.19%2.29%-0.05%注：德盛稳健业绩基准=国泰君安指数X65%+上证国债指数X35%四、管理人报告2德盛稳健证券投资基金2005年第2季度报告（一）基金经理简介钱建先生，硕士，证券从业经历9年。历任江苏省证券公司研究所高级经理、国泰基金管理公司研究部副经理及金泰基金的基金经理助理、华泰证券公司资产管理上

6、海总部研究部副总经理兼投资经理。钱建先生于2004年8月加入本公司。（二）基金运作合法合规性报告本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛稳健证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内未发现损害基金份额持有人利益的情形。（三）基金投资策略和业绩表现说明整个第二季度中，市场基本呈现“且战且退”的格局，市场下跌的持续程度之长、下跌股票的范围之广，都是罕见的。不仅所谓的绩差股遭到持续抛售，就连市

7、场中过去长期表现良好的绩优股都一度出现惨遭打压的局面。与此形成鲜明对照的，是有利于证券市场长远发展的政策的密集出台。但是，正如我们在第一季度预计的，公司基本面的短期不明朗因素并未因政策的做多而消失，市场对于经济增长的可能放缓、投资过热与宏观调控等等因素表现出了明显的担忧，直接导致了市场的全面调整。在整个第二季度中，我们执行了严格的“再平衡(Re-balancing)”策略。股票仓位始终保持61%至65%，从结果来看，既适度回避了市场大幅下跌的风险，又没有在此项目上下过多的赌注。在行业配置上，总体平衡配置，注意风险控制。同时，战略性增配于品牌消费品

8、、基础设施等“无法复制”行业；适度投资于可用ROIC识别的周期性行业的复苏阶段；回避ROIC难以识别的、阶段性特征不显著的周期性行业。在