国内煤价平稳,海运费继续寻底

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1、证券研究报告：行业周报(总第70期，2011第4期)煤炭行业国内煤价平稳，海运费继续寻底2011年02月22日行业研究/行业周报(110214-110221)投资要点：看好02月21号秦皇岛大同优混830元/吨，与上周持平；山西优混775元/吨，比上周下跌5元/吨。截至02月11号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格126.64美元/吨，比上周上涨4.18美元/吨。相关研究：大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格580元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格350元/吨，与上周持平。古交8号焦煤坑口含税价725元/吨，与上周持平；古交2号焦煤890元/吨，与上周

2、持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1550元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1130元/吨，与上周持平。阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。本周焦炭价格相对稳定。潍坊焦炭价格2030元/吨，与上周持平；唐分析师张红兵山焦炭价格2100元/吨，比上周上涨100元/吨；河津焦炭价格1850执业证书编号：S0760209090157元/吨，与上周持平。010-82190365截至到02月21号，秦皇岛库存753.3万吨，比上期上升5.6万吨。截zhanghon

3、gbing@sxzq.com至到02月21号，广州港库存298.24万吨，比上期上升20.4万吨。秦皇岛－广州运费45元/吨，与上周下降4元/吨，秦皇岛－上海运费36元/吨，比上期下跌1元/吨。二级市场：上周煤炭股平均涨幅4.34%，沪深300涨幅2.91%，煤炭板块强于大盘，盘江股份、冀中能源走势较强。截至日前2月份煤炭板块涨幅5.81%，稍弱于大盘表现，居涨幅榜末联系人位。孟军010-82190365投资策略：mengjun@sxzq.com1月份铁矿石进口6897万吨，同比增长48%，创历史新高；同时钢材出口地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层也出现回暖；主流钢铁企业也相继上

4、调3月份出厂价格，这说明钢铁需求北京市海淀区大柳树路富海大厦808正逐渐恢复，这跟我们之前的判断相吻合，我们建议增持煤炭股。我们关电话：0351-8686986注三条投资主线：一是明显受益于产量增长以及焦煤价格上涨的公司；二山西证券股份有限公司是有整合以及资产注入的企业，尤其关注山西省内的上市公司；三是受益http://www.i618.com.cn于国际煤价上涨，出口相对稳定或有出口配额的企业。综合起来我们构建的投资组合是：西山煤电、潞安环能、煤气化、国阳新能、冀中能源、昊华能源。请参阅最后一页股票评级说明和免责声明1证券研究报告：总第70期，2011第04期1.煤炭价格相对稳定02月21

5、号秦皇岛大同优混830元/吨，与上周持平；山西优混775元/吨，比上周下跌5元/吨。截至02月11号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格126.64美元/吨，比上周上涨4.18美元/吨。大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格580元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格350元/吨，与上周持平。古交8号焦煤坑口含税价725元/吨，与上周持平；古交2号焦煤890元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1550元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1130元/吨，与上周持平。

6、阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。本周焦炭价格相对稳定。潍坊焦炭价格2030元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格2100元/吨，比上周上涨100元/吨；河津焦炭价格1850元/吨，与上周持平。图1：大同优混和山西优混走势图图2：澳大利亚BJ煤价走势图1200250100020080060015040010020005002251630903629112041707292101061070407070711108030806108090900905090809121003100711010710250801030803130805220807310

7、81009081218090226090507090716090924091203100211100422100701100909101118大同优混山西优混数据来源：CCTD,山西证券研究所数据来源：WIND,山西证券研究所参阅最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：总第70期，2011第04期图3：大同南郊及平鲁地区坑口价图4：古交焦煤坑口煤炭价格走势700160060014005001