基金风险管理.ppt

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1、基金风险管理目录基金投资风险管理概述认识风险及其管理机制投研及交易风险管理投资绩效评估总结Page2金融追求的三大目标互相矛盾，该如何权衡？常见投资理财工具银行存款房地产股票基金衍生品外汇黄金古玩艺术品……盈利流动性避险Page3三大永恒主题基金公司为广大投资者提供理财服务Page4集合理财，专业管理组合投资，分散风险基金公司提供不同风险收益特征的理财产品Page5风险（不确定性）预期收益货币基金保本基金债券型基金ETF/指数基金股票型基金混合型基金中国基金业面临严峻挑战投资者需求变化：目标多元化要求更多创新性产品

2、同业竞争加剧：基金产品同质化，进入品牌竞争替代品压力：银行、保险、券商等理财产品国际化竞争：引进来，走出去Page6高手过招，关键在于少犯错误Page7无知者无畏？有知者无畏？风险管理贯穿基金运作整个生命周期Page8目录基金投资风险管理概述认识风险及其管理机制投研及交易风险管理投资绩效评估总结Page9风险——不确定性Page10一次赌博VS.一万次赌博风险的种类Page11风险管理部风险控制委员会战略发展部监察稽核部投资风险市场风险信用风险流动性风险操作风险(运营风险)人员因素内部流程信息系统外部因素经营风险战

3、略风险声誉风险扁鹊论“医术与名气”魏文王：“你们家三兄弟，哪位医术最好？”扁鹊：“长兄最善，仲兄次之，扁鹊最为下。”魏文王：“那为什么你最有名气呢？”扁鹊：……魏文王大悟！Page12扁鹊，战国时期最著名的医生采用望、闻、问、切诊断疾病如果我们拥有超凡的预测能力……Page131听说最近股票涨得很凶2还好我定力够3好像真的不错4小李说他赚了一台车子5多头就是这样不买不行就先买一半吧6不会这么准吧？7汰弱留强，这才是专业的操作8要是当初没那么保守就好了。再买另外一半9介绍亲戚来买好了，这可是最后买点呢10主流就是主流

4、总是比大盘领先创新高11照这个速度下个月就可以赚到...12这次机会不能再错过，来转成融资比较快13涨多跌一下正常而且央行降息了买股票很容易打败银行定存，一定会把钱逼出来14耐心是投资当中最难的一部份，放心！还会再涨回去的15果然16算了！这种股市不看也罢！17该不该卖呢？18还好没卖19受够了！真是无能的政府20停损才是交易的纪律，卖掉才是对的。就平静地去做吧21还好避过这凶狠的一段。后头还会跌得更凶呢！22不可能的啦23你看吧24降息是卖点不是买点，是好朋友我才告诉你的25不要说了，我已经淡出股市了26好吧，我

5、也空几张好了牛顿说有地心引力的27什么？！※%@#...3044114牛顿：我能计算出天体的运行，但却无法衡量人类的颠狂周易——来自古老中国的预测智慧《周易》是中国最重要的哲学典籍之一，它对中国的数学、农学、天文历法、风水预测乃至政治文化和社会人生都有深远的影响。孔子至五十学《易》而后，始集大成，兼修内圣外王之道。易理，也就是变化中的规律才是中华哲学的根基。Page15预测，既是艺术也是科学科学的预测应遵循如下原则：延续原则：惯性原理类推原则：举一反三相关原则：城门失火…概率推断原则：天气预报反馈原则：误差Page

6、16风控的定位难题：假如你比扁鹊三兄弟还厉害……无论病前、病起、病重之时皆能发觉并治疗，那么你会选择何时治病救人？病起前你去跟人说他将患大病需及早治疗，会不会反遭人痛骂，以为你要骗些钱财？还是干脆等到病发或病入膏肓，让所有人都看出来了，再进行治疗？Page17风险管理机制——风控的重点在于防范Page18目录基金投资风险管理概述认识风险及其管理机制投研及交易风险管理投资绩效评估总结Page19挑战：上下彻底审计，纵横财务分析投资管理面临的挑战：通盘掌握的审计知识（内容太多）快速进行的财务分析（时间太短）完整记忆的会

7、计明细（逻辑太乱）客观描绘的公司资质（属性太杂）横向比较的业绩优劣（数量太大）纵向重现的发展轨迹（时间太久）Page201000多家上市公司，10多年年报、中报和季报，每期40多张财务报表，每张报表2000多个财务明细。投资与研究：家里来了客人，做什么菜好呢？研究：挑选高品质的素材，萝卜、青菜、人参、鹿茸……投资：要什么口味的菜？川菜、粤菜……还是满汉全席？Page21研究——挑选具有投资价值的上市公司什么是马的属性：品种、年龄、重量、形态、速度、耐力、马鞍、市价等什么是股的属性：行业、历史、资产、销售、利润、负债

8、、知名度、价格等Page22投资——资产配置和组合优化Page23基金投资决策流程Page24基金投资决策信息流Page25股票库风险管理Page26风险量化是现代风险管理发展的趋势和主流Page27不能量化的风险就不能管理，不能管理的风险就不能去承担。VaR：科学的天气预报在险价值（VaR，ValueatRisk）是指在一定概率水平（置信水平）下，某一金融