钢铁有色行业2017年10月数据跟踪：限产提前开启，供需双弱，钢价震荡偏强

《钢铁有色行业2017年10月数据跟踪：限产提前开启，供需双弱，钢价震荡偏强》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、钢铁有色行业报告（2017年11月30日）库存加速去化可以看出，需求端的限产力度远不及供给。结合冬季需求的历史表现，可以推测当前的供给缺口有望贯穿采暖季始终，叠加低位库存支撑，采暖季钢价上涨动能相对较强。资产端，兴业研究策略团队认为12月资金面仍将整体偏紧，预计钢铁债收益率拐头向下的可能性不大，当前暂未到配置良机。相比之下，钢价上行与业绩高增双轮驱动叠加低估值支撑，权益资产具有较高的配置吸引力。关键词：钢价震荡、股债齐跌、利差持稳○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明钢铁有色行业报告（2017年11月30日）限产提前开启，供需双弱，钢价震荡偏强—

2、—2017年10月数据跟踪一、钢铁行业回顾1、钢价：多空博弈激烈，钢价震荡偏强采暖季前夕，多空双方对于限产政策的博弈愈发激烈，低库存支撑下，多头稍占上风，10月钢价整体震荡偏强，截至月末，螺纹、热轧分别收于3930元/吨、4110元/吨，月环比涨幅1.55%、-0.24%。图表110月钢价变动汇总表（单位：元/吨）月末价格价格变动额月涨跌幅本月均价年涨跌幅上月涨幅螺纹钢:HRB40020mm:上海3930601.55%395424.76%-3.97%线材:6.5高线:上海4110801.99%413428.84%-2.66%热轧板卷:3.0mm:上海4110

3、-10-0.24%42223.27%-0.96%冷轧板卷:1.0mm:上海46801302.86%4682-2.70%-1.52%中板:普20mm:上海40501102.79%409819.12%0.25%数据来源：Wind、CIBResearch图表22017年1-10月螺纹热轧变动比较（单位：元/吨）4600.04300.04000.03700.03400.03100.02800.02017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/10螺纹钢热轧板卷数据来源：Wind、

4、CIBResearch远期预期仍偏悲观，期货继续走弱，螺纹、热轧主力合约月环比变动-1.81%、-2.31%，期货贴水进一步放大至279.59元、300.76元（9月○C兴业研究版权所有使用前请参阅最后一页重要声明钢铁有色行业报告（2017年11月30日）为贴水212.62元、280.38元）。成交小幅好转，螺纹钢、热轧10月日均成交量升至515.32万手、125.86万手，环比变动6.31%、18.99%，日均持仓量分别为422.40万手、108.35万手，环比变动-4.12%、7.83%，螺纹、热轧成交量/持仓量分别为1.27、1.08（前值1.15、0

5、.98）。图表31-10月期货交易环比变动情况收盘价变动成交量变动持仓量变动成交量/持仓量10月-1.81%6.31%-3.93%1.279月-5.91%-26.91%-4.12%1.158月5.20%-7.58%-17.65%1.517月11.53%1.82%8.16%1.346月8.14%-13.07%12.01%1.42螺纹钢5月-0.64%47.36%27.30%1.844月-1.17%13.18%-5.55%1.593月-9.19%19.70%11.12%1.322月3.03%18.38%20.04%1.231月17.51%-21.74%10.46

6、%1.2510月-2.31%18.99%7.09%1.089月-2.31%-14.90%30.86%0.988月7.10%31.64%11.35%1.507月12.39%-3.36%2.50%1.276月11.39%18.20%3.62%1.35热轧板卷5月-3.56%33.63%0.81%1.184月-0.51%30.38%16.07%0.893月-10.82%47.33%66.44%0.792月-3.03%6.84%-1.29%0.901月10.74%-44.35%-1.93%0.83数据来源：Wind、CIBResearch2○C兴业研究版权所有使用前

7、请参阅最后一页重要声明钢铁有色行业报告（2017年11月30日）图表4螺纹钢期现价格图表5热轧板卷期现价格4000.0200.04200.00.03500.0-100.03200.00.02800.0-200.02400.0-200.02100.0-300.01600.0-400.01400.0-400.0800.0-600.0700.0-500.00.0-800.00.0-600.0螺纹钢期现价差:月热轧期现价差:月价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海:月价格:热轧板卷:Q345:5.75mm:上海:月期货收盘价(活跃合约):螺纹钢:月期货收盘价(活跃

8、合约):热轧卷板:月数据来源：Wind、CIBRes