原创当前我国商业银行汇率风险管理研究

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1、摘要：对商业银行来说，汇率风险是其面临的众多经营风险中最常见的风险之一，商业银行能否有效管理外汇风险，对于我国汇率形成机制建设和银行体系建设能否顺利实现至关重要。本文从商业银行汇率风险的一般理论出发，分析了当前我国商业银行汇率风险管理的现状及存在的问题，最后针对这些问题，给出了自己的建议。中国论文网　　关键词：汇率风险；理论分析；现状；建议　　中图分类号：F830.4文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.09.36文章编号：1672-3309（2011）09-85-03　　　　我国的汇率制度改革是随着社会主义市场经

2、济体制的建立完善而不断推进的。从上个世纪90年代的固定汇率制度到2005年开始实行参考一篮子货币进行调解的、有管理的浮动汇率制度，商业银行开始面临无法回避的汇率风险。特别是加入WTO以来，伴随着我国资本市场的不断开放，汇率风险管理成为各家商业银行的重要课题。如果商业银行的汇率风险管理不善，轻则将产生单家银行倒闭的微观风险，重则将导致金融不稳定的宏观风险。在全球进入后金融危机时代的大背景下，研究当前我国商业银行的汇率风险管理情况，具有重大意义。　　一、商业银行汇率风险的理论分析　　（一）商业银行汇率风险的定义及特点　　国家与国家之间进行经济交往时必然会涉及到货币，汇

3、率就是各个国家的货币相互折算的标准。而汇率风险又称外汇风险，是指在国际经济交往活动中，以外币计价的资产或负债，由于汇率的变动，给活动当事人带来收益或损失的不确定性。本文的汇率风险主要是针对商业银行而言的，商业银行汇率风险是指商业银行因汇率变动而蒙受损失的可能性以及实现预期收益的不确定性。具体而言，当商业银行以现汇形式，或者远期形式，或者两者兼而有之的形式持有某种外汇头寸时，商业银行可能因持有期内汇率的不利变动而蒙受损失。汇率风险属于市场风险的一种，商业银行的汇率风险主要具有以下几个共同特点。首先，商业银行是我国外汇头寸的主要持有者，商业银行的汇率风险关联性较强，一

4、旦爆发，容易引发金融行业的系统性风险。其次，汇率风险的起因都在于未预期的汇率变化。第三，商业银行汇率风险的结果可能表现为损失，也可能表现为利得。总的来说，商业银行的汇率风险从本质上看，是商业银行在外汇经营业务方面的一种可能收益、可能损失的不确定性的状态。　　（二）商业银行汇率风险产生的原因　　汇率风险产生的前提是持有或运用外汇。至于汇率风险产生的原因，主要有以下几个方面。　　首先，商业银行经营过程中的系统风险可能引发汇率风险。这主要是针对与商业银行经营有关的宏观方面因素而言的，如国家的汇率政策的变动，可能对商业银行造成破坏和损失。而我国商业银行产生系统风险主要有以

5、下两个原因:一是我国金融市场发育程度不高。相对于西方发达国家的金融市场发育程度，我国的金融市场发展程度还很低，体制还不完善，对于风险的承受能力还较弱。二是在汇率制度的选择中存在着所谓的“三元悖论”。克鲁格曼认为各国都无法同时实现货币政策的独立性、资本自由流动和汇率稳定这3个目标。宝马会娱乐城www.bmwtyc.combmh　　其次，制度缺失是商业银行汇率风险产生的另一重要原因。制度经济学认为，制度缺失是指制度供给赶不上制度需求的一种持续状态。而具体到商业银行汇率风险管理制度上，可以发现，商业银行汇率风险管理的制度缺失普遍存在于商业银行的经营过程中。总的来说，我国

6、的商业银行汇率风险主要是由汇率风险管理制度供给不足造成的。在我国人民币汇率制度改革过程中，2005年开始形成的以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度是一个重要的节点。在浮动汇率制度下，我国的商业银行并未对汇率风险产生足够的认识，尚未针对浮动汇率制度出台专门的汇率风险管理办法，没有形成有效的汇率风险内控机制。同时，作为我国专门监督商业银行经营管理的银监会也未对商业银行日益凸现的汇率风险进行有效的监督和规范。　　第三，信息的不对称加剧了商业银行的汇率风险。信息经济学认为，信息的不对称在商业银行的经营过程中，将导致两个问题的产生。一是订立合同

7、前隐藏知识的逆向选择问题。在交易前由于交易双方所掌握的信息不对称，被交易一方认为最不受欢迎的人也许最有可能参与该笔交易，从而为交易带来风险。二是订立合同后隐藏知识与行为的道德风险问题。道德风险问题是指银行的所有者、银行的经营者以及银行的存款人因为道德水平较低，从而导致选择错误行为而引起的问题。　　（三）商业银行汇率风险的计量　　一般说来，外汇风险的计量方法主要有两种，一种是计算所有外币的总敞口头寸，另一种是计算VAR值。汇率的波动给商业银行的外汇敞口带来了不确定的损益，当汇率向不利的方向变动时，外汇敞口就会给银行带来潜在的损失。从理论上说，银行的汇率风险计量应该计

8、算所有外币