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1、河南同力水泥股份有限公司2012年盈利能力及偿债能力分析一、盈利能力分析（一）营业利润率营业利润率是营业利润与营业收入的比率。从利润表来看，企业的利润包括营业利润，利润总额和净利润三种形式。其中利润总额和净利润包含着非营业利润因素，所以更能直接反映经营活力能力的指标是营业利润率，该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，获利能力越强。表1公司主要财务数据单位：元项目2012年2011年比上年增加额增加幅度（%）营业收入4,120,307,790.744,024,437,741.0895,870,049.662.38营业成本3,184,541,
2、243.743,011,226,528.28173,314,715.465.76营业利润161,309,654.17317,969,997.65-156,660,343.48-49.27利润总额379,703,537.80450,172,169.57-70,468,631.77-15.65净利润251,866,934.70332,604,910.03-80,737,975.33-24.272012年营业利润率=营业利润／营业收入ⅹ100%=161,309,654.17/4,120,307,790.74*100%=0.04%2011年营业利润率=营业利润／营业
3、收入ⅹ100%=317,969,997.65/4,024,437,741.08*100%=0.08%公司2012年的营业利润率比上一年下降了0.04个百分点，表明企业主营业务市场竞争力越来越弱，发展潜力和获利能力也越来越弱。从表中的数据，可以看出2012年的营业收入比2011年的收入增加了2.38%，2012年的营业成本比2011年增加了5.76%，高于营业收入的增长速度。造成收入增长低，营业成本高于营业收入的增长速度的主要是因为2012年，水泥原材料价格上涨；水泥淡季萧条，旺季不旺，较之2011年，价格下滑。8/8（二）净资产收益率净资产收益率是公司已定时
4、期的净利润与平均净资产的比率。净资产即所有者权益。该指标是评价自有资本及积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，充分反映了公司资本运营的综合效益。该指标通用性强，适应范围广，不受行业限制，是国际上公司综合评价中使用率非常高的一个指标，也是评价公司资本运营效益的核心指标。2012年净资产收益率＝（净利润∕平均净资产）ⅹ100%=251,866,934.70/（4,816,799,816.74+5,217,662,563.23）/2*100%=0.03%2011年净资产收益率=（净利润∕平均净资产）ⅹ100%=332,604,910.03/（4,389,87
5、6,119.83+4,816,799,816.74）/2*100%=0.05%2010年净资产收益率=（净利润∕平均净资产）ⅹ100%=180988662.22/（1,437,865,557.3+1,626,214,411.14）/2*100%=0.03%从2011年的净资产收益率与2010年的相比较，可以看出2011年的净资产收益率比上一年上升了0.02个百分点；而2012年的净资产收益率与2011年的相比较，可以看出2012年的净资产收益率比上一年降低了0.02个百分点。三年的净资产收益率都低于同期银行利率，其加权平均净资产收益率平均低于6个百分点。这会
6、使投资者持观望态度！公司2012年净资产收益率为0.03个百分点，而行业均值为5.84个百分点，比行业均值低了5.81百分点，需进一步提高净资产收益率，管理者可考虑增收节支，或者适当举债。（三）总资产报酬率总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比较。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。8/82012年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额)ⅹ100%=（379,703,537.80+131,554,612.23）/（4,389,876,119.83+3,905,915,547.
7、38）/2*100%=0.03%2011年总资产报酬率=(息税前利润∕平均资产总额)ⅹ100%=（450,172,169.57+111,461,587.36）/（3,905,915,547.38+928,897,887.81）/2*100%=0.06%2010年总资产报酬率=（息税前利润∕平均净资产）ⅹ100%=（251827897.93+93,378,764.68）/（3,905,915,547.38+4,389,876,119.83）/2*100%=0.02%计算结果表明，总资产报酬率2011年比2010年上升了0.04个百分点，说明2011年公司资产利
8、用效率在增强，盈利能力也在增强；而2012年比201
