《高级财务管理》第5章 企业集团财务管理

《《高级财务管理》第5章 企业集团财务管理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章企业集团财务管理第一节企业集团财务管理概述一、企业集团的概念1.企业集团的内涵企业集团是那些在经济、技术、生产经营上有联系的企业通过一定的方式结合而成的经济联合体企业集团是由核心企业、紧密层企业、半紧密层企业、松散协作层企业构成的经济联合体或企业群体。它是以一个实力雄厚(资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络等实力)的大型企业为核心，以产权联结为主要纽带，并辅以产品、技术、经济、契约等多种纽带，将多个企业、事业单位联结在一起，具有多层次结构的以母子公司为主体的多法人经济联合体。企业集团产生的原因“第一，包含了许多不同的营

2、业单位；第二，内部管理是由其各层级支薪的行政人员进行——钱德勒（1987）企业集团是企业发展的高级形式企业集团产生的原因企业集团为什么产生？交易的内部化可以带来更低的成本和更高的效率企业集团如何产生？主导方式是通过企业间的兼并与收购高度发达的市场经济是企业集团产生的基本物质基础股份制的成熟是企业集团产生的体制因素和社会基础作为一个经济联合体，企业集团一般由核心层、紧密层、半紧密层、松散层组成。核心层企业：母公司及其附属结构，又称集团企业紧密层企业：子公司半紧密层企业：关联公司松散层企业：固定协作企业2.企业集团的类型(1)依据企业集

3、团的联结纽带，企业集团可以分为:股权联结型企业集团是指按照企业之间的控股与被控股关系、参与和被参与关系而组建的企业集团。控股企业通过持有多数股权，对从属企业在经营上施加决定性影响，从而建立控制关系。契约联结型企业集团是指各企业通过订立合同，进行产品生产的横向联合或销售联合而自愿结合而成的企业集团。参加联合的各成员企业拥有完全的自主经营权，享有独立的法人地位，原所有制、行业隶属、税收方式和渠道均不改变.(2)依据核心企业的经营活动范围，企业集团可以分为:控股型企业集团：核心企业为不从事实体生产经营活动的控股公司，其实质是从事资本运作。

4、混合型企业集团：核心企业在对子公司进行控股同时，也进行生产经营活动，从而成为一个兼具实体经营的资本经营中心，即龙头企业。控股型企业集团资本控制资产的天然的控制力和资本控制的传递性，企业联合体大多呈现“金字塔”型结构。金字塔效应母公司决策事项：产权是“买”还是“卖”；是“长期持有并经营”还是“短期炒作”优点：较小资本控制着较大的资源；金字塔效应；风险独立劣势：税收减免上的有限性；易于被强制分拆；“金字塔”风险。混合型企业集团（产业型企业集团）以核心企业为龙头来组建，核心企业既要对子公司进行投资控股，又要进行生产经营不同集团组建模式的比

5、较控股型企业集团混合型企业集团组建的源动力借助于资本来控制资源借助于企业集团优势来发挥产品的市场优势组建企业的直接目的资本保值与增值对外表现为产品的市场占有；对内表现为产品的产供销一体化，节约交易成本控股型企业集团混合型企业集团总部的职能定位资本投资的规划规划产品的开发、生产与营销；协调附属公司与总部的购销关系附属企业与总部的关系资本---报酬关系选择优势互补企业作为集团成员；考虑进行与退出的壁垒附属企业经营范围与总部的相关性没有太多的相关性产品相关或区城相关3.企业集团的基本特征多法人组成多层次并存多纽带联结（行政纽带、资本纽带、

6、技术纽带）多元化经营多国化竞争4.企业集团财务管理特征较之单一法人制企业，企业集团财务管理的特征衍生于集团治理结构的多级法人制。企业集团财务管理主体特征企业集团财务管理目标特征企业集团财务管理对象特征企业集团财务管理方式特征企业集团财务管理主体特征与多级法人治理结构相对应，在财务管理的主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征子公司是独立法人，应具有独立的经营自主权和理财自主权但是，子公司应遵循总部统一的财务战略、财务政策与基本财务制度企业集团财务管理目标特征企业集团财务目标表现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战

7、略上的统合性企业集团财务管理目标的特殊性源自财务主体的多级复合机构，子公司个体在理财过程中不可避免地会追求其自身利益最大化母公司应进行统一协调合规划，确保整体利益最大化企业集团财务管理对象特征企业集团财务管理对象和单个企业一样，通常都限定为资金或价值运动但是二者仍有区别：企业集团的资金运动涉及到多个财务主体及其不同层面，财务关系复杂单个企业资金可调剂弹性较小，而企业集团能够在总部统一运筹和成员企业的协同配合下，调剂分子公司资金盈余企业集团财务管理方式特征企业集团财务管理方式是指企业集团通过何种财务管理手段协调处理各方面的权责利关系，

8、实现一体化的财务战略和财务资源优化目的。目前较常使用的管理方式有：全面预算管理绩效评价考核资金集中管理等二、企业集团的组织结构组织结构是一个组织内部各构成部分之间所确立的关系形式。组织结构是否合理和科学，直接影响到组织能否高效地运转。