大资管时代的银行理财业务发展定位-论文.pdf

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1、大资管时代的银行理财业务发展定位o薛小玉许争郭娃[摘要]目前，我国已进入大资管时代，呈现出群雄逐鹿的格局。银行、证券、保险、信托等机构在发展资管业务方面有着不同的特征。本文在比较大资管时代下银行理财业务相对于证券、保险、信托等其他形式的资产管理业务的不足，并借鉴这些资产管理业务发展经验的基础上，结合银监会针对银行理财业务发展而推出的一系列新政，给出了银行理财业务未来发展的路径选择。[关键词]大资管时代；银行理财；发展路径[中图分类号]F832．2[文献标识码]A[文章编号]1006----012X(2014)5__0139(o4)[

2、作者]薛小玉，博士研究生，对外经济贸易大学金融学院，北京100029许争，博士研究生，对外经济贸易大学金融学院，北京100029郭延，博士研究生，对外经济贸易大学金融学院，北京100029速发展起到了推动作用。但在大资管的时代背景下，相比其一他形态的资产管理业务，银行理财业务发展也存在种种劣势，、大资管时代群雄逐鹿面临严峻竞争，尤其是当前金融脱媒和利率市场化逐步推进，伴随着《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《基金银行理财业务发展正面临前所未有的挑战，未来银行理财产管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《信托公司集合品如何定位，

3、如何转型，如何进行谋划和布局，是银行业在资金信托计划管理办法》、《关于保险资金投资股权和不动产大资管时代必须要思考的问题。有关问题的通知》等一系列行政法规的出台，各种形态的金融子行业，包括证券、保险、银行、基金、信托等都开始获二、银行理财业务发展中积累的问题得监管许可，进军资产管理业务领域。毫无疑问，当前我国已进入大资管时代。在我国，银行理财业务自2007年起，开始呈现爆炸式增银行理财业务是资产管理业务的重要组成部分。银行理长势头，呈现出产品数量飙升、同业理财模式得到拓展、理财产品拥有着其固有优势，比如，由于发行审核机制采用备财期限

4、短期化、非保本产品逐渐占据主导等特征。银行理财案制，其发行自主性较强，产品发行速度较快，从而带动短业务在获得巨大发展的同时，也积累了很多问题。基于本文期理财产品得以有效运作。此外，银行理财业务资金池的运的分析视角，笔者主要分析银行理财业务发展过程中面临的作方式(即通过滚动发售不同期限的理财产品而持续募集资不足与风险。金，以动态管理模式保持资金来源和运用平衡，并从中获得第一，银行理财产品资产池运作模式饱受争议。目前，收益)也有利于支撑银行理财产品的整体高收益，同时银行我国银行理财产品的一个显著特征便是以资产池模式进行运还具有强大的渠道

5、资源，这些都对银行理财业务在我国的迅作，即银行建立一个“资产池”，银行采购股票、货币市场工·基金项目：对外经济贸易大学研究生科研创新项目“地方政府债务风险评估与安全规模测算”(A2012053)。ⅣD．5．2014具、债券、信贷资产等，将其虚拟地置人一个池子内。银行现实，银行理财业务实现转型的关键之一是要将银行理财产同时对应地建立一个“资金池”，把发售理财产品而募集到的品与各种业态的资产管理业务进行对比，基于此，本部分将客户资金放人该池中对接采购来的资产。资金池运作模式通探讨银行理财业务相较其他资管业务形态的劣势，全面了解过滚动发售

6、持续性募集资金，以动态管理模式保持理财资金银行理财业务发展的劣势和不足，希冀为银行业改进理财业来源和理财资金运行平衡。这种模式设立的初衷是好的，但务发展中产生的问题，进而为银行在未来发展资管业务方面随着规模的增长，资金池业务存在期限错配、【2产品与资产无谋篇布局奠定基础。法一一对应等风险，一旦不利因素产生，便将面临巨大的流第一，银行难以与证券公司的研究实力、业务链条以及动性风险。投资环境相抗衡。相比银行，证券公司无疑具有较强的研究第二，银行理财业务在与其他金融业态合作过程中面临实力，同时，证券公司由于其天然性质，其还拥有贯穿从一最后

7、承担风险的挑战。目前，大部分银行理财业务都采取了级市场到二级市场的完整业务链条，且其内部可以通过投资“通道”的方式进行投资，-3】“通道”包括券商、信托等，但银行部门、研究部门、经纪部门的相互贯通与协作，为客户这些机构只是充当了一个“中间人”的角色，不会主动承担提供更加量身定做的资产管理服务，在这方面，银行理财业风险，银行理财业务在与这些机构合作的过程中，积累了大务面临较大劣势。尤其是伴随着《证券公司客户资产管理业量的风险，而这些风险并没有反映在银行理财产品最初的设务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》及计和预期收益率等

8、方面，宏观经济环境或项目投资一旦发生《证券公司定向资产管理业务实施细则》等行政法规的出台，不利变化，这些理财业务就将给承担风险的唯一责任人——券商资管业务更是迎来发展的黄金期。比如，在审批制度上，银行带来风险和损失，而如果银行理财产品