结售汇制与我国外汇储备管理.pdf

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1、山东社会科学(双月刊)1996年第2期(总第54期)结售汇制与我国外汇储备管理王丽艳王永存刘淑芳陈志东我国自1994年1月对外汇管理体制进1994年中央银行收购外汇而增加基础货币,,。行了一系列重大改革双重汇率制度被以市投入达3105亿元比上年增加2840亿元、、场供求为基,础的单一的有管理的浮动汇率我国外汇储备过快增长其中有一些正,、,制度所替代银行结售汇制度取代了外汇留常的临时性的因素但主要是受外贸出口状。,。成制度新汇制下我国国际收支发生了重大况好转和国外资本流入的影响从1994年全。,,变化如何加强我国外汇储备管理是一个值国结汇结构情况看我国外汇储备增加的构。:得研究的重要课题成主要

2、有以下几个方面一是一般贸易结汇收入是外汇储备增加的主渠道。据海关统计,、一结售汇制度与我国外汇储备变动分1994年一般贸易(有经营进出口权的单边受.。析定贸易)出口6156亿美元一般贸易进口..,352亿美元当年一般贸易净结汇1“1..。,。1目前我国外汇储备增长的基本情况亿美元占储备增加额的543%二是外商.,实行结售汇制度是我国外汇体制改革的主要直接投资净流入1069亿美元占外汇储备,.它的实施与外贸体制改革相互配。内容之一增加额的352%1994年全国实际利用外资,,.,合使我国国际收支状况发生了重大变化突379亿美元其中海关统计的外商投资企:。一是出、出表现在三个方面口大幅度增长二业

3、以设备原材料等实物投资的达231亿美。.199,,是国家外汇储备持续增加4年末国家外元以现汇投资数量达1069亿美元这部分,汇储备已达516亿美元比年初增加304亿外汇由外商投资企业拿到外汇调剂中心调。美元1995年,上半年国家外汇储备继续增出并最终通过外汇指定银行结汇增加外汇,,.,加到6月末国家外汇储备已达626亿美储备三是非贸易外汇收入20亿美元占外。,.。、元外汇储备大量增加造成外汇市场供大于汇储备增加额的66%主要包括运输劳,。、、。求人民币汇率稳中有升三是中央银行吞吐务利息旅游等非贸易外汇净收入四是国。.,基础货币的渠道由再贷款转向外汇占款内企业现汇帐户存款结汇119亿美元占外.

4、,,。1汇储备增加额的39写1994年国内企业现用换句话说外汇储备中投入美元资金就.,。,汇储备帐户存款下降398亿美元按30纬等于国内放弃1美元的资本形成不仅如此.,。直接结汇进行测算结汇为119亿美元外汇储备增加较多除了只能赚取一些利息收.,,2如何看待我国外汇储备过快增长?一入外不可能创造更多的收益而同时又要冒,。,国的外汇储备是财富与国力的象征充足的着汇价变动损耗的风险因此一个国家外汇,外汇储备对于我国这样一个处于发展中并逐储备过多实际上是把国内资金存放国外供。,步向市场经济跨越的国家尤为重要一是外外国人利用自己却以高利率向国际市场借。,入建设资金口汇储备增加提高了我国在国际经济领

5、域中的三是外贸企业出受到抑制效,。地位和作用储备增加表明我国对外支付能益下降.。力提高西方国家非常重视有关国家的外汇3外汇储备过快增长对我国货币政策的,,。储备情况我国外汇储备不断增长反映了我影响,,,国工农业生产稳步发展对外贸易不断扩大(l)改变了人民银行基础货币供应结构财政信贷基本平衡,体现了我国经济建设的使得我国货币供应的机制发生了深刻的变,。,实力这必然会更加广泛地引起世界各大银化过去我国货币供应的机制基本上是从中行、大企业、大财团对我国经济建设投资的兴央银行到专业银行,再由专业银行分配到全。,,,趣和信心同时充足的外汇储备有利于平衡社会而新汇制下则是从中央银行到外汇持,,。国家贸易

6、逆差和增强对外支付能力对调控有者再由外汇持有者流转到全社会这就迫。国内经济政策也能起到一定的缓冲效果二使我们必须去寻求一种更能反映和影响经济,是外汇储备增加表明中央银行干预外汇市实际运行的调控目标和更为市场化的调控手。‘场和同时也增强和。我国对外支付能力增强段,提高了我国在国际金融市场的融资能力和信(2)大量国外资金涌入扩张了国内信。。,。誉三是增加了外汇利息收入据测算目前用目前我国外汇储备增加在一定程度上归,,。,我国外汇储备存放国外如能妥善运营一般因于外资大量流入外资流入从国际资本流。每年利息收入可达10%以上这,笔可观的收动性质看是用于弥补经常项目外汇逆差或,,。入既能壮大外汇储备规模

7、又可弥补外汇因用于购买国外资源或劳务增加国内供给在。,,汇价变动而蒙受的损失与此同时我国外汇结售汇制下当中央银行运用基础货币收购,,储备过快增长也给我国经济发展带来一些影这部分外汇结余时广义货币供应量增多而:。,响一是失去了国际优惠低息贷款的权力按社会总需求未增加就可能导致宏观总供求,。,照国际货币基金组织的规定会员国发生外的失衡另外外资流入本身也需要增加人民,,。汇收支逆差时可以提取相当于本国份额的币配套资