CAPM在中国股票市场的实证检验.pdf

《CAPM在中国股票市场的实证检验.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、CAPM在中国股票市场的实证检验CAPM在中国股票市场的实证检验1/12CAPM在中国股票市场的实证检验内容摘要：本文利用1997年至2009年沪深综合A股月度数据，采取2SLS方法和经改进的分组截面回归法对CAPM经典表达式进行实证检验。结果显示：市场超额收益不显著为正、截距项不显著为零。CAPM在中国股票市场不成立。关键词：资本资产定价模型实证检验分组截面回归β值2/12CAPM在中国股票市场的实证检验目录一、引言..........................................................................

2、.................................................................4二、文献回顾...................................................................................................................................4（一）忽略了市场组合中的一些重要资本...............................................................

3、............5（二）没有根据市场的实际情况选择模型...........................................................................5（三）统计过程中的数据偏差...............................................................................................5三、数据及方法..............................................................

4、.................................................................6（一）数据...............................................................................................................................6（二）实证检验方法.............................................................................

5、..................................61.按β值将个股进行分组................................................................................................72.回归出各支股票的?值并对每组?值求平均...............................................................73.对?和市场超额回报率截面回归........................................

6、.........................................7（三）回归结果.......................................................................................................................8四、结论................................................................................................................

7、.........................11五、参考文献.................................................................................................................................123/12CAPM在中国股票市场的实证检验一、引言自1997年中国股市全面步入正轨以来，关于中国股市的定价机制一直存在争议。虽然随着中国经济体制的逐步健全，中国股市的波动变化已经可以被较为准确地解释说明，但如何系统高效地完成中国个股的定价，从而

8、为未来各种