江西铜业股票投资价值分析.doc

《江西铜业股票投资价值分析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、江西铜业股票投资价值分析姓名：学号：指导教师：专业：班级：时间：工商管理系公司简介江西铜业集团公司成立于1979年7月，是中国有色金属行业集铜采、选、冶、加于一体的特大型联合企业，是中国最大的铜工业生产基地和重要的硫化工原料及金银产地，也是国家重点扶持的国有特大型企业之一。公司在铜以及相关有色金属领域，拥有勘探、采矿、冶炼、加工为一体的完整产业链，并通过对贸易、金融、物流等相关资源的有效整合，构成领先于国内同行的发展优势。财富世界500强，2013年排名第414位。中国企业500强排名25位。一

2、、宏观分析近年来，特别是进入二十一世纪以来，中国国民经济得到了长足的进步，我国的GDP的增长更是每年保持在10%左右。2010年度已超过日本位居全球第二大经济体。中国这种经济实力的增强不仅仅极大的丰富了中国人民的物质文化生活、增强我国的综合实力，同时也增强了中国企业在国内和国际市场的综合竞争力实力。作为国家综合经济实力的重要标志的股票、证券交易在中国国内越来越受到普通老百姓和有眼光的企业管理者的关注，成为他们增加自身收益的一种重要渠道。公司的财务报表作为公司财务状况、盈利能力和未来发展趋势的综合

3、体现，越来越多的受到企业管理者、政府部门、股东和普通投资者的关注，并成为他们分析、衡量和评价一个上市公司财务状况、融资还贷能力、盈利能力的重要工具，同时还为他们进一步的投资、融资决策提供相应的数据支持。二、行业分析我国也是世界主要的精练铜生产国之一，但国内铜资源贫乏、铜品位低、大型铜矿少，可供利用的资源严重不足，难以满足铜工业发展需要。我国是个铜资源短缺的国家，精炼铜的原料自率只有40%，每年需要进口大量的铜精矿和粗铜作为精练的原料。目前，铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51

4、.84％，其中，安徽铜陵和江西贵溪是全国两大电解铜生产基地，产铜量约占全国的三分之一。我国是铜的第四大消费国。长期以来，由于我国的铜一直属于短缺商品，国家对铜实行了“宽进、严出”的进出口政策，进口关税2％，出口关税曾高达30％，每年都需要进口相当数量的铜原料及铜材，因此，铜进口量远大于出口量。我国铜市场价格高度依赖于国际市场价格，促使国内主要铜生产企业高度关注国际国内期货市场价格。至于用我国自产的原料产出的铜，由于我国的原料生产成本远高于国际水平，铜产品成本要高于一般水平。关于上市公司全国共有5

5、0家铜冶炼厂，2500多家铜铝加工企业，目前国内铜产量超过10万吨的铜陵有色金属(集团)公司、江西铜业公司、云南铜业(集团)公司、大冶有色金属公司等4家企业占总能力的34%。三、区域分析公司总部设在江西省贵溪市。目前，铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.84％。江西铜业是国内铜企业里资源储量和产量、自给率最高的，在同行业中具有绝对的资源优势，旗下拥有包括中国已开采的最大铜矿德兴铜矿在内的六座矿山，铜资源储量占全国储量的三分之一，在我国排名第一。四、公司分析（一）价值分析新世

6、纪以来，公司秉承“用未来思考今天”的发展理念和“与顾客共创价值”的经营理念，实现了高速的增长。江铜产能从2000年20万上升到90万吨；资产从110亿元上升到391亿元，营业收入从47.2亿元上升到585亿元，利税从4.3亿元上升到68亿元，利润从6000万元上升到34.7亿元。经过几十年的努力，江铜已确立了自己的行业地位。到目前为止，江铜阴极铜产能已进入世界铜行业前三强；资产总额、销售收入、净利润等方面均位于国内铜行业中第一位，中国铜工业领头羊的地位已确立；在中国企业500强中，江铜的排名已前

7、移到第25位。（二）盈利能力分析该公司利润总额的构成中，营业利润占99.7%，营业外利润仅占0.3%。企业经营过程中，营业利润所占比例越大，其经营效果越好，前景也越广阔，正是由于江铜企业的营业利润所占比例极大，才奠定了它各项指标逐年增长的基础。进一步看营业利润的结构，09年以来，江铜的资产减值损失先后减少了87%和50%，投资收益也先由-2亿增加到+9千万后至+2.7亿，也就是说在各项收入逐年增加的过程中，减值逐渐减少，这使得营业利润结构更趋于合理，有利于让企业实现利益最大化。再看成本，期间费用

8、对营业利润大的影响:自09年以来，营业成本分别增加了47%和55%，而销售费用分别增加了11%和7%。如此大的悬殊展示了江铜企业营业利润为何有这么大的增长。深挖内潜巩固行业领先地位，发挥规模效应，降低了冶炼单位成本。在销售过程中，企业的销售量增加了，而费用却控制得很好，这明显是市场营销策略的灵活使用带来的利益。（三）偿债能力分析该企业的资产负债率这三年分别为39%，37%，42%。呈现一个较为平稳的局势。产权比率由64%，下降至58%后上升16%。有形净值债务率波动较小。根据以上数据可知其行业特