财务管理 营运资金管理课件.ppt

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1、ChapterSeven营运资金管理Workingcapitalmanagement1学习目标掌握营运资金的概念，了解流动资产和流动负债的特点；熟悉现金管理的目标，掌握确定最佳现金持有量的方法；掌握信用政策的内容和制定方法；掌握存货经济订货量的基本计算方法。2企业经营失败的主要原因现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中型企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能拿1个亿。应收账款过多：钱在客户那里存货过多：钱压在商品里固定资产过多：钱压在设备、厂房里计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足短期借款用于长期用途：“短贷长投

2、”，短期偿债风险高企。应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担担保负债和未决诉讼：企业杀手举债过度：资本金不足，长期偿债风险高。3在一个企业中，流动资产占其全部资产的比重通常超过50％，投资额大且易于变化。很多企业倒闭不是因为重大决策失误，而是企业流动资产出现“小问题”，如现金短缺、坏帐激增、存货积压等。因此，流动资产管理是一项十分重要的－－－基础性财务管理工作。为实现企业价值达到最大，在保证能够正常生产经营的前提下，企业应该尽量减少流动资产占用，加速流动资金周转，提高其使用效率。流水不腐——流动资产管理4一、营运资金的含义Work

3、ingcapital也称营运资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减流动负债后的差额。第一节营运资金概述用公式表示为：营运资金总额=流动资产总额－流动负债总额5广义狭义流动资产总额的货币表现流动资产与流动负债之差的货币表现净营运资金6流动资产Liquidassets——可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、有价证券、应收账款和存货等。流动负债Currentliabilities——将在一年或者超过一年的一个营业周期内必须清偿的债务，主要包括短期借款、应付账款、预收账款、应计费用等。7流动资产分类8二、营运资金的特点（一）流动资产的

4、特点（二）流动负债的特点占用时间短流动性强具有波动性筹资速度快筹资成本低风险大具有波动性9三、营运资金的管理原则认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。加速营运资金周转，提高资金的利用效果。合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。10第二节现金管理Cashmanagement一、现金管理的目标与内容交易动机预防动机投机动机现金持有动机持有动机11目标1、以满足企业生产经营活动对现金需求为基础，节约使用资金；2、在资产的流动性和盈利性之间作出选择，谋求企业最大的长期利益。12一、现金的持有动机1.交易

5、性动机Transactionmotive：指企业为满足日常业务需要而必须置存现金。一般说来，企业为满足交易性动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。132.预防性动机Precautionarymotive：指企业为了防止意外发生而必须置存现金。主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。143.投机性动机Speculativemotive：指企业为把握市场投资机会，获得较大收益而置存现金。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。15最佳现金余额确定现金周转模式成本分析模式经验公式存货

6、模型二、最佳现金余额16现金周转模式Cashflowmodel赊购原材料存货周转期赊销产品应收账款周转期收回货款应付账款周转期现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入）1.计算现金周转期☆从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。最佳现金持有量173.计算目标现金持有量2.计算现金周转率一般以年为单位，通常一年按360天计算现金周转期越短，周转次数越多，现金持有量就越少18现金周转模式Cashflowmodel1.现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期2.现金周转率3.最佳现金持有量19【例】某企业存货周转期为70天，

7、应收账款周转期为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。现金周转期=70＋30－40=60天现金周转率=360÷60=6次最佳现金持有量=600÷6=100万元20■成本分析模型Costanalysismodel概念：通过分析持有现金的成本，来寻找持有成本最低的现金余额。现金成本构成机会成本管理成本短缺成本21●机会成本Opportunitycost企业因持有现金而放弃的其他投资可能获得的收益。现金持有量越大机会成本越高22●管理成本Man