技术经济评价第2章ppt课件.ppt

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1、第二章资金等值计算2.1资金时间价值2.2资金等值计算本章内容2.1资金时间价值2.1.1资金时间价值的概念2.1.2资金时间价值的衡量尺度2.1.3资金时间价值产生的条件2.1.4现金流量与现金流量图2.1.5利息的计算方法2.1.6名义利率与实际利率2.1.1资金时间价值的概念不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。或：资金随时间的推移而发生的价值增值。银行利息、债券利息、股息和红利、企业净利润2.1.2资金时间价值的衡量尺度绝对尺度：利润、利息相对尺度：利率、利润率、利税率2.1.

2、3资金时间价值产生的条件1.经历一定的时间；2.参加生产过程的周转。2.1.4现金流量与现金流量图1、现金流量2、现金流出量3、现金流入量4、净现金流量5、现金流量图1、现金流量项目的现金流入(量)、现金流出(量)以及两者的差统称为现金流量。常用CF表示，其构成内容如下：现金流入现金流出营业收入回收固定资产余值回收流动资金补贴收入投资经营成本借款本金偿还借款利息支付营业税金及附加所得税现金流量2、现金流出量指流出系统(如项目)的资金量，常用CO(CashOutflow)表示。资金包括：现金、银行存款投资

3、经营成本：C=总成本费用-折旧费-摊销费-维简费-利息借款本金偿还借款利息支付营业税金及附加所得税返13、现金流入量指流入系统(项目)的资金量，用CI(CashInflow)表示。一般包括：营业收入回收固定资产余值回收流动资金补贴收入返14、净现金流量（NCF）指系统的现金流入量与现金流出量之差，可用NCF表示。其计算式为：NCF=CI-CO5、现金流量图是一个表示系统的现金流量大小及其相应发生时间的平面坐标图，其一般形式如下图所示。说明：1、水平线段表示项目的寿命期或计算期；2、假定现金流量发生在期末

4、或期初；3、↑表示CI、NCF+；↓表示CO、NCF-0123n2.1.5利息的计算方法1.单利法每年均按原始本金计算利息。总利息：F=P·i·n本利和：F=P+P·i·n=P(1+i·n)2、复利法每年以“前一年末的本利和”计算利息，亦称“利滚利”。(1)普通复利法：本利和：F=P(1+i)n总利息：I=P(1+i)n-P(2)连续复利法（1）普通复利法亦称间断复利法，它把资金的价值增值过程看作是间断性的（或跳跃式的），如下图所示：根据普通复利法的定义，现将利息的计算过程描述如下：年份年初欠款本年末欠

5、利息年末欠本利和1PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)3…………nP(1+i)n-1P(1+i)n-1iP(1+i)n可见，本利和为：Fpf=P(1+i)n总利息为：Ipf=P(1+i)n-P（2）连续复利法认为资金每时每刻都在增值，即把资金的价值增值过程看作是连续性的，如下图所示：2.1.6名义利率与实际利率1、名义利率的概念指明文规定的利率，或称挂名的利率。2、实际利率的概念是指有效的利率。3、年实际利率的计算计息周期：前后两次计息

6、所间隔的时间，如1年，1月等。计息周期数：一年中计息的次数，用m表示。(1)普通复利情况下的年实际利率假设年初存(贷)款本金为P，则一年后的本利和为：计息周期利率：每个计息周期实际发生的利率。设年名义利率为r，则计息周期利率i为：(2)连续复利情况下的年实际利率若m→∞,则年实际利率为：例2-3设年名义利率为6%，求下列两种情况下的年实际利率：（1）1年复利2次；（2）1年复利∞次。解：（1）1年复利2次时（2）1年复利∞次时i=e0.06-1=1.061837-1=6.1837%小练习小练习：推导公式

7、连续复利条件下的本利和公式一年中复利m次情况下n年的本利和公式§2.2资金等值计算2.2.1资金等值计算的有关概念2.2.2等值计算公式2.2.3公式应用举例2.2.1资金等值计算的有关概念1、资金等值资金等值是指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值。2、资金等值计算指将一个时点或多个时点发生的资金金额按一定利率换算成另一时点或多个时点的等值金额的过程。包括：将一个时点的资金换算成一个时点的资金；将一个时点的资金换算成多个时点的资金；将多个时点的资金换算成一个

8、时点的资金；将多个时点的资金换算成多个时点的资金。3、几种典型的现金流量(1)现值:又称现在值，用P表示(2)终值:又称未来值，用F表示(3)年值:又称等年值、年金，用A表示(4)等差额:又称等差值、梯度，指每年比前一年等额增加（或减少）的现金流量值，用G表示。2.2.2等值计算公式公式介绍公式总结1、一次支付复利公式这类公式的现金流量如下图所示（箭头方向也可反向）：（1）一次支付终值公式（2）一次支付现值公式等额支付公式→F=P(F/P,