山西潞安矿业（集团）有限责任公司主体长期信用评级报告

《山西潞安矿业（集团）有限责任公司主体长期信用评级报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、主体长期信用评级报告山西潞安矿业（集团）有限责任公司主体长期信用评级报告评级结果：评级观点主体长期信用等级：AAA联合资信评估有限公司（以下简称“联合列入信用评级观察名单资信”）对山西潞安矿业（集团）有限责任公司（以下简称“潞安集团”或“公司”）的评评级时间：2017年2月27日级反映了公司作为山西省五大国有特大型煤炭财务数据生产集团企业之一，在行业前景、资源储备、项目2013年2014年2015年16年9月产业布局、技术水平、政策支持等方面的综合现金类资产(亿元)289.58297.75305.24292.23优势

2、。联合资信同时关注到煤炭行业景气度低资产总额(亿元)1523.031716.001931.321950.37所有者权益(亿元)309.20307.86327.58332.97迷、公司债务负担重、盈利能力持续下滑、未短期债务(亿元)268.85383.56514.80538.08来投资规模较大以及对外担保比率较高等因素长期债务(亿元)520.63536.85421.56417.14对公司信用水平的不利影响。全部债务(亿元)789.48920.40936.36955.22营业收入(亿元)1971.782051.18180

3、0.011193.35近年来公司资产规模持续增长，公司业务利润总额(亿元)6.076.231.060.24向煤炭下游产业延伸有助于提升公司整体竞争EBITDA(亿元)77.3571.5173.07--实力，但由于煤炭市场持续低迷，公司煤炭业经营性净现金流(亿元)16.777.457.859.57营业利润率(%)6.144.633.265.07务板块盈利能力有所下滑；同期公司煤炭贸易净资产收益率(%)-2.05-1.14-2.69--规模也有所萎缩，公司营业收入波动下降，同资产负债率(%)79.7082.0683.04

4、82.93时由于公司和河南神火集团有限公司（以下简全部债务资本化比率(%)71.8674.9474.0874.15流动比率(%)91.9278.5564.5961.30称“河南神火”）仲裁事宜现在尚未结束，可能经营现金流动负债比(%)2.780.990.76--会对公司产生不利影响，故联合资信将公司列全部债务/EBITDA(倍)10.2112.8712.81--入信用评级观察名单。EBITDA利息倍数(倍)2.541.641.22--注：1、2016年三季报财务数据未经审计；2、2015年和2016年三季度中的公司所

5、有者权益中含有60亿元的永续中票。优势1．中国的煤炭产业政策有助于提升煤炭产业分析师集中度和煤炭供给稳定性，有利于大型煤炭潘云峰卢谋华企业的发展。2．公司煤炭资源储量大，煤质优良，煤种齐全，邮箱：lianhe@lhratings.com电话：010-85679696喷吹煤市场地位突出，煤炭产能规模优势明传真：010-85679228显，公司煤炭成本控制能力有所提高，未来地址：北京市朝阳区建国门外大街2号有望提升公司煤炭业务竞争力。中国人保财险大厦17层（100022）网址：www.lhratings.com3．公司在

6、山西省煤炭资源整合进程中，本部煤炭储量及产能获得较大提升，资产规模持续增长。4．公司业务向煤炭下游产业延伸，有助于分散经营风险。山西潞安矿业（集团）有限责任公司1主体长期信用评级报告关注1．受宏观经济增速放缓，及煤炭行业景气度持续低迷影响，公司主业经营压力加大；同时公司煤化工等非煤业务盈利能力弱。低盈利性贸易业务快速扩张导致公司整体营业利润率显著下滑。2．公司股票投资获得的公允价值变动收益对利润总额贡献较大，由于股票市场的波动性较大，其稳定性较弱。3．公司资产负债率高，债务负担重，存在一定短期偿债压力；同时公司投资规

7、模保持较高水平，未来在建工程及资源整合预算投入规模较大，存在一定资本支出压力，其中公司煤基油项目投资需求大、未来发展仍存有一定不确定性。4．公司多晶硅业务目前处于暂缓阶段，未来存在较大不确定性。5．公司对外担保金额大，担保比率较高，存在一定或有负债风险。6．子公司山西潞安集团蒲县常兴煤业有限公司对顶板事故隐瞒不报被国家安全生产监督管理总局处罚，公司管理水平有待改善。7．公司与河南神火煤电股份有限公司发生的仲裁事宜尚未结束，可能对公司信用基本面产生不利影响。山西潞安矿业（集团）有限责任公司2主体长期信用评级报告信用评级

8、报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与山西潞安矿业（集团）有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与山西潞安矿业（集团）有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结